La hausse du bitcoin (BTC) au cours des dix derniers jours, jusqu'à 79 047,24 dollars, a fait suite aux mesures prises par Scott Bessent et son département du Trésor pour plafonner ou faire baisser les taux d'intérêt à long terme. La Réserve fédérale, cependant, pourrait avoir le dernier mot sur la pérennité de ce rallye ou sur la restitution par les marchés crypto de leurs récents gains.

Le symposium annuel de Jackson Hole, organisé par la Fed de Kansas City, a débuté mercredi et se clôturera vendredi matin avec la prise de parole du président Kevin Warsh. Il intervient à un moment crucial pour les marchés : l'inflation reste nettement supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, les coûts d'emprunt à long terme sont proches de leurs plus hauts de plusieurs années et les investisseurs tentent de déterminer si une nouvelle hausse des taux est à venir.

Ces derniers mois, la Fed a maintenu la fourchette de son taux directeur des fonds fédéraux inchangée à 3,50 %–3,75 %, tout en adoptant un discours plus ferme sur l'inflation. M. Warsh, de son côté, s'est refusé au genre de guidance que les marchés ont pris l'habitude d'attendre de la banque centrale — une situation peu susceptible de changer dans le Wyoming.

Mark Connors, directeur des investissements chez Risk Dimensions, s'attend à ce que M. Warsh se concentre sur sa refonte plus large de la Fed plutôt que sur la préparation d'un mouvement de taux précis. Cela pourrait inclure sa volonté de repenser la manière dont la banque centrale mesure l'inflation et communique avec les marchés, un enjeu important pour les traders, car une guidance plus claire ou moins prévisible peut influencer les attentes concernant les conditions de financement. M. Connors s'attend également à ce que M. Warsh maintienne l'option d'une hausse des taux sur la table.

L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), le rapport d'inflation préféré de la Fed, publié plus tôt cette semaine, a atteint 3,7 % en juillet, porté à la hausse en partie par les prix de l'énergie après la guerre en Iran. Si les traders ont accru leurs paris sur une hausse des taux en septembre à la suite de ce rapport, M. Connors estime qu'ils vont trop vite en besogne.

« Il n'y aura pas de hausse avant les midterms », a-t-il déclaré.

Pour le bitcoin, la perspective de la réunion de septembre ne sera peut-être de toute façon pas l'élément le plus important du discours de M. Warsh.

« Le lien existe, mais il est indirect », a déclaré Samir Kerbage, directeur des investissements chez Hashdex. « Le bitcoin ne réagit pas à la décision de septembre. Il réagit à la liquidité mondiale et au niveau où se stabilise l'extrémité longue de la courbe, le même canal qui fait bouger l'or. »

Le Trésor a indiqué la semaine dernière qu'il augmenterait ses achats de dette publique à long terme après que le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a atteint un plus haut de 19 ans. Cette annonce a contribué à apaiser la vente obligataire et a alimenté la hausse du bitcoin — un rallye que M. Kerbage a qualifié de « principalement un événement de liquidité ».

La conférence de Jackson Hole de cette année pourrait également revêtir de l'importance pour les traders crypto pour une autre raison : son thème porte sur l'innovation financière, les paiements et la politique publique, plaçant les stablecoins, les dépôts tokenisés et les systèmes de règlement plus rapides au cœur des discussions. Pour un secteur qui observe encore comment la politique monétaire, la demande du Trésor et l'infrastructure de marché interagissent, les propos de vendredi revêtent ainsi une pertinence au-delà du seul débat immédiat sur les taux.

Sources : CryptoNews.net, CoinDesk