Une vague croissante de mineurs de Bitcoin cotés en bourse continue de liquider leurs actifs en cryptomonnaies pour financer une transition stratégique vers les centres de données d'intelligence artificielle et de calcul haute performance. À quelques jours d'écart en août, Cipher Digital (NASDAQ: CIFR) et Hyperscale Data (NYSEAMERICAN: GPUS) sont les dernières entreprises à s'être départies d'une partie de leurs réserves de Bitcoin à cette fin. Depuis que leurs avoirs collectifs ont atteint un pic, les mineurs publics ont maintenant vendu plus de 15 000 Bitcoins.

Hyperscale Data convertit 150,5 BTC en une semaine

Hyperscale Data a révélé dans un communiqué d'entreprise que ses réserves de Bitcoin s'élevaient à environ 959 pièces, d'une valeur d'environ 60,8 millions de dollars, après avoir converti environ 150,5 BTC en 9,6 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 2 août.

D'autres mineurs ont également réduit leurs réserves. En juillet, Empery Digital a vendu 1 400 BTC à un prix moyen de 62 200 dollars, générant environ 87,1 millions de dollars pour réduire sa dette et acquérir une participation dans un projet de centre de données dans le Midwest. Bitdeer a réduit ses avoirs en Bitcoin à zéro dès le mois de février.

Cipher Digital affiche des pertes au T2 tandis que les investissements dans les centres de données s'accumulent

Cipher Digital, anciennement connue sous le nom de Cipher Mining, a publié ses résultats du deuxième trimestre 2026 le 4 août. L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de 25 millions de dollars et un EBITDA ajusté négatif de 30 millions de dollars.

Les revenus miniers ont chuté de 29 % par rapport au trimestre précédent. Cipher a enregistré une perte nette de 267,5 millions de dollars, qui incluait une charge sans numéraire de 150,5 millions de dollars liée aux bons de souscription. Suite à la publication des résultats, les actions de l'entreprise ont chuté de 10,2 % pour s'établir à 21,69 dollars.

Cette orientation stratégique a été signalée pour la première fois en février, lorsque l'entreprise a été renommée Cipher Digital et a informé les investisseurs lors de sa conférence sur les résultats du T4 2025 de son intention de liquider le reste de ses réserves de Bitcoin au cours de l'année 2026 pour financer sa transition infrastructurelle.

Cipher a levé 3,73 milliards de dollars grâce à trois émissions d'obligations garanties de premier rang pour construire ses campus de Barber Lake et Black Pearl. Le PDG Tyler Page a déclaré que l'entreprise avait livré sa première capacité de centre de données HPC avec avance sur le calendrier, la collecte des loyers à Black Pearl commençant deux mois plus tôt qu prévu en août.

Les pressions économiques à l'origine du virage

La tendance à la vente chez les mineurs découle de la détérioration de la rentabilité minière. Un rapport a indiqué que le coût de revient en espèces moyen pondéré pour miner un seul Bitcoin parmi les mineurs cotés a atteint environ 79 995 dollars au T4 2025, tandis que le Bitcoin se négociait dans une fourchette de 68 000 à 70 000 dollars. Cet écart entre les coûts et les revenus a entraîné des pertes estimées à environ 19 000 dollars par pièce minée. Le halving du Bitcoin d'avril 2024, qui a réduit l'émission par bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC, a structurellement comprimé les revenus de l'industrie et amplifié la pression sur les opérateurs dont les bases de coûts n'avaient pas diminué en conséquence.

En réponse, les mineurs se sont de plus en plus tournés vers les charges de travail d'IA et de HPC, où la demande des hyperscalers et des entreprises pour une capacité adaptée aux GPU a dépassé l'offre disponible. Plus de 70 milliards de dollars de contrats d'IA et de HPC ont été annoncés dans l'ensemble du secteur minier public. Certains opérateurs pourraient tirer jusqu'à 70 % de leurs revenus des activités liées à l'IA d'ici la fin de 2026. Cipher, TeraWulf, MARA Holdings, Core Scientific et Hut 8 ont tous lancé des plans pour reconvertir leur capacité électrique au profit de locataires d'IA.

Obstacle réglementaire au Texas pour le site Apollo de Cipher

Cipher a profité de sa mise à jour du T2 pour divulguer une option sur un site de 900 mégawatts appelé Apollo, situé à environ 25 miles de San Antonio, au Texas. L'entreprise a également signalé qu'une autre opération obligataire lui avait remboursé 56,7 millions de dollars tout en finançant son campus Stingray.

Le site Apollo a été soumis dans le cadre du processus d'interconnexion Batch Zero de l'Electric Reliability Council of Texas (ERCOT). Cependant, le projet fait désormais face à un obstacle réglementaire. Le gouverneur du Texas, Greg Abbott, a ordonné aux régulateurs d'examiner les projets de centres de données avant qu'ils n'avancent dans la file d'approbation du réseau électrique, incitant l'ERCOT à suspendre son étude de transmission Batch Zero. Le Texas a été une destination de choix pour le minage de Bitcoin et le développement de centres de données en raison de son marché de l'électricité déréglementé et de sa production excédentaire d'énergies renouvelables, ce qui rend cet examen remarquable pour d'autres projets cherchant à s'interconnecter au réseau dans cet État.

Ce retard introduit une incertitude supplémentaire pour Apollo et l'ensemble du pipeline de développement de 4,4 gigawatts de Cipher, aggravant les risques de construction et de levier existants. Cipher prévoit un résultat d'exploitation net de 97 millions de dollars pour l'année en cours, avec des attentes de 686 millions de dollars d'ici 2027.