Le Bitcoin a clôturé le mois de juillet avec une hausse de près de 8 %, traversant de multiples vents contraires, notamment les craintes de hausse des taux de la Réserve fédérale, une vente massive généralisée des marchés liée à l'IA, et une faille de sécurité majeure chez Coldcard, fournisseur de portefeuilles matériels. Malgré cette progression mensuelle, le BTC reste en baisse de plus de 28 % depuis le début de l'année (YTD). Les traders se tournent désormais vers les données à venir sur l'emploi et une éventuelle reprise des entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant pour obtenir des signaux directionnels.

Le dernier jour de négociation de juillet 2026, le prix du Bitcoin a chuté d'environ 3 % — un recul insuffisant pour faire dérailler la tendance haussière du mois. Les analystes ont attribué la stabilité relative du Bitcoin à la diminution de l'exposition à effet de levier sur les marchés dérivés suite à une vente massive fin juin, au cours de laquelle le prix est tombé sous les 58 000 dollars et a déclenché des liquidations substantielles de positions à effet de levier. L'excès de levier ayant été éliminé, les marchés sont devenus moins vulnérables à des baisses plus profondes, même lorsque la Réserve fédérale a entamé son cycle de hausse des taux. La hausse des taux directeurs réduit généralement la demande pour les actifs non générateurs de revenus comme le Bitcoin, ce qui rend la résilience relative de la cryptomonnaie dans un tel environnement particulièrement remarquable.

Éviter une vente massive plus profonde

Selon les rapports des analystes, les liquidations quotidiennes moyennes depuis début juillet sont restées bien inférieures au pic de 400 millions de dollars enregistré à divers moments de l'année. « La cryptomonnaie a moins baissé que les thèmes Actions à effet de levier car le carburant de la vente forcée était déjà épuisé », ont écrit les analystes.

La divergence entre la cryptomonnaie et les marchés au sens large s'est également manifestée. Le vendredi 31 juillet — dernier jour du mois — le Bitcoin et l'Ether ont tous deux chuté fortement, alors même que l'indice Kospi de Corée du Sud a bondi de plus de 15 % et que les contrats à terme sur les actions américaines atteignaient des sommets historiques.

Le Bitcoin a fait preuve d'une résilience supplémentaire malgré un incident de sécurité majeur impliquant Coldcard, l'un des principaux fournisseurs de portefeuilles matériels de self-custodie. Les portefeuilles matériels sont largement considérés comme la norme de référence pour la protection des clés privées, ce qui rend une faille de cette ampleur particulièrement préoccupante pour la confiance des utilisateurs dans les solutions de self-custodie. Les premiers rapports indiquaient que la faille avait entraîné le vol d'au moins 38 millions de dollars en Bitcoin. Galaxy Research a par la suite estimé les pertes totales à environ 70 millions de dollars en actifs cryptographiques.

Les données de Coinglass montrent que le Bitcoin a affiché un indice rouge et a reculé de plus de 14 % au cours du deuxième trimestre 2026. Cependant, le troisième trimestre reste en territoire positif, nourrissant les espoirs d'une poursuite de la tendance haussière.

Perspectives : Combien de temps la hausse peut-elle durer ?

Bien que les perspectives immédiates restent globalement positives, plusieurs analystes se sont montrés prudents, notant que les marchés entrent dans une période de volatilité accrue, alimentée par des attentes contradictoires concernant les futures décisions de taux. Un analyste a observé que les investisseurs sont pris dans un bras de fer entre des scénarios accommodants et restrictifs, exerçant une pression à la baisse sur les actifs à bêta élevé. Les marchés entrent dans un nouveau régime de volatilité, passant d'une ère de resserrement monétaire à une spéculation croissante sur d'éventuelles baisses de taux. Simultanément, des inquiétudes persistent quant à la possibilité que des taux élevés pèsent sur l'appétit pour le risque.

Les analystes de Bitfinex s'attendent à ce que ces mêmes dynamiques se poursuivent en août, le positionnement restant net acheteur — bien que de manière prudente — tandis qu'une hausse des taux par la Réserve fédérale continue d'être anticipée par le marché. « Le signal pour les traders qui ne s'est pas encore déclenché est l'achat institutionnel de bitcoin à des niveaux agressifs », ont-ils écrit. Ils ont noté que l'intérêt ouvert pour les contrats à terme sur le Bitcoin est resté relativement statique à environ 750 000 BTC tout au long du mois, ce qui reflète la réticence des traders à constituer des positions à effet de levier malgré l'arrivée positive de nouveaux investisseurs.

Le scénario de base pour août est un Bitcoin en range avec une volatilité à court terme limitée, à condition que les rendements restent stables ou que les flux d'ETF deviennent durablement positifs. Un résultat neutre de la Réserve fédérale serait acceptable, mais une force persistante du dollar, des rendements plus élevés et des entrées faibles dans les ETF exerceraient une pression à la baisse sur les prix.

Perspectives réduites pour les détenteurs institutionnels

Les perspectives prudentes pour les marchés dans les mois à venir ont des implications significatives pour les détenteurs institutionnels de Bitcoin. Strategy, le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin avec 843 775 BTC fin juillet, a été fortement touché par l'évolution récente des prix, enregistrant un deuxième trimestre consécutif de pertes.

Selon le rapport financier de l'entreprise publié le 30 juillet, Strategy a enregistré une perte nette non réalisée de 8,22 milliards de dollars, dont une perte de 8,32 milliards de dollars au seul deuxième trimestre. « Nous avons acquis du Bitcoin et des titres du Trésor supplémentaires et réduit notre émission de dette convertible au cours du trimestre tout en naviguant dans un contexte de prix du Bitcoin atones et de conditions de marché difficiles », a déclaré Michael Saylor, président de Strategy, dans une déclaration.

Pour l'heure, l'attention des détenteurs institutionnels semble s'être centrée sur la génération de demande. Les ETF Bitcoin au comptant, qui offrent une exposition réglementée au BTC sans nécessiter de garde directe, sont considérés comme un baromètre clé de l'appétit institutionnel. « Le test critique pour la demande institutionnelle prendra la forme d'entrées accrues dans les ETF Bitcoin au comptant », ont noté les analystes de Bitfinex, qui ont observé que l'apparition des ETF début juillet n'avait pas répondu aux attentes initiales.