Le Bitcoin a évolué dans une fourchette étroite jeudi, se maintenant entre 64 000 et 66 800 dollars pour une troisième séance consécutive après avoir gagné plus de 13 % depuis son plus bas du 1er juillet à 57 750 dollars. La dernière action de prix a fait suite à la tentative infructueuse de mardi de franchir de manière convaincante la résistance des 66 000 dollars, suggérant que le marché attend un nouveau catalyseur avant de définir sa prochaine direction.

Le marché crypto au sens large est resté en mode consolidation. Le Bitcoin (BTC) affichait une baisse modeste de 0,62 % depuis minuit UTC à 65 674 dollars, l'actif continuant d'évoluer dans la bande des 64 000 à 66 800 dollars qui a contenu les échanges au cours de la semaine écoulée. Pour les traders, cette fourchette est devenue le point de référence immédiat : un mouvement soutenu en dehors de celle-ci fournirait une preuve plus claire que la dynamique évolue, tandis qu'une poursuite des échanges à l'intérieur indique une indécision après le rebond de juillet.

Les marchés traditionnels ont fourni des signaux directionnels limités. Les futures Nasdaq 100 et S&P 500 étaient tous deux en baisse d'environ 0,3 %, l'indice dollar (DXY) restait globalement stable, et l'or et l'argent reculaient après le rallye refuges de mercredi. Cette combinaison a laissé le marché crypto sans vent arrière macroéconomique ni vent contraire.

La pause du marché intervient après la hausse de plus de 13 % du Bitcoin depuis son plus bas du 1er juillet. Le mouvement de mardi au-dessus des 66 000 dollars n'ayant pas tenu de manière convaincante, les échanges à court terme se sont orientés vers une consolidation latérale plutôt que vers un mouvement brusque dans une direction ou l'autre. Cela a son importance pour le reste du marché des actifs numériques, car le Bitcoin donne souvent le ton en matière de liquidité et d'appétit pour le risque sur l'ensemble des tokens à grande capitalisation et des petites altcoins.

Positionnement sur les dérivés

Le marché des futures crypto a également montré des signes de stase. Les volumes de transactions sur 24 heures n'ont reculé que de 1 % à 147 milliards de dollars, tandis que les intérêts ouverts (OI) restaient stables autour de 111 milliards de dollars. Le ratio long-short sur 24 heures, qui mesure le volume preneur, était presque équilibré. Le volume preneur désigne les achats et ventes exécutés immédiatement aux prix du marché en vigueur, et l'équilibre actuel indique un manque de conviction directionnelle agressive parmi les traders.

Les intérêts ouverts sur les futures Bitcoin sont retombés à 743K BTC, contre des sommets supérieurs à 760K BTC en début de semaine. Ce recul indique un dénouement des positions existantes à mesure que le rallye marque le pas et que les valorisations s'assouplissent légèrement. Une interprétation potentiellement positive pour les traders haussiers est que la baisse des OI suggère que l'affaiblissement des prix est alimenté par des liquidations de positions longues plutôt que par une vague de nouvelles positions courtes misant sur un déclin plus profond.

Les intérêts ouverts sur ETH, en revanche, ont augmenté pendant le recul nocturne des prix. Néanmoins, l'action de prix a continué d'être menée par des acheteurs utilisant des ordres au marché plutôt que des ordres limites passifs, comme le montre le delta de volume cumulé ajusté aux OI sur 24 heures (CVD) positif d'ETH. La divergence entre le positionnement sur BTC et ETH montre que les traders n'ont pas traité le recul nocturne de manière uniforme entre les deux plus grands actifs crypto.

Parmi les altcoins, les flux de trading agressifs ont été mitigés. ZEC, HBAR, LTC, AVAX et SUI figuraient parmi les coins affichant des CVD positifs, indiquant une pression d'achat preneuse. Dans le même temps, plusieurs tokens de premier plan, dont BTC, XLM, DOGE et SHIB, affichaient des CVD négatifs, signalant que des vendeurs agressifs restaient actifs sur ces marchés.

L'indice de volatilité implicite à 30 jours du Bitcoin, le BVIV, a progressé pour un cinquième jour consécutif. Depuis le lancement des ETF au comptant, le prix au comptant du Bitcoin et le BVIV ont maintenu une corrélation constamment négative. Selon ce schéma, une hausse du BVIV a souvent servi de signal d'alerte pour un éventuel recul des prix. L'indice de volatilité de l'ether, l'EVIV, est resté relativement stable.

Les flux d'options sur Deribit et via le desk OTC Paradigm ont montré une demande notable pour l'option d'achat BTC à 70 000 dollars expirant le 7 août. Certains traders se sont positionnés à la hausse tandis que d'autres ont acheté des options de vente à plus longue échéance comme couverture à la baisse. Les options Ethereum ont également vu une large demande pour une exposition à la hausse. Plus globalement, la peur du marché semblait s'estomper, les skew put-call pour BTC et ETH se rapprochant de zéro. Le skew à une semaine d'ETH a brièvement viré au négatif mercredi, marquant un retournement temporaire du sentiment dans un sens haussier, les calls devenant plus chers que les puts.

Actu des tokens

WLFI a été la plus forte progression jeudi, bondissant de 12,18 % à 0,063 dollar. Le token lié à la famille Donald Trump a retrouvé une capitalisation boursière de 2 milliards de dollars, bien qu'il reste loin de son plus haut historique.

MORPHO a prolongé ses gains récents, progressant de près de 4 % à 1,989 dollar et restant parmi les valeurs AI les plus régulièrement performantes des deux dernières semaines.

Ethena (ENA) a gagné 2 % à 0,092 dollar, poursuivant une convalescence discrète qui lui a permis de surperformer la plupart de ses pairs DeFi au cours de la dernière semaine, bien qu'elle reste à plus de 90 % sous son sommet de septembre 2025.

Lighter (LIT) a continué de reculer, perdant 2,96 % alourdi par des prises de bénéfices pour une troisième séance consécutive après son rallye de plus de 200 % entre mai et début juillet.

L'indicateur de saison des altcoins de CoinMarketCap est resté à 51/100 alors que le marché attendait un mouvement plus décisif du Bitcoin. La lecture neutre était cohérente avec les flux de tokens mitigés de jeudi, avec une force sélective sur des noms individuels mais aucune confirmation large que les altcoins prenaient le leadership au détriment du BTC.