Le Bitcoin s'est maintenu au-dessus de 80 000 $ tandis que l'or faiblit et que les responsables de la Réserve fédérale avertissent que l'inflation continue d'exiger une politique monétaire restrictive. L'écart croissant entre les deux actifs soulève une question : le Bitcoin peut-il mieux absorber la pression de taux d'intérêt plus élevés que l'or, alors même que la hausse des rendements des obligations du Trésor maintient le contexte macroéconomique au centre de l'attention.

Le Bitcoin et l'or prennent des chemins opposés

La corrélation rapportée entre le Bitcoin et l'or a approché -0,9 pour la première fois en trois ans, une lecture qui indique des mouvements de prix opposés. Cependant, ce chiffre seul ne confirme pas que le Bitcoin s'est découplé des pressions liées aux taux d'intérêt.

Cette divergence attire l'attention parce que les deux actifs ont souvent été regroupés — l'or en tant que réserve de valeur traditionnelle et le Bitcoin fréquemment décrit dans des termes similaires — si bien que des mouvements en sens opposés se démarquent dans ce contexte.

Wise Crypto a souligné une baisse d'environ 70 % du ratio $BTC/or, notant que des baies historiques comparables ont servi de zones de creux. Ce déclin relatif de long terme diffère de la divergence récente, période durant laquelle le Bitcoin a fait preuve de résilience tandis que l'or s'affaiblissait.

Les avertissements de la Fed maintiennent la pression des taux au centre de l'attention

La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a averti qu'une inflation prolongée pourrait modifier la façon dont les ménages et les entreprises perçoivent la hausse des prix. « Le plus grand risque que je vois avec l'inflation actuellement est qu'un état d'esprit inflationniste pourrait commencer à s'installer », a-t-elle déclaré.

L'inflation dépasse l'objectif de la Fed depuis plus de cinq ans. L'indice des dépenses de consommation personnelle de juillet a augmenté de 3,7 % sur un an, au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale. La Fed a relevé sa fourchette directrice à 3,75 %-4 % ce mois-ci, et les responsables ont projeté une nouvelle hausse avant la fin de l'année. Hammack n'a pas précisé le résultat qu'elle privilégierait lors de la prochaine décision de taux.

Cette trajectoire de politique constitue le contexte commun aux deux actifs : ni le Bitcoin ni l'or ne génèrent de rendement, de sorte que la hausse des taux réels augmente le rendement disponible sur les obligations du Trésor — la référence à laquelle sont comparés les actifs ne générant aucun de trésorerie.

Elle a indiqué que les taux réels expliquaient une part plus importante de la hausse des rendements des obligations d'État que les anticipations d'inflation. Elle a attribué la montée des rendements à la force de l'économie, à l'investissement technologique en concurrence pour le capital et aux ajustements des anticipations de politique monétaire.

Les niveaux de prix testent la résilience du Bitcoin

Dans ce contexte, le Bitcoin évolue au-dessus de ses moyennes mobiles exponentielles à 10 et 20 jours mais en dessous de ses moyennes à 50, 100 et 200 jours. Cette configuration laisse apparaître une force à court terme aux côtés d'une image technique plus faible à plus long terme.

Les analystes identifient des résistances à 71 645 $, 73 687 $ et 75 930 $, avec des supports à 69 423 $ et 67 167 $. Ces niveaux servent de points de référence pour évaluer si la résilience se poursuit ou s'estompe, tandis que la prochaine décision de la Fed et les prochaines publications sur l'inflation marquent le calendrier macroéconomique auquel le débat sur le découplage sera mesuré.

Source : CoinEdition