Le bitcoin a chuté sous les 74 000 $ mardi après qu'une inflation américaine s'est révélée plus forte que prévu pour le troisième mois consécutif, faisant peser une pression supplémentaire sur un marché des cryptomonnaies déjà en difficulté face à la baisse des prix et aux retraits d'investisseurs.

L'indice des prix à la consommation a grimpé de 0,4 % en octobre, dépassant les prévisions des économistes de 0,3 %, selon les données publiées par le Bureau of Labor Statistics. L'IPC sous-jacent, qui exclut les prix de l'alimentation et de l'énergie, a progressé de 0,3 % contre 0,2 % attendu, alignant son rythme sur celui de septembre pour le troisième mois d'affilée.

L'inflation globale a en réalité ralenti par rapport à la hausse de 0,6 % de septembre, mais cela n'a guère soulagé les traders qui attendaient un ralentissement plus marqué. Les deux chiffres ont dépassé les prévisions de 0,1 point de pourcentage, donnant à la Réserve fédérale une raison de plus de maintenir des taux d'intérêt élevés.

Plus bas du bitcoin en novembre

Le bitcoin se négociait près de 74 200 $ avant l'annonce et a brièvement chuté vers 73 525 $ immédiatement après. La cryptomonnaie a repris un peu de terrain vers 74 000 $ mais est restée sous pression, en baisse d'environ 1 % sur 24 heures.

L'Ethereum s'est également affaibli, glissant vers 2 040 $ lors de la vente initiale, tandis que les autres grandes altcoins faisaient face à une pression vendeuse. Environ 178 millions de dollars de positions longues en cryptomonnaies à effet de levier ont été liquidées dans l'heure suivant l'annonce.

Les liquidations surviennent lorsque les plateformes ferment automatiquement des positions effectuées avec des fonds empruntés, leurs détenteurs n'ayant plus suffisamment de garanties pour couvrir les pertes potentielles. Ces ventes forcées peuvent faire encore baisser les prix, déclenchant de nouvelles liquidations.

Le bitcoin traversait déjà une semaine difficile. L'actif avait perdu environ 4,5 % sur sept jours, tandis que les ETF bitcoin au comptant américains — des fonds détenant directement du bitcoin et largement suivis comme indicateur de la demande institutionnelle — ont enregistré lundi 201 millions de dollars de retraits nets supplémentaires, prolongeant la pression vendeuse qui avait précédé le rapport sur l'inflation.

Pourquoi le rapport sur l'IPC importe pour la crypto

Une inflation plus élevée signifie généralement des taux d'intérêt plus élevés, et des taux plus élevés sont souvent une mauvaise nouvelle pour la crypto. Lorsque les obligations d'État et les dépôts en espèces offrent des rendements attractifs, les investisseurs ont moins d'incitations à détenir des actifs volatils comme le bitcoin, qui ne génèrent aucun intérêt par simple détention. Des coûts d'emprunt plus élevés réduisent également la disponibilité d'argent bon marché pour les investissements spéculatifs.

C'est pourquoi le bitcoin, malgré sa réputation de couverture contre l'inflation, chute fréquemment lorsque les données d'inflation suggèrent que la Fed resserrera sa politique monétaire.

Le dernier rapport est tombé seulement quelques heures après que le gouverneur de la Fed Christopher Waller a formulé des commentaires inhabituellement agressifs sur la prochaine décision de la banque centrale. S'exprimant à Londres, Waller a déclaré qu'il soutiendrait une hausse de taux d'un quart de point de pourcentage en décembre même si l'inflation s'améliorait, tout en avertissant qu'une nouvelle lecture de l'IPC sous-jacent à 0,3 % pourrait justifier une hausse plus importante.

« Je pense qu'une hausse de 50 points de base du taux directeur devrait être envisagée lors de la réunion de décembre », a-t-il déclaré.

La lecture d'octobre a précisément atteint ce seuil. Selon Reuters, les analystes financiers ont relevé leur probabilité estimée d'une hausse de 50 points de base à près de 15 % en milieu de matinée, bien qu'une hausse moindre d'un quart de point reste le scénario largement privilégié.

À titre de contexte, la Fed maintient actuellement son taux directeur entre 3,75 % et 4 %. Un point de base équivaut à un centième de point de pourcentage ; une hausse de 50 points de base porterait donc cette fourchette à 4,25 %-4,50 %, rendant l'emprunt plus coûteux dans l'ensemble de l'économie.

Les marchés obligataires ont réagi en conséquence. Le rendement des bons du Trésor à deux ans, qui suit de près les attentes concernant la politique de la Fed, a enregistré sa plus forte hausse depuis avril 2025, tandis que le dollar se renforçait et que les actions américaines ouvraient en baisse.

L'inflation ralentit, sans reculer

Le rapport sur l'inflation d'octobre a dressé un tableau contrasté de l'économie américaine. Les prix de l'alimentation ont augmenté de 0,5 %, l'énergie de 0,7 %, et les coûts du logement — la composante la plus importante du panier de l'IPC — ont grimpé de 0,3 %, représentant plus de 30 % de la hausse mensuelle globale.

L'inflation de l'énergie a considérablement ralenti par rapport à la flambée de 5,2 % de septembre, mais les hausses de prix sont restées généralisées dans les services. Les coûts des loisirs ont augmenté de 0,8 %, l'assurance automobile de 0,7 %, et les soins médicaux de 0,3 %.

Le rapport s'accompagnait également d'une limitation inhabituelle : le gouvernement n'a pas publié son taux d'inflation annuel standard, car le shutdown fédéral de 2025 a empêché la collecte des données d'octobre de cette année-là. La dernière lecture annuelle globale disponible, celle de septembre, s'établissait à 3,7 %, bien au-dessus de l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed, officiellement mesuré à l'aide d'un indice distinct appelé Personal Consumption Expenditures, une mesure plus large des dépenses des ménages que la Fed considère comme son indicateur d'inflation privilégié.

Les investisseurs en crypto ont déjà vu ce schéma. En octobre, le bitcoin avait chuté après le rapport sur l'inflation de septembre, plus élevé que prévu, et la vente s'était poursuivie à mesure que les attentes de hausse de taux se renforçaient.

Cette fois, le marché aborde la prochaine réunion de la Fed avec un bitcoin nettement en dessous de ses niveaux d'octobre et une demande institutionnelle montrant des signes de faiblesse. Des rendements du Trésor plus élevés pourraient rendre une reprise durable plus difficile, à moins que l'inflation ne se refroidisse ou que les investisseurs ne retrouvent leur appétit pour le risque.

La dernière réunion de politique monétaire de la Fed en 2026 est prévue les 8 et 9 décembre, lorsque le Federal Open Market Committee, l'organe de fixation des taux de la banque centrale, annoncera sa décision sur le taux directeur. Le prochain rapport sur l'IPC arrivera le 10 décembre, ce qui signifie que les décideurs devront prendre leur décision de taux de décembre sans connaître les chiffres de l'inflation à la consommation de novembre.