Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont perdu 450,4 millions de dollars mardi, leur plus forte sortie quotidienne depuis le 24 juin, selon le suivi des ETF Bitcoin de Decrypt. Cette vague de retraits a suivi le vote du Sénat, 49 contre 50, contre l'avancement du Digital Asset Market Clarity Act, mettant fin dans les faits aux chances du projet de loi sur la structure du marché crypto en 2026.

Les ETF Ethereum ont perdu 142,3 millions de dollars supplémentaires le même jour, tandis que les fonds XRP — des produits plus petits et plus récents — sont restés stables après avoir attiré 11,3 millions de dollars la veille. Au total, les trois classes d'actifs ont vu près de 593 millions de dollars quitter les ETF crypto en une seule séance, la plus forte baisse quotidienne depuis juin, lorsque les fonds Bitcoin avaient enregistré leur pire mois historique.

Les ETF, ou fonds négociés en bourse, sont des produits qui permettent aux investisseurs ordinaires de s'exposer à un actif, tel que le Bitcoin, via un compte de courtage classique, sans jamais toucher à un portefeuille crypto. Les fonds au cœur du mouvement de mardi sont des produits au comptant, ce qui signifie qu'ils détiennent l'actif lui-même plutôt que des produits dérivés liés à son prix futur. Ils connaissent un succès considérable depuis leur lancement aux États-Unis il y a deux ans et sont devenus un indicateur très scruté du sentiment général du marché, les flux entrant et sortant quotidiennement de ces produits.

Le FBTC de Fidelity a mené l'exode de mardi avec 214,8 millions de dollars retirés. L'IBIT de BlackRock a perdu 161,7 millions de dollars, le GBTC de Grayscale a cédé 44,1 millions de dollars, et les fonds d'ARK 21Shares et de Bitwise ont enregistré des retraits plus modestes.

Le déclencheur n'était ni un piratage ni un krach boursier. C'était, apparemment, le Congrès.

Pourquoi le vote du Sénat comptait

Le Sénat n'est pas parvenu mardi à adopter la clôture sur le Digital Asset Market Clarity Act. La clôture est le vote de procédure qui permet à un projet de loi de passer au débat formel, et elle nécessite 60 voix sur 100. Les sénateurs ont voté 49 contre 50 contre la motion, échouant à atteindre le seuil nécessaire pour maintenir le projet de loi en vie.

Elizabeth Warren, la démocrate la plus haut placée de la commission bancaire du Sénat, s'est opposée au projet de loi dans l'hémicycle, avertissant qu'il déclencherait un « krach économique alimenté par la crypto ».

Le Clarity Act aurait donné à la crypto son premier véritable cadre réglementaire, répartissant la supervision la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission et légalisant de fait la plupart des transactions crypto aux États-Unis.

La sénatrice Cynthia Lummis (R-WY), négociatrice principale du projet de loi, a qualifié l'échec de mardi de condamnation à mort probable pour la législation. « C'est fini », a-t-elle déclaré juste avant le vote. Une fois l'échec du vote confirmé, elle s'en est prise à ses collègues de l'autre camp. « Les démocrates sont désormais anti-américains. Triste », a-t-elle publié sur X.

This afternoon, Senate Democrats proved they were never truly serious about protecting consumers and preserving American leadership. I sat at the table with Senate Democrats working in good faith to get this done while they played games. For over a year, they presented demands…

— Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) September 15, 6

La clarté réglementaire est ce qui permet aux fonds de pension et aux banques de traiter le Bitcoin comme un produit financier normal et légal plutôt que comme une zone grise juridique. Sans cette clarté, l'argent institutionnel tend à rester en retrait, et les sorties de mardi pourraient être le signe que cette hésition se traduit en dollars réels.

Cela dit, la décision imminente de la Réserve fédérale — largement considérée comme la première hausse de taux d'intérêt en trois ans — pourrait être un facteur tout aussi important, voire davantage, à l'heure actuelle.

Il convient également de noter que le Congrès n'a pas nécessairement dit son dernier mot sur le Clarity Act. Environ 22 jours ouvrés restent au calendrier du Sénat avant que la campagne des élections de mi-mandat ne domine la session d'automne, et toute relance tardive devrait encore franchir le même seuil de 60 voix qui a fait échouer la motion de mardi. Le Digital Chamber, un groupe de pression crypto, a qualifié le résultat de mardi de « revers » plutôt que de défaite.

En l'absence de relance tardive, le processus réglementaire propre à la SEC et à la CFTC — le recours déjà évoqué par le secrétaire au Trésor Scott Bessent — constitue désormais ce qui ressemble le plus à une feuille de route réglementaire pour les marchés crypto américains jusqu'à la fin de 2026.