Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes de 95 millions de dollars mardi, troisième séance consécutive de rachats quotidiens en baisse. Ce ralentissement est survenu alors que les investisseurs, sur des marchés plus larges, ont profité d'un repli généralisé pour injecter des milliards de dollars dans les fonds d'actions.

Des sorties qui se resserrent pour la troisième journée consécutive

Les rachats se sont allégés régulièrement depuis jeudi dernier. Les données de Farside Investors montrent que les fonds ont perdu 430 millions de dollars le 5 nov., puis 412 millions le 6 nov., 201 millions lundi et 95 millions mardi. La sortie de mardi était environ 53 % inférieure au chiffre de lundi, et les retraits depuis le début du mois totalisent environ 1,6 milliard de dollars. Les fonds détenant directement du Bitcoin, leurs bilans quotidiens sont devenus un point de référence standard pour la demande au niveau des fonds aux États-Unis depuis que ces produits se négocient en janvier 2024.

Plus tôt en novembre, les sorties ont atteint 398,6 millions de dollars le 2 nov. et 115,6 millions le 3 nov. Le 4 nov. s'est démarqué comme la seule journée d'entrées, avec 74,6 millions de dollars, le FBTC de Fidelity attirant à lui seul 236,7 millions de dollars.

L'IBIT recule tandis que le MSBT accueille 20 millions de dollars

Deux fonds ont mené les baisses de mardi. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a perdu 78,2 millions de dollars, tandis que le FBTC de Fidelity a enregistré 36,8 millions de dollars de rachats. Le Bitcoin Trust (MSBT) de Morgan Stanley a inversé la tendance, accueillant 20 millions de dollars après avoir attiré 22,1 millions de dollars lundi. C'était le seul fund à afficher des entrées les deux jours, un petit contrepoint au repli généralisé de la catégorie, les autres fonds au comptant n'enregistrant aucun flux mardi.

Mardi a également prolongé la série de pertes de l'IBIT à huit séances consécutives, une séquence qui a coûté au fund environ 1,73 milliard de dollars depuis le 30 oct. Cette série est d'autant plus marquante que l'IBIT est le plus grand fund de la catégorie en actifs. La sortie quotidienne de 78,2 millions de dollars était la plus faible de la série, contre 213,2 millions lundi. Au 9 nov., l'IBIT avait déjà perdu environ 1,66 milliard de dollars sur sept jours consécutifs de sorties, selon Cryptopolitan.

Le volume d'échanges combiné des fonds a atteint 2,06 milliards de dollars mardi, dont 1,64 milliard pour l'IBIT. L'actif net total s'élevait à 92,82 milliards de dollars, soit environ 6,26 % de la capitalisation du Bitcoin, tandis que les entrées nettes cumulées totalisaient 55,40 milliards de dollars. L'IBIT détenait 58,24 milliards de dollars de ces actifs, devant le FBTC de Fidelity à 12,82 milliards et le GBTC de Grayscale à 9,11 milliards. Avec des trackers comme Farside Investors mettant à jour les totaux à chaque séance, les données quotidiennes offrent une vision continue, séance par séance, de la poursuite ou non de ce ralentissement.

Les fonds d'actions attirent environ 12 milliards de dollars par jour

Le ralentissement des ETF Bitcoin contrastait avec une forte demande sur les actions. Les ETF cotés aux États-Unis ont attiré environ 12 milliards de dollars par jour sur cinq séances, a écrit l'analyste ETF de Bloomberg Eric Balchunas dans une publication sur X mardi. Les 17 premiers fonds en entrées sur cette période étaient tous des fonds d'actions — une configuration dont Balchunas a dit ne pas être certain d'avoir déjà vu.

« Les investisseurs en ETF n'ont pas seulement acheté le creux, ils l'ont DEVORÉ », a-t-il écrit. « Les Vanguardians et les degens sont des gens très différents jouant à des jeux très différents, mais ils sont d'accord sur un point : tu achètes le creux », a ajouté Balchunas.

Parmi les plus grands bénéficiaires figuraient le fund S&P 500 VOO de Vanguard, le fund Nasdaq-100 QQQ d'Invesco et le fund iShares Core S&P 500 IVV de BlackRock, chacun figurant parmi les plus grands fonds cotés du marché américain.

Cette divergence fait suite à une vente d'actions menée par l'IA qui a effacé le rebond du Bitcoin après les élections de mi-mandat. Au moment de la rédaction, le Bitcoin s'échangeait à 73 994 dollars, en baisse de 0,3 % sur les dernières 24 heures.