Les fonds négociés en bourse Bitcoin spot américains ont prolongé leur série d’entrées cette semaine, ajoutant $203.1 million sur six séances de négociation consécutives — la plus longue série de ce type depuis avril. Les actions liées aux cryptos ont également progressé, les investisseurs réagissant à l’amélioration des perspectives réglementaires aux États-Unis et aux signes d’un possible refroidissement du trade spéculatif porté par l’IA.

Au-delà de la dynamique propre aux cryptos, un changement plus large du narratif de marché semble se dessiner. Après avoir alimenté des rallyes répétés pendant près de deux ans, l’enthousiasme pour les actions liées à l’IA devient de plus en plus sélectif. Les analystes soulignent un repli du sentiment sur les semi-conducteurs — reflété par le Philadelphia Semiconductor Index (SOX) — alors que les investisseurs commencent à distinguer les entreprises aux bénéfices durables de celles encore valorisées principalement sur des promesses de croissance.

Les entrées dans les ETF Bitcoin spot ravivent un signal institutionnel clé

Selon une couverture antérieure de Cointelegraph, les ETF Bitcoin spot américains ont prolongé leur série d’entrées à six séances de négociation consécutives. La séance la plus récente a attiré $203.1 million de capitaux frais, portant le total sur six jours à environ $930 million. Cette reprise de la demande a coïncidé avec un bref passage de Bitcoin au-dessus de $67,000 et une amélioration du sentiment général du marché.

Ces fonds ont été lancés en janvier 2024 après que la SEC a accordé son approbation à la suite de plus d’une décennie de demandes et de rejets, ouvrant aux allocataires institutionnels un canal réglementé pour obtenir une exposition à Bitcoin sans conservation directe. L’importance de la série actuelle d’entrées réside dans ce qu’elle pourrait signaler quant au retour éventuel de ces allocataires après une période dominée par des sorties nettes.

Séparément, le Crypto Fear & Greed Index serait remonté de « peur extrême » à « peur », indiquant un comportement de réduction du risque moins généralisé parmi les investisseurs particuliers et les participants de marché guidés par le sentiment. Bien que la série d’entrées ne constitue pas un renversement complet de la faiblesse précédente, elle représente la plus longue séquence positive des fonds depuis avril — un repère clé pour les traders qui surveillent la stabilisation éventuelle de la demande institutionnelle.

Les données de la source indiquent que, depuis leur lancement en janvier 2024, les ETF Bitcoin spot américains ont accumulé $51.8 billion d’entrées nettes cumulées et détiennent $80.9 billion d’actifs nets. Toutefois, ils affichent encore un déficit net de flux de $4.84 billion depuis le début de l’année, ce qui souligne que la reprise reste inégale et pourrait s’estomper si les entrées s’interrompent.

Les analystes cités dans l’article ont mis en avant un niveau technique critique : Bitcoin doit probablement maintenir ses échanges au-dessus de la zone de $65,000 à $65,500 pour renforcer l’hypothèse d’un mouvement haussier durable plutôt que d’un nouveau rebond de courte durée.

Les cryptos progressent avec l’optimisme réglementaire et une demande plus sélective pour l’IA

Le rebond plus large des actifs numériques a suivi deux thèmes : les avancées vers une réglementation crypto américaine plus claire et les signes d’un essoufflement possible du trade lié à l’IA. La couverture de Cointelegraph a relié ce mouvement à l’optimisme entourant la législation américaine sur les cryptos, citant les propos du secrétaire américain au Trésor Scott Bessent selon lesquels les législateurs se trouvaient à la « 1-yard line » sur le CLARITY Act — un projet de loi destiné à établir un cadre réglementaire pour les actifs numériques.

Un tel cadre comblerait une lacune qui a placé les entreprises crypto basées aux États-Unis dans une position de désavantage structurel par rapport à des juridictions concurrentes. L’Union européenne, par exemple, a commencé en 2024 à mettre progressivement en œuvre sa réglementation complète Markets in Crypto-Assets (MiCA), fournissant aux entreprises de la région un cadre de règles défini pour opérer dans les États membres.

Sur le marché actions, l’article a relevé des gains à deux chiffres parmi les valeurs adjacentes aux cryptos, notamment Coinbase, American Bitcoin et Cipher Digital. Cette participation des actions est importante, car elle reflète la rapidité avec laquelle les investisseurs sont prêts à étendre leur prise de risque au-delà d’une exposition pure aux cryptos — suggérant qu’ils voient une trajectoire crédible de poursuite de l’engagement dans le secteur plutôt qu’un simple épisode ponctuel de momentum.

Parallèlement, la source estime que le narratif de l’IA devient plus discriminant. Stephane Ouellette, CEO de FRNT Financial, a attribué une partie de l’opportunité potentielle au ralentissement de l’enthousiasme pour les actions IA et à la confiance croissante autour des anticipations de taux d’intérêt. Ces conditions peuvent être importantes pour les cryptos, qui se disputent souvent le même vivier de capitaux spéculatifs et risqués — en particulier lorsque les marchés récompensent les thèmes de « croissance à tout prix ».

Le recul de l’indice SOX illustre cette dynamique. L’article note que le SOX est entré en marché baissier technique, avec une baisse de plus de 20% par rapport à un récent sommet, même s’il reste au-dessus de ses niveaux d’il y a un an. Implication : lorsque le sentiment lié aux infrastructures IA s’affaiblit, les capitaux peuvent rechercher des narratifs alternatifs, y compris les cryptos, où les attentes et les valorisations peuvent être moins tendues ou plus proches de signaux d’amélioration de la demande fondamentale.

Les mineurs misent sur l’infrastructure IA alors que les accords redessinent le secteur

Si la performance de Bitcoin sur le marché spot est généralement considérée comme le principal moteur des actions de minage, la source souligne que les annonces d’accords deviennent centrales dans l’attention des investisseurs au cours de ce cycle. Les actions de minage de Bitcoin auraient bondi après que Hut 8 et IREN ont annoncé d’importants accords d’infrastructure IA.

Ces accords s’inscrivent dans la continuité d’un précédent établi plus tôt dans le cycle, lorsque Core Scientific a conclu un accord d’hébergement pluriannuel avec le fournisseur de cloud IA CoreWeave, démontrant que les infrastructures électriques et les empreintes de centres de données existantes des mineurs pouvaient être redirigées vers des charges de calcul haute performance.

La couverture de Cointelegraph a cité plusieurs valeurs en mouvement : Hut 8, IREN, Cipher Digital, CleanSpark et MARA Holdings ont toutes progressé après l’annonce par Hut 8 d’un bail de 15 ans d’un montant de $9.8 billion pour son campus de centre de données IA. IREN a séparément annoncé $2.8 billion de contrats de services cloud avec des développeurs d’IA.

Ces annonces renforcent une évolution plus large : les mineurs se positionnent de plus en plus non pas seulement comme des entreprises de production de Bitcoin, mais comme des opérateurs de calcul et de centres de données alignés sur la demande liée aux charges de travail IA. La source note en outre qu’IREN prévoit plus de $4 billion de revenus cloud IA récurrents annuels d’ici la fin de 2026, illustrant la manière dont le secteur tente de convertir les déploiements d’infrastructure en attentes de flux de trésorerie à plus long terme.

Néanmoins, ce pivot introduit de nouvelles préoccupations. Blocksbridge Consulting estime que le secteur pourrait avoir besoin d’environ $50 billion de capitaux supplémentaires pour mettre en œuvre ses ambitions dans l’IA. L’article mentionne également une surveillance accrue des ventes d’actions par des initiés — un facteur susceptible d’influencer la confiance des investisseurs lorsque les entreprises augmentent simultanément leur exposition bilancielle et demandent au marché de valoriser de futurs flux de revenus liés à l’IA.

La prochaine phase de Robinhood : tokenisation et marchés de prédiction, selon Bernstein

Au-delà du Bitcoin spot et des actions, la source met en avant un point de vue institutionnel distinct sur l’évolution possible des modèles économiques liés aux cryptos. Bernstein aurait relevé son objectif de cours sur les actions Robinhood de $130 à $160 tout en maintenant une recommandation Outperform, estimant que la croissance à plus long terme du courtier pourrait être portée par les actifs tokenisés et les marchés de prédiction plutôt que par le seul trading crypto traditionnel.

Selon l’article, Bernstein s’attend à ce que les marchés de prédiction deviennent la ligne d’activité à la croissance la plus rapide de Robinhood, avec une projection de $1.7 billion de revenus d’ici 2028. La société a également identifié les actions tokenisées comme une opportunité majeure, citant l’infrastructure layer-2 de Robinhood basée sur Arbitrum comme un élément facilitant l’intégration d’actifs du monde réel on-chain.

Cette perspective haussière s’inscrit dans une poussée plus large de Wall Street vers les infrastructures de tokenisation. La source note l’expansion des initiatives de titres basés sur la blockchain par des entreprises telles que Broadridge, Alpaca, Securitize et Cantor Fitzgerald. Le lancement en 2024 par BlackRock de BUIDL, un fonds tokenisé sur Ethereum construit avec Securitize, illustre davantage la façon dont les plus grands gestionnaires d’actifs testent la distribution on-chain de produits institutionnels. Bien que ces initiatives soient distinctes de l’adoption du marché spot, elles représentent une autre voie par laquelle les cas d’usage de la finance numérique réglementée pourraient se développer — élargissant potentiellement la demande de services adjacents aux cryptos même en cas de fluctuations de l’enthousiasme du trading de détail.

Dans les prochaines semaines, les investisseurs surveilleront probablement si la série d’entrées dans les ETF se prolonge au-delà de six jours et si Bitcoin peut se maintenir durablement dans la zone de $65,000–$65,500. Les traders pourraient également suivre la poursuite éventuelle de la rotation hors des segments IA les plus encombrés, car un assouplissement durable du sentiment sur les actions IA pourrait desserrer l’emprise spéculative qui avait auparavant évincé d’autres actifs risqués.