Des milliards de dollars refluent vers les ETF Bitcoin (exchange-traded funds), mais les chiffres globaux à eux seuls ne révèlent pas quelle part de la demande provient des institutions, selon le gestionnaire d'actifs numériques CoinShares.

Les produits d'investissement crypto américains avaient attiré environ 4,1 milliards de dollars en septembre, dont plus de 53 % des flux entrants portés par l'iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) de BlackRock, a indiqué à Cointelegraph James Butterfill, directeur de la recherche chez CoinShares. Dans une mise à jour de marché du 25 septembre, la société a déclaré que les produits d'investissement crypto avaient attiré environ 3,5 milliards de dollars dans l'ensemble du secteur au cours des cinq jours de bourse précédents.

Interrogé sur le retour des investisseurs institutionnels vers la crypto, Butterfill a déclaré : « Potentiellement oui, mais dans l'univers des ETF, il est très difficile de distinguer l'argent institutionnel de l'argent des particuliers. »

Ce flou est structurel : les ETF Bitcoin au comptant sont négociés sur les bourses américaines et peuvent être achetés via des comptes de courtage ordinaires, de sorte que les données de flux ne permettent pas d'identifier qui se trouve derrière chaque ordre. Les achats d'ETF peuvent refléter des stratégies d'arbitrage ainsi que des paris directionnels sur la hausse du prix du Bitcoin, ce qui fait des flux entrants une mesure imparfaite de la conviction haussière. Butterfill a ajouté que les investisseurs regardent également au-delà des tokens, vers les entreprises qui profitent de l'adoption de la crypto.

L'IBIT offre des indices sur la demande institutionnelle

Butterfill a expliqué que de nombreux investisseurs institutionnels utilisent l'IBIT pour l'arbitrage de base sur le Bitcoin. Cette stratégie consiste à acheter des parts d'un ETF Bitcoin au comptant tout en vendant à découvert des contrats à terme sur le Bitcoin, dans le but de profiter de la différence entre les prix au comptant et à terme à mesure qu'ils convergent. Comme le rendement provient du resserrement du spread plutôt que de la direction du prix du Bitcoin, cette opération est largement neutre au marché.

« À l'heure actuelle, l'arbitrage de base offre un rendement attractif de 6 %, et depuis le début du mois, l'IBIT a capté plus de 53 % des 4,1 milliards de dollars de flux entrants », a déclaré Butterfill.

Prises ensemble, ces données suggèrent un sentiment positif largement partagé entre les investisseurs institutionnels et particuliers, a-t-il ajouté.

Des données plus récentes de CoinShares communiquées à Cointelegraph montrent que les flux entrants vers les produits d'investissement crypto américains en septembre avaient atteint environ 4,44 milliards de dollars, contre 4,53 milliards à l'échelle mondiale. Les produits Bitcoin (BTC) dominé les flux avec 2,84 milliards de dollars, suivis d'Ether (ETH) avec environ 946 millions, tandis que Zcash (ZEC), un token axé sur la confidentialité, s'est classé troisième avec 284 millions de dollars.

CoinShares pointe une rotation dans les actifs numériques

Butterfill a également souligné l'intérêt croissant des investisseurs pour les entreprises qui tirent des revenus de l'adoption de la crypto. « La rotation au sein des actifs numériques mérite plus d'attention », a-t-il déclaré, citant des données de début septembre de CoinShares montrant que plus de 100 millions de dollars avaient afflué vers les actions blockchain au cours du mois précédent.

Au cours de l'année à venir, Butterfill s'attend à ce que les investisseurs suivent de près les entreprises qui génèrent des revenus issus de la tokenisation, des paiements et de l'infrastructure de trading à mesure que ces marchés se développent. Il a évoqué des estimations selon lesquelles les actifs en stablecoins — des tokens adossés à des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain — pourraient approcher 4 000 milliards de dollars d'ici la fin de la décennie, et a indiqué que Hyperliquid, une bourse décentralisée, enregistrait jusqu'à 9 milliards de dollars de volume de négociation quotidien.