Les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont attiré 986,9 millions de dollars d'entrées nettes pour la semaine close le 4 septembre, soit une hausse de 6,7 % par rapport à la semaine précédente, selon les données de CoinGlass.

Au cours des cinq mêmes jours de bourse, les entrées dans les produits ETF Ethereum, Solana, XRP et Hyperliquid ont reculé de 73 % à 96 %. Cette divergence inverse la tendance de la semaine précédente, durant laquelle les fonds altcoin avaient affiché des gains à trois chiffres en pourcentage.

Les ETF $BTC au comptant cotés aux États-Unis viennent d'enregistrer leur plus forte journée d'entrées depuis janvier. Le 3 septembre, ces fonds ont attiré environ 731 millions de dollars, dont 454 millions pour l'IBIT de BlackRock. Et les achats ont continué. 3,8 milliards de dollars se sont investis dans les ETF Bitcoin au comptant au cours des derniers… pic.twitter.com/aGSb7bpUeW — The Wolf Of All Streets (@scottmelker) 6 septembre 2026

La tension actuelle du marché est claire : la demande pour les ETF Bitcoin repart à la hausse alors même que la participation globale au marché se refroidit, et aucune de ces deux tendances n'a encore été mise à l'épreuve par les données macroéconomiques encore au calendrier. Ce schéma souligne le rôle prépondérant que ces fonds jouent depuis que les régulateurs américains ont approuvé les ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, ouvrant l'exposition aux cryptomonnaies aux comptes de courtage et aux canaux de gestion de patrimoine qui en étaient auparavant dépourvus.

Le Bitcoin lui-même a gagné 2,58 % sur les cinq jours, ouvrant vendredi à son plus haut niveau depuis le 12 mai. Savoir si cette combinaison de force des prix et des entrées survivra à la publication sur l'inflation de la semaine prochaine demeure une question ouverte.

D'une flambée des altcoins à un rebond du BTC

La semaine précédente racontait l'histoire inverse. Pour la semaine close le 28 août, les ETF Bitcoin avaient collecté 924,5 millions de dollars, soit environ la moitié des 1,92 milliard de dollars réunis la semaine encore d'avant, selon SoSoValue.

Les ETF altcoin, quant à eux, vivaient leur moment : les produits Solana ont bondi de 443 % à 153,9 millions de dollars, les fonds XRP ont progressé de 178 % à 110,5 millions de dollars, et les fonds Hyperliquid ont atteint 56,9 millions de dollars.

Cet élan s'est évaporé en cinq jours de bourse. Les ETF Solana n'ont attiré que 6,2 millions de dollars, les fonds XRP 19 millions, et les fonds Hyperliquid 12,3 millions. Ce revirement rappelle que les complexes d'ETF altcoin restent jeunes et de taille modeste par rapport à celui du Bitcoin, si bien que leurs flux hebdomadaires en pourcentage tendent à être bien plus volatils.

Fait crucial, les données de SoSoValue montrent qu'aucun des cinq groupes de produits n'est passé en territoire négatif. Cette distinction compte : il s'agit d'une histoire d'achats ralentis, et non de capitaux retirés des ETF altcoin par les investisseurs.

Un contexte macroéconomique à double tranchant

L'activité de trading a globalement diminué malgré la hausse des entrées dans les ETF Bitcoin. Le volume des fonds Bitcoin est tombé à 14,5 milliards de dollars contre près de 19 milliards, tandis que celui des ETF Ethereum a reculé à 4,1 milliards, indiquant que la conviction se concentre sur moins de transactions.

Des signaux macroéconomiques mitigés sont apparus au cours de la semaine. Le Bitcoin a atteint son plus haut prix depuis le 12 mai après des propos accommodants du gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller. Toutefois, un rapport sur l'emploi d'août solide, affichant 162 000 créations de postes, bien au-dessus des 53 000 attendus, a poussé les traders à renforcer leurs paris sur une possible hausse des taux de la Fed, contredisant le ton accommodant antérieur. Ce courant croisé compte pour les marchés crypto, car les anticipations de taux influencent l'environnement de liquidité qui a historiquement façonné la demande pour des actifs risqués comme le Bitcoin.

Farside Investors a rapporté que les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré 986,7 millions de dollars d'entrées, l'IBIT de BlackRock en tête. La cohérence des totaux entre différents suiveurs crédibilise les chiffres-phares, bien que certaines données au niveau des fonds restent non confirmées.

Bitcoin en tête, altcoins stables : la divergence entre flux et prix

Les prix au comptant sont restés serrés sur les cinq actifs malgré la divergence des flux, ce qui est notable en soi. Le BTC a gagné 2,58 % sur les cinq jours jusqu'au 4 septembre. L'Ethereum a progressé de 1 %, le XRP de 3 % et Hyperliquid de 5,7 %. Solana a fermé la marche avec un mouvement de 0,2 %, ses actifs sous gestion glissant à 1,41 milliard de dollars contre 1,43 milliard sur la même période.

L'asymétrie saute aux yeux : Hyperliquid a affiché la plus forte hausse de prix du groupe sur cinq jours, à 5,7 %, alors que ses entrées ETF sont tombées à 12,3 millions de dollars contre 56,9 millions la semaine précédente.

La performance des prix et la dynamique des flux se sont presque totalement découplées sur toutes les catégories d'altcoins, suggérant que les traders prennent leurs profits ou suspendent simplement leurs nouvelles allocations, plutôt qu'une rotation coordonnée hors de ces actifs.

Les ETF altcoin montrent une décélération, pas un repli

Les quatre groupes de produits altcoin ont connu un net revers par rapport aux gains de la semaine précédente. La flambée de 443 % de Solana s'est réduite à 6,2 millions de dollars de nouvelles entrées, le bond de 178 % du XRP est retombé à 19 millions, et la croissance de Hyperliquid est passée de 56,9 millions à 12,3 millions de dollars.

Malgré cela, les données de SoSoValue indiquent que tous les groupes suivis, Bitcoin compris, sont restés nets positifs sur la semaine. Ce ralentissement coïncide avec une baisse plus large de l'activité de trading plutôt qu'avec une sortie massive des altcoins, ce qui le distingue d'un événement de liquidation.

Pour le contexte, une récente série de gains quotidiens dans les ETF Bitcoin et Ethereum montre la rapidité avec laquelle les tendances de flux peuvent changer. De plus, la dynamique plus lente d'Ethereum est liée à de nouveaux produits d'investissement, comme l'ETP de staking de 21Shares, qui offrent une exposition alternative à l'ETH. Avec la prochaine publication sur l'inflation à venir, les données hebdomadaires de flux des suiveurs comme CoinGlass, SoSoValue et Farside offriront le signal le plus clair pour savoir si l'avantage d'entrées du Bitcoin tient ou si le rebond des altcoins reprend.