Le marché des altcoins s'approche peut-être d'un point de bascule après que plusieurs indicateurs majeurs ont rompu leurs tendances baissières d'un an, selon l'analyste Matthew Hyland.

Ses graphiques suggèrent que les petites cryptomonnaies gagnent du terrain face au Bitcoin et aux actifs risqués traditionnels, bien que la montée du levier financier augmente aussi le risque d'une correction douloureuse.

Les indicateurs des altcoins rompent leurs longues tendances baissières

Dans une publication datée du 7 septembre, Hyland a indiqué que ETH, Total 2, Total 3 et OTHERS avaient tous confirmé la fin de leurs baisses de plus d'un an en formant des sommets plus élevés.

Total 2 suit les altcoins hors Bitcoin, tandis que Total 3 exclut à la fois BTC et Ethereum. OTHERS exclut les 10 premières cryptomonnaies et se concentre donc davantage sur les petits jetons. Ces indices agrégés sont largement utilisés sur des plateformes comme TradingView, où les traders les suivent comme mesures générales de la performance des altcoins face au Bitcoin plutôt que comme des paris sur un jeton précis.

Hyland s'est d'abord demandé si ces mouvements n'étaient qu'un « rebond dans un marché baissier », avant de publier une évaluation plus haussière.

Dans une autre publication, cet observateur du marché a écrit : « La plus grande #Altcoin Bull Run de tous les temps se prépare », estimant qu'elle pourrait être « bien plus importante que 2020-2021 ». La référence à 2020-2021 évoque le dernier grand cycle des altcoins, pendant lequel la liquidité de l'ère d'assouplissement monétaire et la spéculation des particuliers ont propulsé des gains exceptionnels sur les petits jetons, avant que le repli de 2022 n'en efface la majeure partie. Le graphique OTHERS.D/SPX qui accompagne cette publication fonde ce point de vue. Il compare la dominance des cryptomonnaies hors top 10 à celle du S&P 500.

Ce ratio baisse depuis des années après avoir atteint un pic majeur pendant la période des ICO de 2017-2018, et le graphique situe la lecture actuelle près de l'extrémité basse de ce long déclin. Un oscillateur inférieur sur le graphique est également entré en zone de survente autour de 20-30, et cette configuration est comparée à la lecture de surachat proche de 80 observée en 2017.

Cela ne prouve pas qu'un nouveau cycle des altcoins a commencé, mais cela explique pourquoi Hyland pense que le marché s'approche peut-être d'une période de force relative pour les petits jetons. Les oscillateurs et les ratios de dominance sont des indicateurs descriptifs : ils résument le comportement passé des prix et ne prédisent pas, à eux seuls, la performance future.

Il existe déjà des signes d'activité de trading accrue : selon les données de Coinalyze, l'open interest des futures perpétuels sur altcoins a dépassé celui du Bitcoin pour la première fois depuis décembre 2024. L'open interest mesure la valeur totale des contrats dérivés en cours non encore réglés ; sa hausse indique donc qu'un capital à effet de levier plus important est déployé sur le marché.

Le levier financier ajoute une autre dimension

Ce changement intervient alors que les altcoins hors top 10 ont porté leur capitalisation combinée à 213 milliards de dollars, en hausse de près de 12 % depuis le début du mois de septembre.

Zcash a été l'un des exemples les plus marquants. Comme l'a rapporté CryptoPotato, son cours a dépassé 1 200 dollars, soit une hausse de 370 % par rapport à son plus bas de début juin. Sa capitalisation boursière a également franchi les 20 milliards de dollars, la plaçant devant Hyperliquid (HYPE) et Dogecoin ($DOGE), qui avaient tous deux gagné plus de 11 % en 24 heures au moment de la rédaction.

$DOGE et $BNB ont également enregistré de forts mouvements sur cette période, la première progressant de 12 % depuis son plus bas de vendredi pour atteindre 0,094 dollar, tandis que $BNB s'est approché de 780 dollars, son plus haut niveau depuis début février.

Mais un avertissement s'impose. L'open interest des futures perpétuels sur ZEC a atteint 2,7 milliards de dollars selon CoinGlass, tandis que son passage au-dessus de 1 200 dollars a déclenché 24 millions de dollars de liquidations au cours des dernières 24 heures, dont plus de 17 millions de positions courtes. Les liquidations se produisent lorsque les bourses ferment de force des positions à effet de levier parce que le prix évolue en leur défaveur, ce qui peut amplifier la volatilité dans les deux sens. Historiquement, des changements similaires dans le positionnement sur produits dérivés ont précédé immédiatement des corrections sur les jetons à capitalisation intermédiaire.

Il en résulte deux signaux contradictoires : l'ampleur du mouvement des altcoins s'améliore et plusieurs graphiques de long terme ont franchi à la hausse, mais en parallèle, le levier financier s'accumule rapidement. En l'état, Hyland voit dans le premier signal la preuve que le marché pourrait entrer dans une phase des altcoins bien plus importante. La pérennité de cette rupture devrait devenir plus claire à la lumière de l'évolution future des ratios de dominance et des données sur les produits dérivés.