Les ETF Bitcoin au comptant américains n'ont enregistré que 67 millions de dollars d'entrées nettes en deux semaines, l'essentiel des 653 millions de dollars entrés dans les fonds le 19 octobre ayant ensuite été reversé, selon la société d'analyse on-chain Glassnode.

Le Bitcoin reste sous les 85 000 $, la faiblesse de la demande pour les ETF et le déclin de la volatilité limitant l'activité du marché après la décision de la Réserve fédérale du 28 octobre. Glassnode a souligné que les échecs répétés à reconquérir le niveau de 85 000 $ ont coïncidé avec une réduction des pertes à la vente et un affaiblissement de la dynamique des altcoins, tandis que la volatilité du Bitcoin est revenue aux niveaux observés à l'été 2023 et que les flux des ETF au comptant restent atones.

La demande pour les ETF faiblit face à la résistance des 85 000 $

Glassnode a rapporté que la majeure partie des 653 millions de dollars entrés dans les ETF Bitcoin au comptant américains le 19 octobre est ensuite sortie. Au cours des deux semaines suivantes, les fonds n'ont enregistré que 67 millions de dollars d'entrées nettes, tandis que le volume quotidien d'échanges des ETF s'établit en moyenne à environ 1,3 milliard de dollars depuis mai.

Le 23 octobre, le volume d'échanges des ETF est tombé à environ 700 millions de dollars. Le Bitcoin a également glissé sous le coût de base des ETF au comptant, fixé à 81 500 $, laissant l'investisseur moyen des fonds en position perdante. Le coût de base correspond au prix moyen d'acquisition des détenues des fonds, ce qui explique pourquoi il est largement utilisé comme point de référence pour déterminer si les investisseurs agrégés des fonds sont en profit ou en perte.

La fourchette 84 000–85 000 $ a rejeté le Bitcoin à quatre reprises cette année. Glassnode a noté que l'actif n'a clôturé au-dessus de 85 000 $ que cinq jours depuis janvier, sans jamais maintenir le niveau plus de trois séances consécutives.

La volatilité du Bitcoin retrouve les niveaux de l'été 2023

Glassnode situe la volatilité réalisée à un mois du Bitcoin autour de 25 %, un niveau identique à celui enregistré à l'été 2023. Depuis 2015, le Bitcoin n'a connu une volatilité plus faible qu'environ 5 % des jours. La volatilité réalisée mesure l'ampleur des variations de prix effectivement observées sur le mois écoulé ; un niveau aussi bas traduit donc des fourchettes de trading anormalement comprimées au regard des standards historiques du Bitcoin.

Les pertes réalisées se sont également réduites à chaque repli du marché depuis août. Les pertes nettes quotidiennes avaient atteint environ 630 millions de dollars lors du plus bas d'août, contre environ 27 millions de dollars autour du 24 octobre.

Les données du carnet d'ordres montrent que les ordres d'achat sur Binance se sont déplacés vers la fourchette 78 000–79 000 $, où les ordres totalisent environ 42 millions de dollars, contre 24 millions de dollars à la mi-octobre. Conjuguée au coût de base de 81 500 $ et à la fourchette 84 000–85 000 $ rejetée à plusieurs reprises, cette concentration d'ordres d'achat offre aux observateurs du marché des niveaux concrets à surveiller tant que les flux des ETF restent atones.

La dynamique des altcoins recule tandis que les volumes de Hyperliquid dépassent ceux du Bitcoin

Selon Glassnode, 66 % des 100 principales altcoins se négociaient au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours, contre 88 % le 4 octobre. Parmi les 500 premières, cette part est tombée à 42 %. La moyenne mobile sur 200 jours est un indicateur de tendance de longue date ; un recul généralisé en dessous de ce niveau signale donc que moins de tokens sur le marché des altcoins maintiennent des niveaux supérieurs à leur tendance de long terme.

Parallèlement, les marchés perpétuels d'actions, d'indices et de matières premières de Hyperliquid ont affiché un volume quotidien moyen de 2,6 milliards de dollars la semaine dernière, dépassant les perpétuels Bitcoin, qui ont enregistré une moyenne de 2,4 milliards de dollars.

Glassnode a également noté que les portefeuilles détenant 100 à 1 000 BTC ont continué d'accumuler tout au long du mois d'octobre. Plusieurs autres groupes de portefeuilles ont toutefois réduit leur exposition, tandis que les plus gros détenteurs ont ralenti leur rythme d'achats.

Source : Cryptofrontnews