Le Bitcoin est passé sous les 80 000 USD lors de la session asiatique, effaçant les gains des deux jours précédents. Les résultats du troisième trimestre de Samsung Electronics, records mais en deçà des attentes élevées, et la décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir son taux directeur ont fait basculer la balance, suivis de liquidations de contrats à terme d'environ 356 millions USD.

Un marché qui ne dort jamais

Le Bitcoin est la plus ancienne et la plus grande cryptomonnaie et, contrairement aux actions, il ne cesse jamais de se négocier. Par conséquent, son prix réagit tôt aux signaux macroéconomiques en dehors des heures de marché américaines, par exemple pendant la session asiatique. Via les contrats à terme, les investisseurs peuvent parier sur la hausse ou la baisse des prix avec effet de levier. Si le prix évolue à l'encontre d'une telle position, la plateforme de négociation la clôture de force — cette clôture forcée est une liquidation.

Deux signaux macroéconomiques ont préparé le terrain pour la vente. La Fed avait relevé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage en septembre 2026 et a fait une pause la veille de la vente. Samsung, pour sa part, est considéré comme le chef de file de la chaîne d'approvisionnement en IA grâce à ses puces mémoire HBM (mémoire à large bande passante), et le Bitcoin est actuellement corrélé aux valeurs technologiques.

Au cours de la session, le prix est passé de plus de 81 700 USD à environ 79 800 USD. Ether, XRP et Solana ont également reculé.

Samsung affiche un profit record, mais le marché en attendait plus

Samsung Electronics a déclaré un résultat opérationnel de groupe de 107 440 milliards de KRW pour le troisième trimestre, en hausse de 783,1 % sur un an. Cela situe le chiffre de l'année précédente à environ 12 000 milliards de KRW. Le chiffre d'affaires a progressé de 126,9 % sur la même période pour atteindre 195 250 milliards de KRW. Selon la société, Samsung est la première entreprise technologique mondiale à dépasser 100 000 milliards de KRW de résultat opérationnel trimestriel.

La quasi-totalité du résultat provient de la division des semi-conducteurs, qui a réalisé 106 500 milliards de KRW de résultat opérationnel sur 147 100 milliards de KRW de chiffre d'affaires. Sa marge s'établit ainsi à 72 %, et elle a généré environ 99 % du profit du groupe.

Fait notable, ce record reste tout juste en deçà des attentes. En moyenne, les analystes attendaient 108 500 milliards de KRW de résultat opérationnel pour la division des puces, et celle-ci a affiché environ 2 000 milliards de KRW de moins que cette moyenne. Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel du groupe sont également légèrement inférieurs au consensus LSEG de 195 790 milliards et 107 660 milliards de KRW respectivement. LSEG est un fournisseur de données qui agrège les estimations des analystes. De plus, la division des appareils DX a enregistré une perte opérationnelle, et l'action a ensuite reculé à Séoul.

Parallèlement, Samsung prévoit des dépenses d'investissement de 84 400 milliards de KRW pour 2026, soit environ 63 milliards USD, et la société anticipe également une aggravation de la pénurie de puces en 2027.

Pour le marché des cryptomonnaies, la réaction aux chiffres a compté le plus. Même des résultats records sont perçus comme une déception lorsque les attentes sont élevées. Cette ambiance s'est propagée sur les marchés asiatiques, et finalement la pression a atteint le Bitcoin via sa corrélation avec les valeurs technologiques.

La Fed maintient ses taux, deux membres voulaient une hausse

Le Comité fédéral de l'open market, qui fixe les taux directeurs américains, a laissé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 3,75 % et 4 %. Dix membres ont voté pour le statu quo et deux ont voté contre. Lisa Cook et Beth Hammack souhaitaient relever le taux de 0,25 point de pourcentage supplémentaire, de sorte que cette dissidence pointe vers un durcissement supplémentaire. La banque centrale avait précédemment relevé ses taux en septembre ; le statu quo constitue donc une pause au sein d'un cycle de resserrement, et non un changement de cap.

Dans son déclaration du FOMC, la Fed décrit une croissance forte et une inflation qui reste élevée. Le comité a indiqué avoir besoin de davantage d'informations pour définir la trajectoire ramenant l'inflation à 2 % en temps utile, et a déclaré qu'il garantira la stabilité des prix. C'est pourquoi les marchés ont interprété la décision comme restrictive. De plus, ING s'attend à une nouvelle hausse en décembre.

Cette lecture a des conséquences directes pour les cryptomonnaies. Des taux plus élevés renchérissent la détention d'actifs sans revenu récurrent, comme le Bitcoin, car les investisseurs renoncent à un revenu d'intérêt sûr. Les obligations d'État nouvellement émises, en revanche, rapportent d'autant plus que le niveau des taux est élevé, et cet inconvénient s'accroît si les taux continuent de monter. Ainsi, le statu quo n'a apporté aucun soulagement au marché, même si la Fed a laissé son taux directeur inchangé.

Les liquidations font passer le Bitcoin sous les 80 000 USD

Selon CoinDesk, les plateformes de négociation ont clôturé de force des positions à terme d'une valeur de 356 millions USD en 24 heures. Sur ce total, 205 millions USD provenaient de positions longues, c'est-à-dire de paris sur la hausse des prix — un peu moins de 58 % du volume a touché ce camp. D'autres rapports font cependant état d'un total allant jusqu'à environ 374 millions USD, selon la fenêtre temporelle considérée.

Le mouvement s'est déroulé en plusieurs étapes. D'abord, les valeurs technologiques asiatiques ont reculé suite aux résultats de Samsung. Puis le marché des dérivés cryptos est entré sous pression. Chaque nouvelle baisse de prix a forcé les plateformes à clôturer des positions longues à effet de levier, ce qui a alimenté la pression vendeuse. L'effet de levier amplifie ce phénomène, car même de faibles variations de prix érodent le collatéral déposé. Surtout, les pertes ont touché les investisseurs qui avaient parié sur la poursuite du rebond. Au final, le Bitcoin est revenu à son niveau d'avant le rebond de deux jours.

Ce qui se perd dans la couverture médiatique, c'est la répartition entre les marchés. Les contrats à terme sur le Bitcoin ne représentaient que 94 millions USD, soit un peu plus d'un quart du volume, même si le Bitcoin et le seuil des 80 000 USD ont dominé les titres. Les contrats à terme sur Ether ont atteint 72 millions USD. En revanche, les quelque 190 millions USD restants — plus de la moitié du total — concernaient des contrats à terme sur d'autres cryptomonnaies.

La réunion de décembre de la Fed, prochain jalon

Des rendements réels élevés (ajustés de l'inflation) augmentent le coût d'opportunité des cryptomonnaies et peuvent ralentir les entrées de capitaux vers les actifs spéculatifs. Tant que la Fed poursuit son resserrement, le marché manque donc du vent porteur d'une baisse des taux. Le Bitcoin évolue désormais dans un environnement plus restrictif qu'en 2024 et 2025. La corrélation avec les valeurs technologiques lie également le prix au sentiment autour des puces IA ; lorsque le sentiment technologique se dégrade, comme après les résultats de Samsung, le coup atteint le Bitcoin par ce canal.

Le prochain rendez-vous fixe est la décision du FOMC du 9 décembre 2026, lorsque la Fed publiera de nouvelles projections. Celles-ci montrent comment les membres envisagent la trajectoire future des taux. Si la Fed relève à nouveau ses taux en décembre, cela confirmera la lecture restrictive de la décision d'octobre. D'ici là, les données économiques et les propos des responsables de la Fed fourniront les signaux auxquels le marché des cryptomonnaies réagit. Les perspectives de Samsung d'une aggravation de la pénurie de puces en 2027 restent également un baromètre du sentiment technologique.

Pour les investisseurs institutionnels, cet épisode montre que le Bitcoin, en tant qu'actif macro, réagit aux signaux de taux jour et nuit.

Source : Crypto Valley Journal