Selon certaines mesures, le Bitcoin (BTC) est sorti de son marché baissier, un indicateur composite du prix du BTC devenant haussier pour la première fois depuis octobre 2025.

Points clés :

• Le Bitcoin est sorti de son marché baissier 2026, selon Ki Young Ju, une mesure de rentabilité affichant une lecture positive de 0,042.
• Le passage du négatif au positif reproduit un signal de reprise haussière également observé début 2023.
• Des inquiétudes persistent quant à l'insuffisance de la liquidité du marché pour soutenir un changement de tendance macro du prix du BTC.

La mesure de rentabilité du Bitcoin offre son premier signal haussier en dix mois

Les dernières données de la plateforme d'analyse onchain CryptoQuant ont conduit son PDG, Ki Young Ju, à déclarer la fin du marché baissier 2026 du Bitcoin.

Dans une publication sur X mercredi, Ki a signalé la première lecture positive du Bull/Bear Market Cycle Indicator de CryptoQuant depuis début octobre.

« Le cycle baissier du Bitcoin est terminé », a-t-il écrit dans son commentaire d'accompagnement.

L'indicateur est dérivé du P&L Index — initialement conçu par le directeur de la recherche de CryptoQuant — et mesure la distance du P&L Index par rapport à sa moyenne mobile sur 365 jours. Le P&L Index est lui-même composé de plusieurs mesures de rentabilité onchain : le ratio market value to realized value (MVRV), le net unrealized profit/loss (NUPL) et le spent output profit ratio (SOPR). Ensemble, ils offrent une vue d'ensemble des profits et pertes réalisés et non réalisés des investisseurs en Bitcoin. Des valeurs supérieures à zéro pour l'indicateur Bull/Bear signalent des phases haussières du cycle de prix du BTC à mesure que la rentabilité s'améliore.

Les mesures de rentabilité onchain de ce type sont largement suivies par la communauté d'analyse crypto car elles agrègent le coût de revient des pièces sur l'ensemble du marché : lorsque le détenteur moyen revient en bénéfice, cela coïncide historiquement avec une amélioration des conditions de prix macro, tandis que des lectures fortement négatives correspondent à des phases de capitulation.

Le creêt du cycle actuel a été atteint le 5 février, alors que le BTC/USD tombait à 60 000 $, avec une lecture de -1,244 correspondant à des conditions de « baissier extrême ». Au 26 août, date la plus récente pour laquelle des données complètes sont disponibles, l'indicateur Bull/Bear affichait une lecture positive de 0,042, le plaçant dans sa catégorie « haussière ».

La combinaison des mesures P&L et de leurs moyennes mobiles sur 365 jours s'est révélée fiable pour confirmer les changements de tendance macro du prix du BTC. Ki note que l'indicateur Bull/Bear avait également annoncé la fin du marché baissier précédent lors du retour à la hausse début 2023, lorsque le Bitcoin avait touché un plancher proche de 16 000 $ fin 2022 avant d'entamer une reprise de plusieurs mois qui s'est prolongée dans le cycle suivant.

Les doutes sur la force du prix du BTC continuent de s'accumuler

Le Bitcoin a vu le retour progressif de signaux haussiers de divers indicateurs ces dernières semaines, notamment le relative strength index (RSI), dont une reprise avait également été observée fin 2022.

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Le consensus parmi les participants au marché sur le fait que la hausse récente du Bitcoin marque la fin de sa tendance baissière macro est loin d'être unanime. Précédemment, Cointelegraph avait fait état de craintes selon lesquelles un manque de demande pourrait ramener le BTC/USD à la baisse, avec de nombreux obstacles de liquidité alignés juste au-dessus du prix au comptant.

Dans ses commentaires de marché en cours, le trader et analyste Rekt Capital a soutenu que la clôture mensuelle d'août serait « décisive » pour le sort de la reprise, évoquant une possible percée d'une ligne de tendance de résistance en pente descendante en place depuis octobre de l'année dernière. Cette clôture mensuelle, associée à la question de savoir si l'indicateur Bull/Bear restera au-dessus de zéro lors des prochaines lectures, offre aux observateurs un point de contrôle concret pour juger si le signal de l'indicateur est confirmé par le comportement du prix.

Source : Cointelegraph