Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta — les quatre plus grands exploitants de centres de données au monde — se sont engagés collectivement à investir près de 2,4 billions de dollars dans des infrastructures au cours des prochaines années, accélérant une course à la capacité portée par l’IA dont les effets dépassent largement la Silicon Valley. Pour donner une idée de l’ampleur de ce montant, cet engagement cumulé dépasse le PIB annuel de pays comme le Brésil ou le Canada, ce qui en fait l’un des plus importants déploiements de capital d’entreprise soutenus de l’histoire moderne.

Selon les estimations de S&P Global, la capacité des centres de données devra augmenter de 55 à 60 gigawatts pour répondre à la demande en forte hausse, avec des dépenses associées comprises entre 1,8 billion et 2,4 billions de dollars d’ici 2030. L’engagement cumulé de ces quatre hyperscalers se situe dans la partie haute de cette fourchette.

L’augmentation des dépenses d’investissement s’accélère rapidement

Les prévisions de dépenses d’investissement cumulées pour les quatre entreprises atteignent environ 725 milliards de dollars pour 2026 seulement, soit une hausse de 77 % sur un an. Entre 2026 et 2027, le groupe devrait déployer environ 1,5 billion de dollars.

Goldman Sachs a estimé que les dépenses totales pourraient atteindre 5,3 billions de dollars, voire davantage, d’ici la fin de la décennie. Les dépenses cumulées des grands acteurs technologiques pour l’infrastructure IA ont déjà dépassé 1 billion de dollars depuis 2023, chaque publication trimestrielle des résultats entraînant une nouvelle révision à la hausse des plans de dépenses d’investissement. Ces budgets en hausse reflètent une nécessité stratégique : les charges de travail de formation et d’inférence des grands modèles de langage nécessitant une puissance de calcul exponentiellement supérieure à celle des applications cloud traditionnelles, la capacité de calcul est devenue un indicateur direct de la position concurrentielle sur le marché commercial de l’IA.

Les anciens sites de minage de Bitcoin trouvent une seconde vie dans l’IA

Les anciennes installations de minage de Bitcoin sont de plus en plus réaffectées à des charges de travail IA, une tendance qui a fortement gagné en importance alors que les hyperscalers se disputent des sites disposant déjà d’infrastructures électriques. Les opérations de minage de cryptomonnaies ont été conçues à l’origine pour consommer de grandes quantités d’électricité dans des zones disposant de raccordements fiables au réseau, ce qui les rend bien adaptées aux centres de données IA ayant des besoins énergétiques comparables.

Le contrat de 5,5 milliards de dollars conclu par Cipher Mining avec AWS constitue sans doute l’exemple le plus emblématique de cette évolution. Les accords impliquant des centaines de millions de dollars pour l’accès à l’électricité et la conversion d’installations sont devenus courants dans le secteur.

Pour les mineurs de cryptomonnaies, la valeur de leur infrastructure physique — y compris le foncier, les contrats d’achat d’électricité et les systèmes de refroidissement — pourrait désormais dépasser sa valeur en tant qu’actifs de minage de Bitcoin. Plusieurs sociétés de minage cotées ont déjà opéré une diversification ou annoncé des stratégies à double usage, devenant de fait des bailleurs de l’économie de l’IA tout en conservant une partie de leur capacité de minage.

Ce que cela implique pour l’énergie, les semi-conducteurs et votre portefeuille

La création de 55 à 60 gigawatts de capacité supplémentaire pour les centres de données nécessitera une production électrique équivalente à environ 55 à 60 réacteurs nucléaires. Cette demande pèse déjà sur la capacité du réseau dans des marchés clés comme le nord de la Virginie, où la concentration de centres de données a suscité de réelles inquiétudes quant à la disponibilité de l’électricité pour les usagers résidentiels et commerciaux.

Chaque nouveau centre de données a besoin de puces, et les accélérateurs IA les plus avancés de Nvidia, AMD et, de plus en plus, les semi-conducteurs sur mesure développés par les hyperscalers eux-mêmes restent en pénurie chronique. Un engagement de dépenses de cette ampleur garantit pratiquement que la demande de semi-conducteurs restera élevée à moyen terme.

À mesure que les hyperscalers verrouillent agressivement des capacités électriques via des contrats à long terme, l’offre disponible pour les opérations de minage pourrait se resserrer, ce qui pourrait augmenter les coûts marginaux de production du Bitcoin. À l’inverse, les mineurs détenant des contrats d’électricité précieux se retrouvent avec des actifs dont la valeur peut s’apprécier indépendamment du prix du Bitcoin, avec la possibilité de miner du Bitcoin lorsque c’est rentable ou de louer leur capacité à des sociétés d’IA lorsque ce ne l’est pas.