Les actions de Beyond Meat, Inc. (BYND) ont reculé après que l'entreprise a publié un chiffre d'affaires trimestriel plus faible et une perte d'EBITDA ajusté plus importante, traduisant une persistance de la mollesse de la demande sur les principaux canaux américains. Le titre a chuté de 3,72 % à 0,6101 $ lors de la séance régulière, puis a glissé de 1,66 % supplémentaires après clôture à 0,6000 $. À ces niveaux, le cours de l'action Beyond Meat reste très en deçà du prix minimum de 1,00 $ requis pour le maintien de la cotation sur le Nasdaq.

Le chiffre d'affaires du T2 recule alors que les volumes de produits faiblissent

Beyond Meat a rapporté un chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 68,8 millions de dollars, en baisse de 8,2 % par rapport aux 75,0 millions de dollars de la période correspondante de l'année précédente. Le volume de produits a baissé de 9,5 %, tandis que le chiffre d'affaires net par livre a augmenté de 1,3 %. Une demande plus faible et moins de points de distribution ont réduit les ventes nationales et pesé sur la performance trimestrielle globale.

Les revenus de la vente au détail aux États-Unis ont diminué de 9,9 % à 29,6 millions de dollars, et ceux de la restauration américaine ont chuté de 27,6 % à 8,0 millions de dollars. Une demande catégorielle faible, des remises plus importantes et une disponibilité réduite des produits ont exercé des pressions sur les deux canaux auprès des principaux segments de clientèle. Ces baisses reflètent une contraction plus large et pluriannuelle de la catégorie de la viande végétale aux États-Unis, qui traverse une faiblesse soutenue de la demande à l'échelle du secteur.

La vente au détail à l'international a été la performance marquante du trimestre, avec un chiffre d'affaires en hausse de 16,5 % à 18,5 millions de dollars. Des ventes plus fortes en Europe et au Royaume-Uni ont stimulé la demande pour les produits de burger, de poulet et de viande hachée sur plusieurs marchés. Cependant, les revenus de la restauration internationale ont baissé de 16,0 % en raison de la réduction des commandes par les clients de restauration rapide.

Les marges se contractent alors que la perte opérationnelle reste élevée

Le bénéfice brut s'est établi à 5,9 millions de dollars, contre 7,9 millions de dollars un an plus tôt, ramenant la marge brute de 10,6 % à 8,5 %. Les frais de sortie de Chine ont ajouté 1,6 million de dollars aux coûts de production durant la période, pesant davantage sur la rentabilité affichée.

Les charges opérationnelles ont diminué à 36,7 millions de dollars, contre 45,4 millions de dollars lors du trimestre comparable, en partie grâce à un crédit de 11,0 millions de dollars issu d'un règlement d'arbitrage. Malgré cet avantage, Beyond Meat a tout de même enregistré une perte opérationnelle de 30,8 millions de dollars, une amélioration par rapport aux 37,5 millions de dollars de l'année précédente.

L'EBITDA ajusté, en revanche, s'est dégradé pour atteindre une perte de 27,7 millions de dollars, contre une perte de 24,7 millions de dollars au trimestre de l'année précédente. La marge d'EBITDA ajusté s'est affaiblie, passant de -33,0 % à -40,2 %.

Un gain lié à la dette relève le résultat net alors que les perspectives du T3 restent molles

Beyond Meat a rapporté un résultat net de 16,4 millions de dollars, renversant une perte de 31,8 millions de dollars sur la même période l'an dernier. Ce retournement a été principalement impulsé par un gain non monétaire de 57,7 millions de dollars lié à l'extinction de la dette. Néanmoins, le résultat dilué par action est resté négatif à 0,06 $ en raison d'ajustements comptables et d'effets de dilution des actions.

L'entreprise a clôturé le trimestre avec 186,1 millions de dollars en trésorerie et trésorerie bloquée, tandis que la valeur comptable totale de la dette s'élevait à 323,8 millions de dollars. L'utilisation de trésorerie opérationnelle s'est améliorée, passant de 58,0 millions de dollars à 23,2 millions de dollars sur la même période de six mois.

La direction a orienté le chiffre d'affaires du troisième trimestre entre 60 millions et 65 millions de dollars, en deçà du total du deuxième trimestre. Beyond Meat a indiqué poursuivre la restructuration de ses opérations, la réduction de sa base de coûts et l'expansion au-delà des offres traditionnelles de viande végétale. L'entreprise a récemment lancé Beyond Steak Filet et Beyond Immerse dans le cadre de sa stratégie plus large en matière de protéines végétales.