Les entreprises prévoient d'augmenter leurs prix au cours de l'année prochaine à un rythme inférieur à ce que de nombreux économistes anticipaient, selon une étude de la Banque d'Angleterre, ce qui atténue les craintes que l'économie britannique ne s'oriente vers une aggravation de la crise du coût de la vie.

Le Decision Makers' Panel (DMP), une enquête de la Banque d'Angleterre mesurant l'ampleur des hausses de prix que les entreprises envisagent, correspond globalement aux attentes des économistes de la City, ce qui pourrait aider à apaiser les tensions observées ces derniers jours sur les marchés obligataires. Les rendements obligataires ont légèrement augmenté vendredi après avoir reculé jeudi.

Le DMP, mené conjointement par la Banque d'Angleterre et des universitaires de la Nottingham University Business School, interroge chaque mois des milliers d'entreprises britanniques et constitue l'un des principaux indicateurs que le Comité de politique monétaire (MPC) suit pour évaluer la trajectoire de l'inflation — et donc des taux d'intérêt. L'enquête représente ainsi un élément clé avant la prochaine décision de taux de la Banque.

La moyenne sur trois mois des anticipations de prix propres aux entreprises est ressortie en dessous du consensus de 3,9 %, ce qui suggère que les pressions sur les coûts pourraient se révéler plus modérées que ce que certains avaient prédit.

L'enquête montre que les entreprises prévoient d'augmenter leurs prix de 3,6 % au cours de l'année prochaine — un niveau encore bien supérieur à l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre, ce qui signifie que les décideurs sont peu susceptibles d'interpréter ces chiffres comme le signe que les pressions sur les prix se sont entièrement dissipées.

Les anticipations d'inflation IPC à un an ont légèrement progressé, à 3,1 %, un chiffre toutefois conforme aux prévisions des économistes.

Les analystes de Pantheon Macroeconomics ont décrit la dernière publication de données comme « légèrement favorable à un assouplissement », estimant qu'elle pouvait atténuer les inquiétudes selon lesquelles l'économie britannique se dirige vers un nouveau pic d'inflation.

« Les surprises étant faibles, la majorité du Comité de politique monétaire considérera que le DMP suffit à justifier le maintien des taux d'intérêt inchangés, en attendant de voir comment l'accélération de l'inflation prévue au second semestre se propage dans l'économie », a déclaré l'économiste Rob Wood.

Inflation et anticipations salariales en légère hausse

Les chiffres mensuels de l'inflation seront cruciaux, car ils pourraient influencer la position des décideurs de la Banque sur une éventuelle hausse des taux d'intérêt.

Plus tôt cette année, les rendements des gilts à deux ans ont dépassé 4,5 %, un niveau impliquant trois hausses de taux d'intérêt à l'horizon. Les analystes d'AJ Bell ont indiqué qu'une hausse pourrait survenir en novembre, suivie de deux augmentations supplémentaires au milieu de l'année prochaine.

Les rendements des gilts à court terme ont depuis légèrement reculé, à environ 4,4 %, ce qui continuerait d'indiquer des hausses de taux à venir.

Le MPC de la Banque d'Angleterre dispose encore de temps pour surveiller les pressions sur les prix dans l'économie britannique et sur les marchés mondiaux. Le prix du Brent reste supérieur à 90 dollars le baril alors que l'Iran et les États-Unis continuent de s'affronter autour du détroit d'Ormuz, laissant les investisseurs craindre un resserrement financier supplémentaire.

RBC Capital Markets a estimé que les données sur les anticipations de croissance des salaires dans le DMP seraient cruciales pour la Banque d'Angleterre, car une croissance des salaires durablement forte peut maintenir l'inflation des services à un niveau élevé même lorsque les autres pressions sur les coûts s'atténuent. Les derniers chiffres montrent que la croissance salariale attendue pour l'année prochaine n'a progressé que de 3,3 % en juillet à 3,4 % en août.