B2C2, le teneur de marché de cryptomonnaies détenu à 90% par le japonais SBI Holdings, a mené des discussions de rachat avec plusieurs acquéreurs potentiels au cours des 18 derniers mois, selon cinq personnes proches du dossier.

La société de trading crypto basée à Londres aurait suscité l’intérêt de plusieurs prétendants, mais la valorisation a constitué un obstacle majeur, ont indiqué deux de ces personnes. Elles se sont exprimées sous couvert d’anonymat, car les discussions sont privées.

B2C2 chercherait à obtenir une valorisation supérieure à $1 billion, a déclaré une personne, ajoutant qu’il serait difficile de conclure une transaction à ce niveau dans l’environnement actuel du marché crypto. Les discussions ont porté sur la possible vente d’une partie ou de la totalité de l’entreprise, bien qu’il ne soit pas clair si certaines d’entre elles sont encore actives.

Un porte-parole de B2C2 a refusé de commenter. SBI n’a pas répondu à une demande de commentaire avant la publication.

Fondée en 2015, B2C2 est un teneur de marché et fournisseur de liquidité institutionnel dans les cryptomonnaies. Ses clients comprennent des banques, des plateformes d’échange, des courtiers, des fonds spéculatifs et des gestionnaires d’actifs souhaitant négocier des actifs numériques. L’entreprise utilise une technologie de trading propriétaire pour fournir de la liquidité et une exécution 24/7 sur les marchés au comptant, les dérivés, les produits structurés et les marchés de gré à gré, ou OTC.

Ces discussions rapportées interviennent alors que les entreprises d’actifs numériques cherchent à réaliser des acquisitions afin d’élargir leurs services institutionnels et de gagner en taille dans un marché en phase de maturation. Les analystes du secteur s’attendent à ce que les fusions et acquisitions restent un thème déterminant en 2026, à mesure que les entreprises crypto se consolident, élargissent leur offre de produits et répondent à une demande institutionnelle croissante.

Les plateformes d’échange, teneurs de marché, dépositaires et fournisseurs de technologies financières cherchent à acquérir des activités complémentaires dans le cadre de la construction de plateformes intégrées d’actifs numériques. Cette activité reflète l’évolution plus large de l’écosystème crypto vers un marché davantage institutionnel et réglementé. Les teneurs de marché indépendants font également face à une pression concurrentielle croissante de la part de sociétés de trading plus grandes et mieux capitalisées, ainsi que d’institutions financières traditionnelles qui se sont développées dans les actifs numériques, ce qui a comprimé les spreads et augmenté le coût du maintien de la compétitivité.

L’environnement opérationnel a été plus difficile pour les teneurs de marché cette année. Les marchés crypto ont subi la pression de volumes d’échange plus faibles, d’inquiétudes concernant l’économie et d’un appétit pour le risque réduit, pesant sur les actifs numériques. Les teneurs de marché dépendent fortement des flux de négociation et de la fourniture de liquidité pour leurs revenus, et la faiblesse des volumes au comptant a exercé une pression sur la rentabilité dans l’ensemble du secteur.

SBI Financial Services, filiale de SBI Holdings, a acquis une participation de 90% dans B2C2 en décembre 2020, quelques mois après avoir investi $30 million dans l’entreprise. SBI Holdings, l’un des plus grands groupes japonais de services financiers en ligne, figure parmi les institutions financières traditionnelles les plus actives au monde dans le développement d’une activité d’actifs numériques, avec des participations couvrant des plateformes d’échange crypto, une initiative de stablecoin réglementé, une plateforme d’échange d’actifs numériques prévue à Osaka et une plateforme de titres tokenisés.

Les résultats financiers de B2C2 ne sont pas publiés séparément. Ils sont inclus dans le segment plus large des activités crypto-actifs de SBI. Pour l’exercice clos le 31 mars, ce segment a généré 89.6 billion yen, soit environ $550 million, de revenus, en hausse de 10.9% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice avant impôt est resté inchangé à 21.2 billion yen.

SBI Holdings a déclaré le mois dernier avoir accepté d’acquérir la plateforme d’échange de cryptomonnaies Bitbank pour environ $289 million.

L’an dernier, B2C2 a étudié la possibilité de lever jusqu’à $200 million auprès d’investisseurs externes. Cette levée de fonds aurait permis à SBI de réduire sa participation tout en apportant à la société basée à Londres des capitaux supplémentaires pour sa croissance.