Les actions d’Axon Enterprise (AXON) ont reculé de près de 10 % lors de la séance de mardi, après l’annonce par l’entreprise de son intention d’émettre pour 1,0 milliard de dollars d’obligations convertibles senior sans intérêt arrivant à échéance en 2031. Le titre s’échangeait autour de 442 $ au moment de la publication, en baisse de plus de 47 $ par action. L’annonce a été rapportée par Blockonomi.

Les obligations constitueront des engagements senior non garantis d’Axon Enterprise, Inc. et ne porteront pas d’intérêts périodiques. Sauf conversion, remboursement ou rachat anticipé, elles arriveront à échéance le 15 septembre 2031.

Les preneurs fermes bénéficieront d’une option de surallocation leur permettant d’acheter 150 millions de dollars supplémentaires d’obligations si la demande le justifie, ce qui pourrait porter le montant total de l’émission à 1,15 milliard de dollars.

Axon pourra régler les conversions en espèces, en actions ordinaires ou en combinant les deux. Bien que cette flexibilité soit courante pour les titres convertibles, l’émission d’actions pourrait entraîner une dilution des actionnaires existants. Pour contribuer à limiter cet impact potentiel, Axon prévoit d’affecter une partie du produit de l’émission à des opérations de capped call.

Le solde du produit devrait financer les besoins généraux de l’entreprise, notamment les initiatives de croissance ainsi que d’éventuelles acquisitions ou investissements dans des produits, services et technologies complémentaires. Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, RBC Capital Markets et Citigroup interviennent comme coordinateurs principaux conjoints de l’opération obligataire.

Extension de la facilité de crédit renouvelable

Axon a également finalisé mardi un deuxième avenant à son accord de crédit existant. Cet avenant porte la facilité de crédit renouvelable de l’entreprise de 300 millions à 500 millions de dollars et autorise une facilité accordion supplémentaire de 150 millions de dollars si nécessaire.

La facilité élargie porte intérêt au taux SOFR majoré d’une marge comprise entre 1,25 % et 1,75 %. Sa date d’échéance peut être prolongée de cinq ans au maximum à compter de la date de clôture de l’avenant. L’augmentation de la facilité est conditionnée à la réalisation effective de l’opération sur les obligations convertibles.

L’accord de crédit modifié ajoute des clauses financières relatives à l’endettement et à la couverture des intérêts. Ces nouvelles modalités offrent à Axon une capacité financière supplémentaire pour ses initiatives d’expansion et d’éventuelles acquisitions stratégiques.

Conditions de remboursement et recommandation des analystes

À compter du 20 septembre 2029, Axon aura le droit de rembourser en espèces une partie ou la totalité des obligations en circulation si le cours de son action atteint au moins 130 % du prix de conversion pendant au minimum 20 séances au cours de toute période consécutive de 30 séances.

Malgré le recul de mardi, la dernière recommandation des analystes de Wall Street concernant AXON reste Buy, avec un objectif de cours de 825 $. Cet objectif laisse entrevoir un potentiel de hausse par rapport au niveau du titre au moment de la publication, même s’il s’agit d’une projection d’analyste et non d’un résultat garanti.

Avant le recul de mardi, la capitalisation boursière d’Axon s’élevait à environ 38,94 milliards de dollars. L’entreprise s’échangeait à un ratio cours/bénéfice d’environ 204, ce qui reflète une valorisation élevée fondée sur son profil de croissance.

Les obligations convertibles ont été enregistrées comme une offre publique en vertu du Securities Act of 1933 et sont soumises aux obligations applicables de divulgation auprès de la SEC.