Le constructeur naval soutenu par l'État Austal Ltd (ASX:ASB) s'est hissé parmi les principales valeurs en hausse de la séance de mardi, ses actions grimpant de plus de 16 %, malgré une perte d'EBIT d'environ 175 millions de dollars dans sa division américaine — les mêmes opérations désormais ciblées par une nouvelle proposition de prise de contrôle de 1,05 milliard de dollars émanant du géant sud-coréen de la construction navale Hanwha.

Austal USA est un important sous-traitant de la marine des États-Unis, construisant des navires à coque en aluminium, notamment les navires de combat côtiers de classe Independence et les transports rapides expéditionnaires, dans son chantier naval de Mobile, en Alabama — des actifs qui revêtent une valeur stratégique à un moment où les États-Unis cherchent à développer leur capacité nationale de construction navale militaire.

La perte résulte de la réévaluation par Austal USA de ses réclamations contractuelles, après que l'entreprise a déterminé qu'elle ne recevrait pas de mesures de récontractualisation accélérées pour certains contrats hérités.

« Austal USA a réévalué la récupérabilité des réclamations contractuelles après avoir déterminé qu'elle ne recevrait pas de mesures de récontractualisation accélérées pour certains contrats hérités, ce qui entraîne une provision non monétaire attendue et une perte d'EBIT pour Austal USA d'environ 175 millions de dollars… Austal USA a entamé le processus contractuel formel pour recouvrer la valeur sur ces contrats », a déclaré l'entreprise.

Malgré cette perte substantielle aux États-Unis, les investisseurs semblent avoir fait abstraction du résultat, l'attention du marché étant concentrée sur le renouvellement de l'intérêt acquisitionnel de Hanwha, agissant par l'intermédiaire de sa filiale américaine, Hanwha Defence US.

Hanwha avait précédemment tenté d'acquérir Austal dans son intégralité en 2023 et 2024, mais ces propositions n'avaient pas obtenu l'approbation politique à Canberra. Dans le cadre de la proposition actuelle, Hanwha Defence US cherche à acquérir uniquement les opérations américaines d'Austal — une structure qu'Austal a indiquée comme n'affectant ni ses activités australiennes ni ses actions cotées à l'ASX. Austal a présenté cet arrangement comme davantage propice à la protection de la souveraineté australienne en matière de construction navale.

La structure de cession partielle proposée pourrait représenter un effort stratégique de Hanwha pour naviguer parmi les sensibilités politiques tout en sécurisant les actifs américains. Toute acquisition d'actifs de défense américains par une entité étrangère serait également soumise à l'examen du Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), tandis que les approbations côté australien relèveraient du Foreign Investment Review Board (FIRB).

Hanwha a acquis une participation de 9,9 % dans Austal l'année dernière.

Par ailleurs, Austal a annoncé des attentes de résultats non audités avant impôts d'environ 62 millions de dollars pour sa division Australasie, compensant partiellement les pertes de la division américaine.

La perte de 175 millions de dollars aux États-Unis est classée comme une provision non monétaire, et Austal a indiqué avoir engagé des procédures contractuelles formelles pour recouvrer la valeur sur les contrats hérités concernés.