Le dollar australien aborde la semaine avec un soutien réellement restrictif. Christopher Kent, gouverneur adjoint de la Reserve Bank of Australia (RBA), a réaffirmé que le resserrement de la politique monétaire produisait les effets escomptés, et les marchés intègrent désormais une probabilité d'environ 70 % d'un dernier relèvement de taux à 4,60 % d'ici le début de l'année prochaine, alors même que l'inflation est ressortie en dessous des prévisions au dernier trimestre. Associée à la vigueur des principales matières premières — l'or, le minerai de fer et le GNL dépassant tous les prévisions — et à une banque centrale toujours restrictive, cette situation a permis à l'AUD de rester largement soutenu à proximité de ses plus hauts de plusieurs semaines. Ce lien avec les matières premières compte : le minerai de fer, le GNL et l'or sont des piliers du panier d'exportations australien, de sorte que des prix supérieurs aux prévisions se répercutent directement sur le revenu national et consolident le soutien apporté à la monnaie. L'attention se porte désormais sur le rapport sur l'emploi de juillet attendu jeudi.

Le dollar canadien présente un tableau encore plus solide. L'économie canadienne a progressé à un rythme annualisé de 3,4 % au deuxième trimestre, nettement au-dessus de la prévision de 2,5 % de la Banque du Canada elle-même, tandis que l'emploi de juillet a bondi de 75 100 postes contre à peine 15 000 attendus, ramenant le taux de chômage à un plus bas de deux ans, à 6,4 %. Cette combinaison d'une croissance surprenante et de la vigueur du marché du travail a alimenté la spéculation selon laquelle la BoC pourrait relever ses taux si les prix élevés de l'énergie persistent, conférant au CAD un élan indépendant qui lui est propre. La dimension énergétique revêt un poids accru, car le Canada est un grand exportateur de pétrole brut, ce qui rend le loonie particulièrement sensible aux variations des cours du pétrole, qui stimulent les recettes d'exportation tout en alimentant l'inflation.

Il en résulte deux devises liées aux ressources, chacune adossée à un récit véritablement restrictif, le prochain mouvement de l'AUD/CAD dépendant de la banque centrale qui cédera la première. Comme cette paire exclut le dollar américain, elle offre une lecture plus nette des anticipations relatives de politique monétaire entre la RBA et la BoC que chacune des deux devises face au billet vert, où les larges fluctuations de l'USD domineraient autrement le tableau.

Analyse technique de l'AUD/CAD

L'AUD/CAD se comprime dans un triangle symétrique depuis le début du mois d'août. Une ligne de tendance descendante tracée depuis le plus haut de 0.9926 converge avec une ligne de tendance ascendante issue du plus bas de 0.9748, toutes deux se rejoignant juste autour du cours actuel, proche de 0.9847, exactement là où se situe également l'EMA à 100 périodes. Les triangles symétriques se forment lorsque la volatilité se contracte entre des sommets de plus en plus bas et des creux de plus en plus hauts, et l'EMA à 100 périodes constitue une référence de momentum largement suivie ; la confluence du sommet de cette figure avec cette moyenne ne laisse donc à la paire que peu de latitude pour dériver.

Scénario haussier : si les acheteurs parviennent à franchir la ligne de tendance descendante et le retracement de 0.382 proche de 0.9858, la voie s'ouvrirait vers le niveau 0 % à 0.9926. Une cassure confirmée à ce niveau suggérerait un retour réel du momentum sur la paire.

Scénario baissier : à l'inverse, une cassure sous la ligne de tendance ascendante et le retracement de 0.5 proche de 0.9837 exposerait le niveau de 0.618 vers 0.9816, un recul plus prononcé risquant un retest du retracement de 0.786 autour de 0.9786, voire du plus bas de 0.9748 qui a servi d'ancrage à l'ensemble de cette structure.

Avec un cours lové exactement au sommet du triangle et positionné précisément sur l'EMA à 100 périodes, l'AUD/CAD semble mûr pour une cassure décisive. Les publications programmées, comme le rapport sur l'emploi australien de jeudi, représentent le type de catalyseur capable de dénouer une telle compression, même si la question demeure de savoir si le soutien restrictif de l'Aussie suffira, ou si les données plus solides du loonie finiront par l'emporter.

Source : FXOpen Blog