Les principaux fonds hedge multi-stratégies d'Asie ont subi de fortes pertes en juillet alors qu'une vente massive d'actions liées à l'IA au Japon, en Corée du Sud et en Chine a effacé une part importante de leurs gains cumulés depuis le début de l'année 2026.

Selon les estimations de Goldman Sachs, les principaux fonds hedge stock-pickers d'Asie ont connu un déclin mensuel record de 15,2 % en juillet — le plus mauvais jamais enregistré pour cette catégorie. La vague de vente s'est concentrée sur les valeurs des semi-conducteurs et de la technologie, qui figuraient parmi les plus performantes en début d'année.

Facteurs du déclin

Deux facteurs principaux ont pesé sur les marchés au cours du mois. Premièrement, les préoccupations croissantes quant à la soutenabilité et à l'ampleur des dépenses d'investissement en intelligence artificielle ont conduit les investisseurs à réduire leur exposition aux fabricants de puces et aux valeurs liées à l'IA. Le Nikkei 225 — l'indice boursier de référence du Japon — et le Kospi — le principal indice boursier de Corée du Sud — accueillent tous deux d'importantes entreprises de semi-conducteurs et de technologie qui ont supporté le gros de la pression vendeuse. Le Nikkei regroupe d'importants fabricants d'équipements de semi-conducteurs tels que Tokyo Electron et Advantest, tandis que le Kospi comprend Samsung Electronics et SK Hynix, les deux plus grands producteurs de puces mémoire au monde — autant d'entreprises dont les valorisations avaient fortement augmenté grâce à la demande d'infrastructures d'IA.

Deuxièmement, l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a accentué le sentiment d'aversion au risque, aggravant les pertes dans un environnement de marché déjà fragile.

Impact sur la performance des fonds

Les fonds multi-stratégies individuels ont rapporté des pertes allant de 3 % à 9 % pour le mois, selon des personnes au fait du dossier. La dispersion reflétait des différences de positionnement, de levier financier et d'exposition aux secteurs les plus touchés.

L'estimation de Goldman Sachs d'un repli de 15,2 % pour les fonds hedge actions long-short axés sur l'Asie constitue un jalon notable, dépassant les baisses mensuelles précédentes et soulignant la concentration du risque dans les positions liées à l'IA qui avaient stimulé une grande partie des gains de la région au premier semestre. Ce déclin met également en lumière le degré auquel le secteur technologique asiatique est devenu étroitement couplé au cycle d'investissement mondial en IA, où les changements d'anticipations concernant les dépenses de centres de données par les grandes entreprises technologiques américaines peuvent rapidement se répercuter sur les marchés boursiers de Tokyo, Séoul et Shanghai.

Ce retournement brutal souligne la volatilité inhérente aux positionnements concentrés autour des thématiques d'IA, où des changements rapides de sentiment peuvent produire des mouvements disproportionnés sur des marchés interconnectés au Japon, en Corée du Sud et en Chine.

Source : Economic Times Markets