Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a estimé que l'annonce par la secrétaire au Trésor américain Bessent d'un doublement des rachats d'obligations à long terme pourrait stimuler la demande de Bitcoin. Lors d'une récente conversation, Hayes a indiqué que ces rachats devraient renforcer la liquidité, rendant davantage de fonds disponibles pour des actifs rares tels que Bitcoin. Alors que les traders évaluent les implications d'une liquidité de marché croissante, cet environnement pourrait préparer d'importants mouvements de prix dans les mois à venir, selon ses propos. Hayes présente depuis longtemps Bitcoin comme un bénéficiaire des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes, une thèse qu'il a défendue à de nombreuses reprises depuis les mesures de relance monétaire agressives de 2020.

Au cœur du mouvement

Le marché des cryptomonnaies affiche actuellement des signaux mitigés, avec un élan variable selon les principaux actifs. Hayes a noté que le rendement du Trésor à 10 ans a déjà atteint 4,75 %, avec une hausse potentielle vers 5 % à l'horizon. Il a suggéré que la décision de la Réserve fédérale de ne pas relever ses taux d'intérêt est liée à la nécessité pour le Trésor de continuer à émettre des bons à court terme afin de maintenir le bon fonctionnement du marché. Dans ce contexte, une liquidité accrue pourrait orienter davantage d'investissements vers Bitcoin, le marché anticipant une demande plus forte pour les actifs à offre limitée.

Les rachats du Trésor fonctionnent par le rachat par le département de titres de dette à plus longue échéance encore en circulation, généralement financés par l'émission de bons à échéance plus courte. Cela déplace la composition de la dette en circulation vers le court terme et est souvent interprété par les marchés comme une forme de soutien au marché des obligations longues.

Points clés

Le Trésor américain a annoncé son intention de doubler les rachats d'obligations à long terme, avec effet immédiat. Hayes estime que ces rachats augmenteront la liquidité du marché et que Bitcoin pourrait voir sa demande croître en conséquence. Il a également souligné que la Fed pourrait ne pas relever ses taux dans les conditions actuelles, et que la crainte croissante d'un contrôle de la courbe des taux pourrait pousser davantage les prix du Bitcoin à la hausse. Le contrôle de la courbe des taux, une politique formellement employée par la Banque du Japon pendant des années, désigne les efforts officiels pour plafonner les rendements à des niveaux cibles ; son adoption potentielle aux États-Unis représenterait un changement majeur de politique monétaire.

Pouls du marché

Le prix du Bitcoin est resté statique, sans volume significatif signalé, ce qui suggère que les traders sont en attente pendant que le marché digère ces développements. L'attention portée aux actions du Trésor pourrait faire évoluer le sentiment, car une liquidité accrue est souvent corrélée à de meilleures performances des actifs. Si la liquidité continue d'augmenter, Bitcoin pourrait devenir plus attractif pour les investisseurs cherchant une exposition dans un marché contraint, selon le raisonnement de Hayes.

Bitcoin fonctionne comme une monnaie numérique décentralisée, sans autorité centrale, et son offre est plafonnée à 21 millions de pièces. Le Trésor américain a compétence sur la politique budgétaire nationale et la liquidité des marchés, ce qui rend ses actions significatives pour tous les actifs financiers, y compris les cryptomonnaies.

Niveaux à surveiller

Les traders suivent de près les prochaines annonces du Trésor américain et de la Réserve fédérale, notamment les déclarations trimestrielles de refinancement du Trésor et les décisions de taux de la Fed, qui détaillent généralement les plans d'émission de dette et de rachat. L'interaction entre les rachats d'obligations et la demande de Bitcoin pourrait engendrer de la volatilité à mesure que les participants au marché réévaluent leurs positions. Si la liquidité anticipée se matérialise, l'attrait du Bitcoin en tant que réserve de valeur pourrait nettement augmenter, en particulier dans un contexte de préoccupations inflationnistes croissantes.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil financier.