Maelstrom, le fonds d'investissement crypto fondé par le cofondateur de BitMEX Arthur Hayes, a vendu environ 22,28 millions de dollars d'actifs numériques, notamment de l'ETH, de l'ENA, de l'UNI et plusieurs autres altcoins. Selon Hayes, le fonds a liquide toutes ses positions directionnelles en raison de préoccupations liées à l'environnement économique et géopolitique.

Cette décision intervient à un moment difficile pour le marché crypto, qui fait face à la hausse des prix du pétrole, aux inquiétudes inflationnistes et à l'incertitude autour des baisses de taux d'intérêt. Les retraits récents des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant aux États-Unis ont ajouté à la pression, renforçant les craintes que les prix ne chutent davantage avant de se redresser.

Hayes estime que le marché a besoin d'une nouvelle baisse avant qu'une hausse durable ne soit possible. Ce point de vue marque un revirement net par rapport à la perspective haussière sur Bitcoin et Ethereum qu'il avait exprimée seulement neuf jours plus tôt.

Hayes annonce une sortie totale des positions directionnelles

Dans une publication sur X le 24 octobre, Hayes a indiqué que l'équipe de Maelstrom avait vendu l'intégralité de son portefeuille directionnel — la partie du portefeuille d'un fonds qui parie sur une évolution des prix dans une direction donnée, par opposition aux positions couvertes ou neutres au marché — et réalisé des bénéfices sur un éventail de cryptomonnaies, invoquant un tableau économique et géopolitique imprévisible.

I dumped it all. The Maelstrom directional book, took profits on $ETH, $ENA, $UNI and other shitcoins. I think we gotta go down to go up. It looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land. Going to sit on the sidelines and wait for the all clear signal … Brrrrr

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 24, 2026

Les données on-chain détaillent la vente de 22,28 millions de dollars

Les données on-chain compilées par le compte d'analyse blockchain Lookonchain montrent que la vente de Maelstrom a totalisé environ 22,28 millions de dollars en monnaies numériques. L'Ethereum représentait la plus grande part du total, l'ENA et l'UNI étant les deux autres positions les plus significatives. L'ENA est le jeton du protocole Ethena, tandis que l'UNI est le jeton de gouvernance de la plateforme d'échange décentralisée Uniswap.

Les transactions rapportées comprenaient :

• 6 400 ETH, valorisés à environ 15,2 millions de dollars
• 14 millions d'ENA, valorisés à environ 2,76 millions de dollars
• 323 000 UNI, valorisés à environ 2,24 millions de dollars

Les autres opérations du portefeuille comprenaient 1,89 million d'ETHFI pour 1,23 million de dollars, 546 609 AERO valorisés à 398 000 dollars, 120 000 PENDLE estimés à environ 244 000 dollars et 3 millions de ZAMA pour 214 000 dollars.

Selon les rapports, une partie des jetons a été vendue sur des plateformes d'échange crypto telles que Binance. Il convient de noter que les transferts de jetons vers des plateformes d'échange ne signifient pas nécessairement que tous les jetons ont été vendus via ces services, et les valeurs citées sont des approximations fondées sur les données on-chain disponibles.

Arthur Hayes (@CryptoHayes) is dumping $22.28M worth of tokens! Including: 6,400 $ETH ($15.2M), 14M $ENA ($2.76M), 323,000 $UNI ($2.24M), 1.89M $ETHFI ($1.23M), 546,609 $AERO ($398K), 120,000 $PEND ($244K), 3M $ZAMA ($214K). pic.twitter.com/wV19JL4o6S

— Lookonchain (@lookonchain) October 24, 2026

L'Ethereum représentait environ les deux tiers de la valeur de la vente rapportée, le reste étant constitué en grande partie de jetons liés à la finance décentralisée, entre autres.

Hayes estime que les prix pourraient encore devoir baisser

En expliquant sa décision, Hayes a déclaré que les prix des cryptomonnaies allaient probablement encore baisser avant qu'un redressement ne devienne possible.

« I think we gotta go down to go up », a-t-il déclaré, ajoutant qu'il n'agirait pas tant qu'un « all clear signal » n'apparaîtrait pas. Maelstrom semble adopter une approche prudente jusqu'à ce que les conditions de marché s'améliorent et, plutôt que de réaffecter immédiatement les produits de la vente à d'autres actifs crypto, Hayes a indiqué qu'il attendrait avant de passer à l'action.

Fait notable, cette vente est survenue seulement neuf jours après qu'Hayes avait exprimé une perspective positive sur Bitcoin et Ethereum, soulignant à quelle vitesse le comportement d'investissement peut évoluer dans un contexte d'incertitude persistante.

Cela dit, la vente de Maelstrom ne signale pas qu'un repli plus large du marché est imminent. Les actions de Hayes reflètent l'attitude d'un individu face au risque et ne doivent pas être interprétées comme une prévision pour l'ensemble du marché crypto.

Les sorties des ETF Bitcoin et Ethereum ajoutent à la pression vendeuse

Les flux institutionnels constituent un autre élément important du tableau actuel du marché. Selon une revue de marché publiée le 24 octobre, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 635,6 millions de dollars de sorties le 22 octobre, tandis que les ETF Ethereum au comptant ont connu des retraits de 110,6 millions de dollars. Les ETF au comptant détiennent directement les cryptomonnaies sous-jacentes, et non des contrats à terme.

La liquidation de plus de 400 millions de dollars de cryptomonnaies a également été constatée, suggérant un dénouement de positions à effet de levier.

Les sorties des ETF peuvent indiquer une demande réduite d'exposition au marché via ces véhicules d'investissement, bien que les chiffres quotidiens n'établissent pas de tendance à plus long terme. De même, les montants de liquidation représentent des clôtures forcées de positions et n'indiquent pas la direction que prendront les prix ensuite.

Ensemble, ces évolutions aident à comprendre pourquoi la vente de Maelstrom a attiré l'attention. Les sorties d'investissements institutionnels et la clôture de positions à effet de levier peuvent exercer une pression à la baisse sur les prix des cryptomonnaies. Le marché pourrait toutefois se stabiliser à nouveau si l'argent des ETF recommence à affluer, si les données économiques s'améliorent ou si les tensions géopolitiques s'apaisent — des évolutions que les investisseurs suivront de près.

Ce que la vente signifie pour la prochaine reprise

La vente de Maelstrom reflète la position prudente d'Arthur Hayes face à des menaces économiques et géopolitiques croissantes. En clôturant ses positions directionnelles, Hayes attend des signaux de marché plus clairs avant de s'engager dans de nouveaux investissements.

Les 22,28 millions de dollars de ventes, dont 15,2 millions de dollars en ETH, indiquent un changement marqué de son positionnement. Néanmoins, les actions d'un seul fonds ne signifient pas que le marché des cryptomonnaies est en déclin.

Les flux des ETF, l'inflation, les prix du pétrole et les mouvements de Bitcoin et Ethereum pourront fournir d'autres indices. Une demande faible pourrait faire baisser les prix, tandis que des tendances favorables pourraient soutenir un retour. Tout changement de position de Hayes serait vraisemblablement visible dans ses publications publiques et dans les mouvements on-chain Maelstrom, que des comptes d'analyse tels que Lookonchain suivent déjà.

Pour l'heure, Hayes reste à l'écart. Son idée selon laquelle les prix doivent baisser avant une nouvelle croissance est sa propre estimation, et non un scénario prédit. Cet épisode démontre à quelle vitesse les stratégies peuvent changer à mesure que les risques s'accumulent, et le retour de Hayes sur le marché dépendra de l'évolution des conditions.

Cet article contient des analyses de marché et des prévisions de prix. Il ne s'agit pas de garanties. Les marchés crypto sont volatils. Faites toujours vos propres recherches (DYOR). Ceci n'est pas un conseil financier.