Les fonds ARK Invest de Cathie Wood ont acheté 243 707 actions Nvidia (NVDA) le 28 août, une position d'une valeur d'environ 53 millions de dollars sur la base du cours de clôture de 217,55 dollars. L'achat est intervenu un jour après que l'action Nvidia a bondi de près de 9 % à la suite de solides résultats, avant de reculer de 4,5 %. Cathie Wood a l'habitude d'exploiter les replis post-résultats pour renforcer des positions dans lesquelles elle croit sur le long terme. ARK publie quotidiennement les opérations de ses fonds, ce qui explique que cet achat soit devenu public.

Lundi matin, l'action Nvidia progressait de 0,5 % à 218,70 dollars dans les échanges précédant l'ouverture.

Résultats et perspectives de Nvidia

Nvidia a publié un bénéfice ajusté de 2,22 dollars par action pour son deuxième trimestre fiscal, dépassant l'estimation de 2,10 dollars. Le chiffre d'affaires s'est établi à 96,22 milliards de dollars, au-dessus des 92,17 milliards attendus par Wall Street.

Le plus important tenait aux perspectives. La directrice financière Colette Kress a indiqué que Nvidia anticipe une croissance du chiffre d'affaires d'environ 70 % pour l'exercice 2028, soit près du double de l'estimation de 44 % des analystes. Elle a précisé que la demande des clients laissait en réalité entrevoir un doublement de la croissance, mais que les contraintes d'approvisionnement constituaient le véritable facteur limitant. Ce cadrage marque un tournant dans la façon dont les investisseurs évaluent le dossier Nvidia : le débat ne porte plus seulement sur la matérialisation de la demande d'IA, mais sur la capacité de la chaîne d'approvisionnement — puces, mémoire et capacité de production — à suivre.

Le PDG Jensen Huang a confirmé ce constat, déclarant que la demande continue de dépasser l'offre.

Wall Street relève ses objectifs

JPMorgan a réagi en relevant son objectif de cours sur Nvidia à 320 dollars, contre 280 dollars auparavant, tout en maintenant sa recommandation « surpondérer ». La firme a cité l'accélération de la demande des centres de données, les solides commandes de puces Blackwell Ultra et des perspectives pour l'exercice 2028 qu'elle juge potentiellement prudentes.

L'analyste de Bank of America Vivek Arya a maintenu sa recommandation à l'achat et son objectif de 350 dollars, qualifiant Nvidia de « premier choix ». Il projette une croissance des bénéfices d'environ 60 % par an de 2026 à 2028, ce qui ramène le ratio PEG de Nvidia à environ 0,3 fois contre environ 1 fois pour le S&P 500.

Arya a toutefois signalé certains risques : des marges brutes en baisse, la hausse des coûts de la mémoire, la concurrence des puces personnalisées et l'augmentation des engagements financiers de Nvidia. La concurrence des puces personnalisées qu'il évoque désigne les grands fournisseurs de cloud qui conçoivent leurs propres accélérateurs d'IA, une alternative émergente aux GPU de Nvidia chez certains de ses plus grands clients.

Selon FactSet, Nvidia se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice prospectif de 16,7 fois, en dessous des 19,7 fois du S&P 500 — une valorisation que des analystes comme Arya estiment inférieure à la trajectoire de croissance des bénéfices de l'entreprise.

ARK allège AMD et renforce d'autres positions

Tout en achetant Nvidia, Wood a poursuivi l'allègement de sa position en AMD. ARK a vendu 156 286 titres AMD le 28 août, dans la continuité d'une tendance observée sur une grande partie de l'année 2026, après qu'ARK a constitué une lourde position en AMD entre 2023 et 2025.

ARK a également renforcé ses positions en Broadcom (AVGO), Cerebras Systems (CBRS) et Cloudflare (NET). Elle a allégé Brera Holdings, Roblox, Twist Bioscience et AMD. Ce schéma est cohérent avec l'approche affichée d'ARK, qui consiste à rééquilibrer son portefeuille vers les valeurs de matériel informatique les plus disruptives en IA — dont Nvidia et Broadcom — même si la performance de l'action AMD en 2026 dépasse largement celle de Nvidia.

Nvidia ne figure pas parmi les dix premières positions de l'ARK Innovation ETF. Tesla occupe la première place avec une pondération de 9,05 %, suivie de Tempus AI et SpaceX.

À la date du 28 août, ARKK affichait une progression de 9,97 % depuis le début de l'année, en retrait par rapport au gain de 12,65 % du S&P 500. Sur cinq ans, le fonds affiche un rendement annualisé de -6,91 %, contre 11,33 % pour le S&P 500 sur la même période.

Depuis le début de l'année, Nvidia gagne environ 16,6 %, faisant mieux que le S&P 500 mais moins bien qu'AMD, qui a bondi de 117,4 % en 2026.

L'objectif relevé à 320 dollars par JPMorgan et celui de 350 dollars de Bank of America traduisent la confiance persistante des analystes après des résultats supérieurs aux attentes. Pour ARK, cet achat indique que Wood considère le repli post-résultats comme un point d'entrée sur un titre pour lequel elle estime que c'est l'offre, et non la demande, qui finira par rattraper son retard.