Anthropic, le développeur du chatbot d'intelligence artificielle Claude, a déposé un dossier d'introduction en Bourse (IPO) aux États-Unis, rapprochant ainsi l'entreprise d'une entrée en cote qui pourrait intervenir dès novembre.

La société basée à San Francisco a soumis son dossier d'enregistrement à la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine le lundi 26 octobre, après son dépôt confidentiel des documents d'IPO en juin. Ce dossier prépare le terrain pour ce qui pourrait être l'une des plus grandes introductions en Bourse de l'histoire, et ouvre une fenêtre publique rare sur la mécanique financière d'un laboratoire d'IA de pointe, des chiffres que les entreprises privées du secteur ne sont habituellement pas tenues de divulguer.

Anthropic prévoit de coter ses actions sous le symbole boursier ANT. Le dossier n'a pas révélé le nombre d'actions que la société entend offrir ni la valorisation recherchée. Selon Forbes, l'entreprise envisage une valorisation comprise entre 1 500 et 1 750 milliards de dollars, avec une opération susceptible de lever environ 100 milliards de dollars ou plus. Par ailleurs, le Wall Street Journal a indiqué que l'introduction pourrait avoir lieu durant la semaine du 16 novembre, avant les fêtes de Thanksgiving aux États-Unis. Le nombre d'actions, le prix et la valorisation finale sont habituellement arrêtés dans des amendements ultérieurs du dossier d'enregistrement à mesure que l'approche de l'opération.

Goldman Sachs et Morgan Stanley dirigent l'introduction en Bourse, aux côtés de 20 autres banques également citées dans le dossier.

81 milliards de dollars de pertes malgré une forte croissance du chiffre d'affaires

Anthropic a déclaré un chiffre d'affaires d'environ 16,3 milliards de dollars pour le premier semestre 2026, contre 1,2 milliard de dollars sur la même période un an plus tôt, selon son dossier. Malgré cette envolée du chiffre d'affaires, la société a enregistré une perte nette d'environ 81 milliards de dollars sur la période de six mois.

Plus de 72 milliards de dollars de cette perte ont été attribués à des dépréciations liées aux variations de la valorisation des billets convertibles. La société a également dépensé près de 9 milliards de dollars en capacité de calcul et en infrastructure cloud au cours du premier semestre, contre 2,3 milliards de dollars un an plus tôt.

Avant le dépôt du dossier, Anthropic avait également informé ses investisseurs que son chiffre d'affaires du troisième trimestre avait atteint 16,8 milliards de dollars, soit une hausse de près de 50 % par rapport au trimestre précédent.

Ces divulgations financières interviennent alors que les entreprises d'IA font l'objet d'un examen croissant concernant le coût de développement et d'exploitation de modèles avancés, notamment les dépenses liées à l'infrastructure de calcul, aux centres de données et aux services cloud. Une fois cotée, Anthropic devra publier ses résultats de manière récurrente, plaçant sa croissance et ses dépenses sous revue publique régulière.

Structure de gouvernance et fonds d'intérêt public

Le dossier décrit une structure d'actions à plusieurs catégories, comprenant cinq catégories d'actions avec des droits de vote. Selon le dispositif proposé, les sept fondateurs d'Anthropic conserveraient 50,1 % du total des droits de vote de la société via des actions de catégorie F. Son Long-Term Benefit Trust détiendrait des actions de catégorie T, lui donnant le pouvoir de nommer la majorité du conseil d'administration. De tels dispositifs de vote favorables aux fondateurs ont des précédents parmi les grandes introductions en Bourse technologiques, où ils sont généralement utilisés pour préserver le pouvoir de décision des fondateurs après l'entrée en cote.

Le dossier détaille également des plans pour un Anthropic Public Benefit Fund. Sous réserve de l'approbation des actionnaires, la société entend allouer au moins cinq pour cent de ses actions à ce fonds après son entrée en Bourse. Ce fonds est destiné à soutenir des dons à des organisations à but non lucratif et des distributions directes à des populations spécifiques, à l'exclusion des dons politiques et des activités de lobbying.

Contexte

Fondée en 2021 par d'anciens employés et chercheurs d'OpenAI, dont le directeur général Dario Amodei, Anthropic développe Claude, une famille de modèles d'IA qui concurrence des produits tels que ChatGPT d'OpenAI et Gemini de Google. Amazon, Google et Nvidia figurent parmi les principaux investisseurs de la société, ayant engagé des milliards de dollars pour soutenir son développement.

Le prospectus d'Anthropic reconnaît également les inquiétudes selon lesquelles sa technologie pourrait présenter des risques catastrophiques ou existentiels pour l'humanité, en plus de son potentiel à relever des défis mondiaux majeurs.