Points clés

• Anthropic a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 11,5 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une progression d'environ un facteur 14 par rapport à la même période de l'année dernière.
• La société a atteint son premier bénéfice d'exploitation trimestriel, estimé à 559 millions de dollars.
• Le rythme annualisé du chiffre d'affaires d'Anthropic a dépassé 47 milliards de dollars en mai, devant les 40 milliards d'OpenAI.
• La société prévoit un chiffre d'affaires de 190 à 200 milliards de dollars d'ici 2028.
• Morgan Stanley, Goldman Sachs et JPMorgan travaillent sur ce qui pourrait être l'une des plus grandes introductions en bourse de l'histoire.

Anthropic a publié un chiffre d'affaires préliminaire de plus de 11,5 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, soit une progression d'environ 14 fois par rapport aux 787 millions de dollars déclarés au même trimestre de l'année précédente. Ce montant représente également plus du double des 4,73 milliards de dollars enregistrés par la société au premier trimestre 2026. Fondée en 2021 par d'anciens chercheurs d'OpenAI, dont le PDG Dario Amodei, Anthropic est surtout connue pour sa famille de modèles d'IA Claude et compte Amazon et Google parmi ses principaux soutiens financiers.

🚨HUGE: Anthropic investors expect the Claude maker to seek a valuation of at least $2 trillion in an IPO as early as October, per FT. The bullish case is driven by annualized revenue projected to reach $100 billion to $120 billion by year-end, though Anthropic has not set an… pic.twitter.com/KNLkkw811X

— Coin Bureau (@coinbureau) August 14, 2026

Le créateur de Claude a également fait état d'un résultat opérationnel ajusté positif pour le trimestre, marquant son premier bénéfice d'exploitation trimestriel, estimé à 559 millions de dollars. Il s'agit d'un jalon notable dans un secteur où les plus grands développeurs d'IA ont déclaré de lourdes pertes en raison de leurs dépenses de capacité de calcul. Les chiffres restent toutefois préliminaires et pourraient être révisés.

Le rythme annualisé du chiffre d'affaires de la société a franchi le cap des 47 milliards de dollars en mai 2026. Un run rate annualise le chiffre d'affaires d'une période récente — les ventes trimestrielles multipliées par quatre, par exemple — et constitue un indicateur courant de la dynamique des entreprises privées à forte croissance, même s'il suppose que le dernier rythme se maintienne. Ce chiffre se compare au run rate d'OpenAI, supérieur à 40 milliards de dollars, bien que les deux montants ne soient peut-être pas calculés selon la même méthode.

Une entreprise en pleine accélération

Le run rate du chiffre d'affaires d'Anthropic était d'environ 9 milliards de dollars à la fin de 2025, et la société a enregistré une croissance annuelle supérieure à un facteur 10 pendant chacune des trois années jusqu'au début de 2026. Ce rythme de croissance est une raison essentielle pour laquelle les investisseurs acceptent de projeter leurs valorisations aussi loin que 2028.

Anthropic prévoit un chiffre d'affaires de 190 à 200 milliards de dollars d'ici 2028. Ce chiffre éclipse les indicateurs actuels et illustre l'ampleur de la croissance sur laquelle les investisseurs sont invités à parier.

Les banquiers utilisent des multiples de valeur d'entreprise rapportée au chiffre d'affaires fondés sur ces projections pour 2028, une approche moins courante mais qui a des précédents. Cerebras Systems a utilisé des chiffres de chiffre d'affaires pour 2028 avant son introduction en bourse, et les projections de SpaceX s'étendaient jusqu'en 2029 avant son entrée en Bourse.

Cloudflare, Palantir et SpaceX servent de points de comparaison pour la valorisation d'Anthropic. Palantir se négocie à 53 fois le chiffre d'affaires attendu pour 2026, tandis que SpaceX et Cloudflare se négocient toutes deux à environ 41,6 fois.

La route vers l'introduction en bourse

Anthropic a déposé confidentiellement une demande d'inscription en Bourse, et Morgan Stanley, Goldman Sachs et JPMorgan Chase travaillent sur l'opération. Les dépôts confidentiels permettent aux émetteurs de traiter les questions des régulateurs avant que les détails ne soient rendus publics, une voie que la SEC autorise pour tous les émetteurs depuis 2017. La société rencontre des investisseurs potentiels avant ce qui pourrait être l'une des plus grandes introductions en bourse de l'histoire. Le prospectus final offrirait également aux investisseurs extérieurs un premier aperçu audité de la composition du chiffre d'affaires d'Anthropic, de la concentration de sa clientèle et de ses coûts de calcul.

Une introduction à l'automne placerait Anthropic sur le marché avant ses rivaux OpenAI et DeepSeek, l'entreprise chinoise d'IA qui se prépare elle aussi à entrer en Bourse.

Les introductions en bourse de cette année ont déjà levé 256,4 milliards de dollars, un record annuel depuis 2021, selon les données de Bloomberg.

Les investisseurs parient sur le fait qu'à mesure que la société prendra de l'ampleur, le chiffre d'affaires progressera plus vite que les coûts, permettant aux marges de s'élargir avec le temps. Les dépenses actuelles en GPU, en entraînement de modèles et en recrutement sont élevées, mais les analystes s'attendent à ce que ces coûts diminuent en proportion du chiffre d'affaires.

Un investisseur, David Merkel d'Aleph Investments, a déclaré qu'une valorisation de 2 000 milliards de dollars était possible, tout en soulevant des questions sur sa capacité à se maintenir dans le temps.

Anthropic n'a pas répondu à une demande de commentaire concernant les détails de la valorisation de l'introduction en bourse.