Trois grands investisseurs prévoyant de participer à l'introduction en bourse d'Anthropic ont indiqué au Wall Street Journal que la valorisation attendue de 1 500 milliards de dollars devrait probablement être revue à la baisse. L'un d'eux a suggéré une valorisation plus proche de 1 000 milliards de dollars après une forte vente d'actions liées à l'intelligence artificielle. Les valorisations finales des introductions en bourse sont généralement fixées par le processus de bookbuilding, au cours duquel les investisseurs institutionnels indiquent le montant d'actions qu'ils sont prêts à acheter et à quel prix, de sorte qu'une résistance précoce des investisseurs de référence conduit souvent les émetteurs à revoir leurs objectifs de prix ou la taille de l'opération.

Anthropic a déposé le mois dernier une demande d'introduction au Nasdaq sous le ticker ANT et visait une entrée en bourse durant la semaine précédant Thanksgiving, selon le Journal. La société prévoit de lever jusqu'à 100 milliards de dollars, bien qu'un investisseur ait indiqué au journal que l'opération pourrait rapporter environ 80 milliards de dollars — un montant qui dépasserait largement les quelque 29 milliards de dollars levés lors de l'introduction de Saudi Aramco en 2019, la plus importante de l'histoire. Un autre s'est demandé si Anthropic pourrait reporter son introduction jusqu'à une amélioration des conditions de marché.

Les dirigeants et conseillers d'Anthropic doivent se réunir dans les prochains jours pour discuter de ces plans, selon le reportage. Le dossier public d'introduction en bourse de la société faisait suite à des informations selon lesquelles elle visait une valorisation d'environ 2 000 milliards de dollars. Decrypt rapportait en septembre qu'un projet de dossier divulgué indiquait cet objectif.

Cette incertitude fait suite à un large recul des marchés jeudi après les élections de mi-mandat américaines. Les investisseurs se demandaient si les gains démocrates pourraient entraîner un contrôle plus strict de la construction de centres de données. Le S&P 500 a clôturé en baisse de 4,4 %, tandis que le Nasdaq 100, dominé par les valeurs technologiques, a reculé de 6,3 %. Les deux indices ont enregistré leurs pires séances depuis avril 2025. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 12,3 % et Nvidia a perdu 9,2 %, selon NBC News.

Les actions ont partiellement rebondi vendredi matin. À 11 h 21 ET, le Nasdaq Composite était en hausse de 1,4 % et Nvidia avait gagné 3,4 %, selon Yahoo Finance.

Les démocrates préparent une législation visant à protéger les consommateurs de la hausse des coûts d'électricité liée aux centres de données, à exiger des tests indépendants des systèmes d'IA avancés et à clarifier les conditions de responsabilité des entreprises d'IA en cas de préjudice, rapporte Reuters. Cette législation devrait probablement se heurter à des obstacles importants tant que Trump reste à la Maison-Blanche. Le parti prévoit également un contrôle plus étroit des principales entreprises d'IA, dont Anthropic.

Le sénateur Bernie Sanders (I-VT) a appelé à un « moratoire national sur les centres de données ». La gouverneure élue du Texas, Gina Hinojosa, s'est engagée à suspendre les approbations de centres de données dans un État qui concentre plus d'un quart de la capacité de centres de données prévue aux États-Unis, rapporte CNBC. Les centres de données abritent la capacité de calcul utilisée pour entraîner et exécuter les modèles d'IA, ce qui explique pourquoi leur demande en électricité et leurs autorisations sont devenues des points centraux des débats sur la politique de l'IA.

Un report de l'introduction en bourse d'Anthropic constitue désormais un « risque croissant » dans l'environnement actuel, a déclaré l'analyste technologique Richard Windsor au Telegraph. « Un report permettrait de se protéger contre les risques de valorisation à court terme et serait plus probable si la correction se prolongeait sur une plus longue période », a déclaré Nalin Patel, analyste chez PitchBook, selon le journal.

Certains investisseurs souhaitent examiner les résultats d'octobre d'Anthropic avant de conclure que la valorisation sera revue à la baisse. Le taux de revenus annualisé de la société a dépassé 80 milliards de dollars fin octobre — un indicateur qui extrapole les revenus mensuels récents sur une année complète — et elle détenait 146,6 milliards de dollars en liquidités au 30 septembre, selon le Journal.

Les probabilités des marchés de prédiction évoluent

Les traders ont revu leurs attentes à la baisse concernant une introduction imminente. Sur Polymarket, la probabilité qu'Anthropic fasse ses déburs en bourse d'ici au 20 novembre s'établissait à 43 % vendredi, tandis que la probabilité d'une introduction d'ici la fin de l'année était de 71 %.

Sur Kalshi, où les traders parient sur la date à laquelle Anthropic confirmera officiellement son introduction en bourse, la probabilité d'une annonce avant le 1er décembre a chuté de 15 points de pourcentage à 59 %. La probabilité d'une annonce avant le 1er janvier est passée à 68 %.

Sur Decrypt Predict, un marché de prédiction développé par Dastan, la société mère de Decrypt, les traders ont également fixé à 71 % la probabilité d'une introduction en bourse d'Anthropic avant 2027. Le marché de prédiction associé suit les entreprises qui entreront en bourse avant cette date.

Divulgation : Cet article a été rédigé avec l'assistance de Claude, un modèle d'IA développé par Anthropic.