Anthropic, le développeur de la famille de modèles d'IA Claude, a rendu public son dossier d'introduction en bourse et prévoit de coter ses actions ordinaires de classe A sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole « ANT », selon sa déclaration d'enregistrement S-1. Goldman Sachs et Morgan Stanley dirigent le syndicat de garantes.

Le dossier fait état d'un chiffre d'affaires de 16,3 milliards de dollars au premier semestre 2026, contre 1,2 milliard un an plus tôt, et d'une perte nette de 80,7 milliards de dollars. Il décrit également une structure de gouvernance dans laquelle une fiducie élira la majorité du conseil d'administration d'Anthropic, tandis qu'une entité détenue par ses sept cofondateurs détiendra 50,1 % des droits de vote des actionnaires.

La société a annoncé ce dépôt public lundi, après un projet confidentiel soumis à la SEC en juin. Les détails de ce projet rapportés le mois dernier par Reuters incluaient l'espoir des investisseurs de seeing une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars. En mai, Anthropic avait levé 65 milliards de dollars pour une valorisation de 965 milliards de dollars. Les sociétés non cotées n'étant pas tenues de publier leurs résultats financiers, le dossier S-1 public offre aux observateurs extérieurs une vision standardisée, déposée auprès de la SEC, des finances d'Anthropic.

Le nombre d'actions proposées et la fourchette de prix ne sont pas encore fixés. Anthropic comme les actionnaires existants vendront des actions dans le cadre de l'offre, Goldman Sachs et Morgan Stanley figurant en tête des 24 banques garantes. Selon les règles sur les valeurs mobilières, la déclaration d'enregistrement doit devenir effective avant toute vente d'actions, et les conditions définitives sont généralement fixées à l'issue d'un roadshow précédant la tarification.

Anthropic a confirmé le dépôt dans une publication sur X :

Anthropic has filed an S-1 registration statement with the SEC related to its proposed IPO. Read more: Legal disclaimer: A registration statement relating to these securities has been filed with the SEC but has not yet become effective. These securities…

— Anthropic (@AnthropicAI) October 26, 2026

Selon le S-1, Anthropic a réalisé un chiffre d'affaires de 16,29 milliards de dollars pour les six mois clos le 30 juin 2026 contre 1,16 milliard sur la même période un an plus tôt — soit une multiplication par plus de quatorze. Le chiffre d'affaires annuel s'élevait à 4,59 milliards de dollars en 2025, contre 386 millions en 2024 et 41 millions en 2023.

La société a enregistré une perte nette de 80,7 milliards de dollars au premier semestre 2026. L'essentiel provient d'une charge de 72,4 milliards de dollars liée aux variations de la juste valeur de titres convertibles et d'autres instruments, que le dossier attribue principalement à la hausse de sa valorisation. Sa perte opérationnelle sur la période s'établit à 693 millions de dollars.

Au 30 juin 2026, Anthropic avait levé au total 141,1 milliards de dollars et détenait 112,4 milliards de dollars en espèces et équivalents de liquidités, auxquels s'ajoutent 19,3 milliards de dollars d'investissements à court terme, selon le dossier. Au 30 septembre, elle comptait plus de 1 900 clients générant au moins 1 million de dollars de revenus sur les douze mois précédents, et environ 250 en générant au moins 10 millions.

La structure de gouvernance d'Anthropic

Anthropic est constituée en société d'intérêt public (public benefit corporation), ce qui oblige ses administrateurs à concilier les intérêts financiers des actionnaires avec ceux des personnes affectées par ses activités et sa mission affichée : « le développement et la maintenance responsables de l'IA avancée pour le bénéfice à long terme de l'humanité ».

Selon la structure proposée, le Long-Term Benefit Trust, un organe de cinq administrateurs financièrement désintéressés, élira la majorité du conseil d'administration via une classe d'actions spéciale. Immédiatement avant l'offre, Anthropic émettra une action unique de classe F à une entité détenue par ses sept cofondateurs, portant 50,1 % des droits de vote sur la plupart des questions soumises aux actionnaires. Le dossier indique que cela fait d'Anthropic une « société contrôlée » au sens des règles du Nasdaq — une qualification qui permet aux sociétés cotées de déroger à certaines exigences de gouvernance, comme le maintien d'un conseil majoritairement indépendant.

Les détenteurs d'actions de classe A disposeront d'une voix par action. Le dossier avertit que cette structure « peut effectivement supprimer la capacité des détenteurs de nos actions ordinaires de classe A à influencer des décisions importantes, y compris un changement de contrôle ».

Anthropic a également apporté environ 847 millions d'actions sans droit de vote, représentant 5 % de ses actions entièrement diluées au 30 juin, à une filiale détenue à 100 % et dédiée à sa mission d'intérêt public. Selon le dossier, ses cofondateurs se sont chacun engagés à donner 80 % de leur participation personnelle dans la société à des causes philanthropiques.

La société a annoncé ce fonds plus tôt ce mois-ci, suscitant les critiques de l'investisseur et ancien chargé de mission de la Maison Blanche pour l'IA, David Sacks. « S'il sert le bien public, cela reste à voir », a-t-il écrit sur X.

Divulgation : cet article a étédigé avec l'assistance de Claude, un modèle d'IA développé par Anthropic.