Anthropic a enregistré une perte d'exploitation de 567 millions de dollars pour le troisième trimestre 2026, inversant le bénéfice d'exploitation de 974 millions de dollars du trimestre précédent. Le développeur de Claude a publié ces résultats lundi dans une déclaration d'enregistrement modifiée déposée avant son introduction en bourse prévue, une étape classique au cours de laquelle les entreprises mettent à jour leurs informations tandis que leur dossier de cotation reste en cours d'examen réglementaire.

Le chiffre d'affaires du trimestre s'est établi à près de 17 milliards de dollars, en hausse de 47 % par rapport au deuxième trimestre. Cela marque un ralentissement par rapport au trimestre précédent, où le chiffre d'affaires avait augmenté de 144 %. Selon le dossier, les baisses de prix et les remises accordées aux clients ont réduit le chiffre d'affaires d'environ 600 millions de dollars.

Des coûts de calcul élevés pèsent sur les résultats

L'entreprise a imputé la perte d'exploitation principalement à environ 5 milliards de dollars de capacité de calcul obtenue par des accords à court terme. Selon le dossier, ces arrangements ont entraîné des coûts supérieurs à ceux de contrats pluriannuels comparables. Anthropic utilise cette capacité à la fois pour développer ses modèles et servir ses clients.

Le trimestre a également compris 2 milliards de dollars de dépenses non monétaires liées au programme de contrepartie des dons des employés de l'entreprise. Le premier dossier d'introduction en bourse d'Anthropic, déposé le 26 octobre, faisait état de 16,3 milliards de dollars de chiffre d'affaires au premier semestre.

Après exclusion de certains coûts, notamment la rémunération en actions des employés et les contributions caritatives, le bénéfice d'exploitation ajusté est passé à 2,5 milliards de dollars, contre 2,2 milliards. La marge d'exploitation ajustée a néanmoins reculé de 19 % à 15 %. Les déclarations d'enregistrement présentent généralement de telles mesures ajustées aux côtés des chiffres publiés, montrant la performance avec et sans les éléments que l'entreprise considère comme extérieurs à sa base de coûts principale.

Les engagements de calcul approchent les 900 milliards de dollars

Anthropic a déclaré environ 895,4 milliards de dollars d'engagements d'achat et de location, couvrant pour l'essentiel des équipements de calcul et des infrastructures. L'entreprise a précisé que ce total inclut des accords signés après le 30 septembre, plutôt que des dépenses déjà réalisées. Ce total représente un multiple élevé du chiffre d'affaires de l'entreprise à ce jour, une mesure de l'ampleur des dépenses d'infrastructure contractées qui se situent désormais en amont de l'activité.

Environ 69,8 milliards de dollars de ces engagements arrivent à échéance dans les 12 mois suivant le 30 septembre, tandis qu'environ 447,5 milliards de dollars devraient être engagés avant 2031. La majeure partie des obligations restantes s'étend de 2031 à 2045 et couvre des installations et des services de calcul.

Par ailleurs, les données sectorielles sur l'expansion des centres de données d'IA estiment que la consommation mondiale d'électricité des centres de données pourrait atteindre 950 térawattheures d'ici 2030, une trajectoire qui reflète les engagements d'infrastructure à long terme qui s'accumulent dans le secteur.

Les préparatifs d'introduction en bourse se poursuivent

Anthropic a enregistré une perte nette de 23,3 milliards de dollars pour le trimestre, dont l'essentiel provient d'une charge de 21,9 milliards de dollars liée aux variations de la valeur des obligations convertibles et des instruments financiers associés. Cette fluctuation de valorisation, et non les dépenses d'exploitation, explique la plus grande partie de l'écart entre la perte d'exploitation de 567 millions de dollars du trimestre et sa perte nette bien plus importante.

L'entreprise prévoit de coter ses actions au Nasdaq sous le ticker ANT. Parallèlement, des contrats crypto pré-IPO liés à ses actions futures ont commencé à être négociés sur Hyperliquid, bien que ces contrats ne confèrent pas de droit de propriété sur les actions Anthropic.

Pour les neuf premiers mois de 2026, Anthropic a déclaré 33,2 milliards de dollars de chiffre d'affaires et une perte nette de 104 milliards de dollars. L'enregistrement actualisé n'a pas précisé le prix final de l'introduction en bourse ni la date de l'offre d'actions, des conditions habituellement fixées dans des amendements ultérieurs une fois l'examen de la SEC achevé.

Cet article a été publié initialement sur CoinCentral.