American Mineral Resources constitue un ensemble de projets miniers géographiquement diversifié alors qu’elle se prépare à une cotation prévue au Nasdaq, affirmant que l’accès au capital — et non la géologie seule — est devenu un défi central pour les sociétés minières juniors. Les difficultés rencontrées par les petits explorateurs surviennent alors que les gouvernements nord-américains cherchent à sécuriser des approvisionnements nationaux en minéraux critiques, mais une grande partie de cette dynamique politique s’est jusqu’ici traduite plus facilement par des financements pour les grands producteurs et les projets en aval que pour les sociétés d’exploration en phase initiale.

Le CEO Ryan Cunningham a déclaré à MINING.COM dans une interview que l’entreprise avait intentionnellement construit un portefeuille couvrant sept juridictions sur quatre continents. Cette stratégie, a-t-il expliqué, vise à réduire les risques liés aux permis et au développement tout en conservant une exposition à des gisements à haute teneur à différents stades d’avancement.

« Nous voulions plusieurs juridictions, certaines très favorables à l’activité minière, d’autres favorables mais difficiles du point de vue des permis », a déclaré Cunningham. « La différenciation des calendriers est importante. »

Le portefeuille d’American Mineral Resources comprend des projets polymétalliques, d’or alluvionnaire et d’argent au Québec, en Colombie-Britannique, au Territoire du Yukon, au Chili, en Nouvelle-Zélande, en Australie-Occidentale et en Tanzanie. Son projet polymétallique Piscau North, récemment annoncé au Québec, devrait être séparé dans une entité cotée distinctement à la Canadian Securities Exchange.

Cunningham a indiqué que la stratégie de diversification de l’entreprise vise à éviter un problème courant chez les juniors minières : la dépendance à un seul actif d’exploration pouvant rester bloqué pendant des années dans l’attente de financements ou de permis.

L’avantage du financement canadien

Bien qu’AMR soit basée aux États-Unis, l’entreprise considère le système canadien de financement par actions accréditives comme un avantage majeur pour les sociétés minières en phase initiale. Les actions accréditives permettent aux sociétés d’exploration de transférer certaines déductions fiscales canadiennes aux investisseurs, un mécanisme longtemps considéré comme essentiel au maintien du secteur canadien des juniors minières au fil des cycles des matières premières.

« Si vous êtes aux États-Unis et que vous êtes une micro-junior à la recherche de financement en ce moment, c’est très difficile », a déclaré Cunningham. « Il y a beaucoup d’argent disponible, mais il va à l’IA ou à la technologie. »

Au Canada, a-t-il ajouté, de nombreux financements de juniors minières continuent d’être réalisés au moyen de structures d’actions accréditives. Cela a encouragé des entreprises extérieures au Canada à rechercher une cotation canadienne avant de tenter d’accéder aux marchés de capitaux américains.

« Ce que nous observons, c’est que les entreprises vont d’abord au Canada pour le financement par actions accréditives, puis descendent aux États-Unis et passent au Nasdaq », a-t-il déclaré.

Cunningham a décrit l’environnement de financement canadien comme l’un des plus solides à la disposition des juniors minières. Il a ajouté que les investisseurs américains restent davantage concentrés sur la technologie et l’intelligence artificielle que sur l’exploration minérale, même si l’intérêt pour les minéraux critiques continue de croître.

La juridiction compte autant que la teneur

Cunningham a déclaré que les outils d’intelligence artificielle commencent à jouer un rôle plus important dans l’exploration minérale et l’évaluation des ressources, mais il a averti que les entreprises ne devraient pas dépendre excessivement des modèles prédictifs.

« L’IA est formidable. J’y crois beaucoup », a-t-il déclaré. « Mais au bout du compte, peut-elle vraiment prévoir quelle sera votre teneur et tout ce qui va se passer ? C’est un guide. Ce n’est pas une vérité absolue. »

Il a indiqué que la qualité d’un projet devrait être évaluée en combinant la teneur et la juridiction, car le risque lié aux permis peut l’emporter sur le potentiel géologique.

« Je pense que cela devrait être un mélange de juridiction et de teneur », a déclaré Cunningham. « Les teneurs élevées sont de plus en plus difficiles à trouver, mais il faut intégrer la juridiction dans l’équation. »

Cunningham a cité son expérience dans la péninsule gaspésienne, au Québec, où un projet pétrolier présentant selon lui une géologie attrayante est devenu non rentable après que la province a interdit les nouveaux forages pétroliers et gaziers.

« Ce n’est pas parce que vous avez une excellente ressource que tout est joué : la juridiction est un facteur majeur. Elle peut faire ou défaire un projet. »

Il a déclaré que la même leçon s’applique à l’exploitation minière, où de nombreuses juniors mettent en avant de solides résultats de forage mais peinent ensuite à obtenir des permis ou à sécuriser des financements.

« Le monde est rempli de juniors qui ne produisent jamais rien », a déclaré Cunningham. « Très souvent, cela revient à la teneur, mais cela revient aussi à la juridiction. »

Ambitions au Nasdaq

AMRM prévoit d’achever prochainement son audit financier avant de déposer une déclaration d’enregistrement S-1 dans le cadre de son projet de cotation éventuelle au Nasdaq. Le passage prévu de l’entreprise de l’OTCQB à une grande bourse américaine reflète une trajectoire empruntée par plusieurs sociétés de ressources cherchant une liquidité plus large et un meilleur accès aux investisseurs institutionnels.

L’entreprise prévoit d’abord de rejoindre le marché OTCQB avant de viser une cotation sur une grande bourse américaine. Cunningham a toutefois reconnu que la levée de capitaux suffisants reste une condition nécessaire.

« Il faut avoir le capital », a-t-il déclaré. « Nous ne sommes pas irréalistes à ce sujet. »

Cunningham a indiqué que l’entreprise espère atteindre le Nasdaq dans les 12 prochains mois, en fonction des conditions de marché et du financement.

Dans l’intervalle, AMRM prévoit de continuer à faire avancer plusieurs projets simultanément, avec un accent particulier sur les actifs nécessitant des dépenses d’investissement relativement modestes ou disposant déjà de permis.

Pour Cunningham, la thèse d’investissement plus large de l’entreprise est que, dans un environnement de financement plus concurrentiel, le succès des juniors minières dépendra moins des seuls résultats de forage mis en avant que du choix de projets combinant fortes teneurs, juridictions favorables et voies réalistes vers le développement.