Jim Cramer affirme que la vente d'American Express après les résultats est une opportunité d'achat

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Certaines baisses boursières semblent préoccupantes en apparence. Parfois, elles le sont. Mais parfois, elles traduisent une histoire différente sous le titre principal, et Jim Cramer estime que les investisseurs d'American Express ont peut-être été confrontés à ce type de configuration.

La société de paiements a dépassé les attentes en matière de résultats, relevé ses prévisions de chiffre d'affaires annuel et annoncé sa plus forte croissance des dépenses des porteurs de carte en trois ans, et pourtant le titre a reculé après la publication. Une telle réaction peut frustrer les actionnaires et dérouter les observateurs occasionnels, surtout lorsqu'une entreprise continue d'afficher une croissance du chiffre d'affaires, des dépenses et de l'engagement client. Pour l'animateur de "Mad Money", Jim Cramer, cela correspond toutefois à un schéma qu'il dit avoir déjà observé et qui crée, selon lui, une ouverture.

"Je pense que c'est une formidable opportunité dans l'une des entreprises les mieux gérées au monde."

Le PDG d'American Express, Steve Squeri, a fait écho à cette confiance dans le communiqué de résultats du T2 2026 de l'entreprise, en déclarant : "Six mois après le début de l'année, nous constatons une dynamique plus forte que prévu."

Jim Cramer estime que le marché a mal interprété les résultats d'AXP

L'analyse de Cramer repose sur une distinction qu'il estime que le marché a manquée.

American Express a dépassé les attentes de résultats au T2 2026 et a relevé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires annuel à environ 10 %, selon un communiqué de l'entreprise. Le bénéfice par action (BPA) s'est établi à $4.53, en hausse de 11 % sur un an, tandis que le résultat net a atteint $3.11 milliards, contre la même période un an plus tôt, soit une progression de 8 %.

Pourquoi le titre a-t-il tout de même baissé ?

La réponse tient à ce que la direction a choisi de ne pas faire. Plutôt que d'accélérer les rachats d'actions, ce qui aurait pu soutenir plus rapidement le BPA, Squeri a indiqué que l'entreprise réinvestirait sa surperformance dans des initiatives de croissance.

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Les prévisions de BPA annuel sont restées inchangées entre $17.30 et $17.90. Les investisseurs ont interprété cette fourchette inchangée comme un signal d'alerte. Cramer l'a lue différemment en quelques mots.

American Express, forte de 176 ans d'histoire, privilégie la croissance de long terme plutôt qu'une hausse du BPA à court terme, et c'est précisément pour cette raison que, selon moi aussi, l'action est à acheter.

Les données de transcription de la conférence téléphonique sur les résultats d'Investing.com ont montré un rendement des capitaux propres de 36 % au cours du trimestre. Cela témoigne du bon fonctionnement de la stratégie. Le rendement des capitaux propres mesure l'efficacité avec laquelle une entreprise transforme les fonds des actionnaires en bénéfices, et 36 % reste un niveau solide.

"Compte tenu du parcours de Steve Squeri, je pense qu'il mérite ici le bénéfice du doute, c'est pourquoi j'achèterais", a déclaré Cramer.

Les chiffres du T2 2026 d'American Express à l'origine de l'ensemble

Les chiffres sous-jacents méritent d'être examinés de près, car ils racontent une histoire que la réaction initiale a masquée.

Selon un communiqué de l'entreprise, les principaux éléments du T2 2026 comprenaient :

• Un chiffre d'affaires de $19.64 milliards, en hausse de 10 % sur un an
• Une activité facturée en hausse de 9 % à taux de change constants, portée par une hausse de 10 % des dépenses de voyage et de loisirs
• Des dépenses des porteurs de carte Gen Z en hausse de 40 %
• Les Millennials et la Gen Z représentant 65 % des nouveaux comptes particuliers
• Des retours aux actionnaires de $2.9 milliards via dividendes et rachats d'actions

Regardons ce chiffre sur la Gen Z. Squeri prépare délibérément ce segment démographique depuis des années.

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"Ces Gen Z et Millennials adorent le haut de gamme ; ils aiment obtenir quelque chose de luxueux", a-t-il déclaré à Fortune dans une précédente interview. "Ils aiment aussi la valeur."

Le pari porte ses fruits. Les Millennials et la Gen Z représentent désormais plus de 60 % de l'ensemble des nouveaux comptes American Express, selon The Financial Brand. Squeri a clairement décrit la valeur de long terme lors de la Goldman Sachs U.S. Financial Services Conference 2024 :

"Ils ne dépensent pas autant à l'heure actuelle qu'un Gen Xer ou un Boomer, et ils n'empruntent pas autant, mais nous pensons qu'ils auront encore 20 ans de relation avec nous."

Il ne s'agit pas d'un trade de quelques trimestres, mais d'un potentiel de revenus construit sur une décennie, un nouveau porteur de carte à la fois.

L'action AXP est en baisse cette année, mais son historique de long terme est difficile à contester

AXP recule d'environ 8.27 % depuis le début de l'année au 28 juillet, selon Yahoo Finance, sous-performant le gain d'environ 8.52 % du S&P 500 sur la même période.

Le titre a atteint un plus bas de 2026 à $290.97 le 20 mars avant de se redresser, et reste environ 13 % sous son plus haut historique de $387.49 atteint le 12 décembre, selon Yahoo Finance.

En prenant davantage de recul, le tableau change. Sur trois ans, AXP progresse d'environ 110 %, contre un gain d'environ 62 % pour le S&P 500. Sur cinq ans, AXP a offert un rendement d'environ 110 %, contre environ 69 % pour l'indice, selon Yahoo Finance.

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J'ai vérifié les chiffres et constaté qu'American Express a nettement surperformé le marché dans toute fenêtre pluriannuelle. La pression à court terme — des prévisions de BPA inchangées, un repli depuis les plus hauts historiques, et un marché concurrentiel des cartes premium — n'efface pas cet historique.

Le point de Cramer est que le marché a vendu le titre principal, tandis que l'activité a continué de progresser. Et pour les investisseurs de long terme, cet écart représente l'opportunité.

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Cet article a été publié à l'origine par TheStreet le 29 juillet 2026, où il est apparu pour la première fois dans la section Investing. Ajoutez TheStreet comme source préférée en cliquant ici.