Les actions d'American Bitcoin Corp. (ABTC) ont gagné 3,80 % pour s'établir à 5,73 $ à 12 h 49 HE, après une séance matinale volatile, suite à la publication des résultats du deuxième trimestre de l'entreprise. La société de minage de cryptomonnaies a déclaré 67 millions de dollars de revenus et des avoirs en Bitcoin d'environ 8 002 BTC. Malgré ces avancées opérationnelles, une charge de dépréciation des actifs numériques de 71,2 millions de dollars a plongé l'entreprise dans une perte nette de 57,2 millions de dollars pour le trimestre.

Les charges de dépréciation ont pesé sur les résultats

American Bitcoin a enregistré la dépréciation des actifs numériques en tant que charge d'exploitation sur la période de trois mois. Selon les principes comptables généralement admis des États-Unis, le Bitcoin détenu sur les bilans des entreprises a historiquement été classé comme un actif incorporel, obligeant les sociétés à déprécier sa valeur lorsque le prix du marché baisse, mais interdisant toute révision à la hausse lorsqu'il se redresse. Bien que cette charge ait été inférieure aux 117,2 millions de dollars enregistrés au premier trimestre, elle a tout de même dépassé le chiffre d'affaires total du minage. Les amortissements et dépréciations ont ajouté 28,2 millions de dollars aux coûts trimestriels.

Les frais généraux et administratifs se sont élevés à 7,7 millions de dollars, contre 6,9 millions de dollars au trimestre précédent. Un gain sur dérivés de 18,3 millions de dollars a permis de ramener la perte avant impôt à 55,7 millions de dollars. La perte nette finale s'est améliorée par rapport au déficit de 81,8 millions de dollars rapporté au premier trimestre.

L'EBITDA ajusté s'est établi à -45 millions de dollars, contre -91,3 millions de dollars au T1. American Bitcoin définit cet indicateur non-GAAP comme excluant les amortissements, l'impact des dérivés, la rémunération en actions et certains autres éléments. L'entreprise a précisé que ce chiffre vise à compléter, et non à remplacer, les résultats financiers établis selon les principes comptables généralement admis.

La production de Bitcoin atteint un niveau record

L'entreprise a miné environ 932 BTC au cours du trimestre, son plus haut niveau de production depuis le lancement de ses opérations en mars 2025. Ce chiffre se compare à environ 817 BTC minés au premier trimestre. La production du trimestre a représenté environ 26 % de tout le Bitcoin miné depuis le lancement de l'entreprise.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 8 % par rapport aux 62,1 millions de dollars du T1, bien que les revenus par Bitcoin aient baissé d'environ 5 %. Chaque coin miné a généré approximativement 71 900 dollars de revenus, contre environ 76 000 dollars au trimestre précédent. Le prix du Bitcoin a reculé d'environ 12 % sur la même période, reflétant un repli plus large des marchés des cryptomonnaies durant le trimestre.

Les coûts de production se sont établis à environ 36 500 dollars par Bitcoin miné, légèrement au-dessus des 36 200 dollars rapportés précédemment. L'entreprise a indiqué que la hausse des dépenses énergétiques dans certaines installations a contribué à cette augmentation. Néanmoins, l'écart entre les revenus et les coûts directs de minage a généré environ 33 millions de dollars de profit brut de minage, avec des marges se maintenant autour de 49 %. L'économie du minage dans toute l'industrie est sous pression depuis que le halving du Bitcoin d'avril 2024 a réduit les récompenses de bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC, renforçant l'importance de l'efficacité opérationnelle et de l'accès à une énergie à bas coût pour les producteurs.

Les avoirs en Bitcoin dépassent les 8 000 BTC

American Bitcoin a ajouté environ 981 BTC à son bilan au cours du trimestre. Les réserves totales ont augmenté de 14 %, passant d'environ 7 021 BTC à environ 8 002 BTC à la fin du trimestre. L'indicateur de satoshis par action en circulation de l'entreprise a augmenté de 11 % pour atteindre environ 10 989. La pratique consistant à conserver le Bitcoin miné en tant qu'actif de trésorerie plutôt que de le liquider aux prix du marché est devenue une stratégie courante parmi les sociétés de minage cotées cherchant à offrir à leurs actionnaires une exposition indirecte à la hausse du prix du Bitcoin.

Environ 3 090 BTC sont restés nantis en tant que garantie dans le cadre d'accords de financement d'équipements avec Bitmain. Ces avoirs grevés représentaient près de 39 % des réserves totales de Bitcoin à la fin du trimestre. American Bitcoin a indiqué qu'elle conserve des options de rachat et continue de détenir une exposition économique aux actifs nantis.

Eric Trump est cofondateur d'American Bitcoin, et Hut 8 conserve la propriété majoritaire. L'opération contrôlait 89 242 machines de minage représentant 28,1 EH/s de capacité totale, dont 58 999 unités actives délivrant 25 EH/s. L'entreprise a également activé 11 298 machines de nouvelle génération à l'installation Drumheller de Hut 8 en avril.