Advanced Micro Devices (AMD) se négocie autour de 616 dollars, en hausse de 187 % depuis janvier et de 281 % sur les douze derniers mois. Le fabricant de semi-conducteurs a brièvement franchi le cap des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière le 21 septembre 2026 — un seuil que seul un petit groupe des entreprises les plus valorisées au monde a atteint — avant de se replier légèrement dans un recul modeste.

Le commentateur de marchés Jim Cramer, ancien gestionnaire de hedge fund et animateur de longue date sur CNBC, a déclaré lors de son émission Mad Money du 28 septembre qu'il s'attend à ce que la hausse se poursuive. Il a décrit la transformation de l'entreprise par la PDG Lisa Su comme "potentiellement le plus grand redressement de l'histoire des affaires" et a exprimé sa confiance quant au maintien de la dynamique du titre.

Su a pris la direction de l'entreprise le 8 octobre 2014. À cette époque, l'action AMD se négociait autour de 3 dollars et l'ensemble de l'entreprise ne valait que 2,5 milliards de dollars de capitalisation boursière — une fraction de sa valorisation actuelle.

La thèse de Cramer : les CPU plutôt que les accélérateurs graphiques

La position positive de Cramer sur Advanced Micro Devices ne repose pas sur la technologie de traitement graphique. Il se concentre plutôt sur les processeurs centraux et le paradigme émergent de l'intelligence artificielle agentique. Les systèmes d'IA agentique peuvent analyser des situations, formuler des stratégies et exécuter des décisions de manière autonome, et leurs charges de travail mettent l'accent sur des opérations d'inférence fonctionnant en continu. Ce profil de demande, selon Cramer, favorise les CPU par rapport aux besoins en GPU axés sur l'entraînement qui ont propulsé la domination de Nvidia.

La gamme de processeurs de serveurs EPYC d'AMD a progressivement pris des parts de marché à Intel ces dernières années. Le chiffre d'affaires du segment data center a atteint 6,7 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une hausse de 107 % sur un an. Les processeurs EPYC de sixième génération du fabricant de puces ont fait leurs débuts en juillet, conçus spécifiquement pour gérer les charges de travail informatiques agentiques. AMD a également finalisé l'acquisition de World Labs pour 8,2 milliards de dollars, une organisation de recherche fondée par la Dre Fei-Fei Li, chercheuse en intelligence artielle à Stanford connue pour ses travaux fondateurs en vision par ordinateur. Les nouveaux processeurs et cette acquisition s'inscrivent tous deux dans la démarche de l'entreprise visant à renforcer ses capacités internes en intelligence artificielle.

Lecture du cap des 1 000 milliards de dollars

Une comparaison avec Nvidia illustre la manière dont les acteurs du marché valorisent AMD par rapport à son concurrent bien plus important. À elle seule, la division data center de Nvidia a généré 89 milliards de dollars de chiffre d'affaires le trimestre dernier, soit plus de treize fois le total d'AMD, mais la valorisation de 5 500 milliards de dollars de Nvidia ne représente qu'environ cinq fois la capitalisation boursière d'AMD. Cet écart indique que les investisseurs ne valorisent pas AMD uniquement sur la base de ses performances actuelles ; ils parient sur la trajectoire future de l'entreprise.

Cramer a reconnu une réserve importante. Tout titre qui grimpe de 30 % en un seul mois et touche temporairement une valorisation de 1 000 milliards de dollars présente un risque considérable de prise de bénéfices en cas d'événements inattendus. Néanmoins, il a maintenu son optimisme.

Sous la direction de Su, AMD a obtenu des engagements d'Anthropic pour jusqu'à 2 gigawatts de capacité MI450 GPU et élargi ses déploiements AMD Helios avec des leaders du secteur, notamment Meta, Microsoft, OpenAI et Oracle. Les engagements exprimés en gigawatts sont devenus la mesure standard du secteur pour dimensionner les accords d'infrastructure d'IA à grande échelle, et la manière dont ils se traduiront en chiffre d'affaires déclaré deviendra plus claire dans les prochains rapports trimestriels d'AMD.

Les débuts de Ross ne soutiennent pas le titre

Mercredi 30 septembre, l'action a légèrement reculé de 0,59 % malgré le lancement de Ross, un assistant IA destiné aux équipes d'ingénierie, conçu pour accélérer les flux de travail couvrant la conception, les tests, le débogage et le développement logiciel. Ross s'appuie sur un vaste référentiel de connaissances AMD contenant de la documentation technique et des guides de mise en œuvre, et utilise des "agent skills" réutilisables permettant aux équipes de répliquer des méthodologies éprouvées sur plusieurs projets.

"L'assistant IA agentique AMD Ross a été un ajout précieux à notre flux de travail de développement", a déclaré Geetha Govindaraj d'iWave Global. AMD prévoit d'ajouter de nouveaux outils à Ross chaque mois.

Wall Street reste à Achat fort

Ce léger recul est intervenu malgré la publication de recherches actualisées par plusieurs cabinets d'analystes mardi 29 septembre. Sebastien Naji de William Blair a maintenu une position de Conserver sans fixer d'objectif de cours, Cody Acree de StoneX a réitéré une recommandation d'Achat à 685 dollars, et Ruben Roy de Stifel a confirmé une note d'Achat à 635 dollars.

Parmi les 36 analystes de Wall Street ayant publié des recherches sur AMD au cours des trois derniers mois, 30 recommandent l'achat de l'action et aucun ne la classe en vente, selon les données de TipRanks. L'évaluation globale s'établit à Achat fort, issue de 30 recommandations d'achat et de six notes de conservation émises sur cette période.'objectif de cours consensuel de 648,07 dollars — un chiffre qui reflète généralement un horizon de douze mois — implique environ 7 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels.

Cet article est initialement paru sur Blockonomi.