L'action AMD a légèrement reculé à 480,80 $ lors des échanges pré-ouverture jeudi, en baisse de 0,44 %, alors que les investisseurs assimilaient une série d'annonces sur la croissance des centres de données et de l'IA issues du Technology Leadership Forum 2026 de l'entreprise.

Les chiffres présentés lors de l'événement sont remarquables. Matt Ramsay, vice-président corporate de la stratégie financière d'AMD, a déclaré que les premières perspectives de revenus serveurs de l'entreprise pour 2027 sont supérieures d'environ 20 % à l'ensemble du marché des serveurs en 2025.

Les revenus serveurs ont augmenté de plus de 50 % au T1 et de plus de 70 % au T2 2026, les revenus du cloud et de l'entreprise ayant tous deux augmenté de plus de 70 % sur la même période. AMD prévoit désormais que la croissance des revenus serveurs dépasse 80 % au second semestre 2026.

À plus long terme, AMD s'attend à ce que son activité de centres de données, y compris l'IA, connaisse une croissance largement supérieure à 100 % en 2027. L'entreprise a relevé son estimation du marché total des CPU serveurs à 220 milliards de dollars d'ici 2030 et vise plus de 50 % de parts de revenus — un niveau qui marquerait un changement spectaculaire dans le paysage des serveurs x86, où Intel occupe historiquement une position dominante.

Système de rack AI Helios et engagements clients

AMD prévoit de commencer à expédier en septembre les composants de ses racks AI Helios à ses partenaires de fabrication. L'ensemble comprend des accélérateurs MI450, des CPU Venice et des produits réseau Pensando. Le système à l'échelle du rack est la réponse la plus directe d'AMD au GB200 NVL72 de NVIDIA et à des plateformes intégrées similaires qui sont devenues l'architecture de référence pour les déploiements AI à l'échelle hyperscale.

L'entreprise a obtenu des engagements de 1 gigawatt d'OpenAI et Meta. Anthropic s'est engagée sur 1 gigawatt, avec l'ambition d'atteindre 2 gigawatts. Des déploiements sont également prévus via Oracle Cloud Infrastructure et Microsoft Azure. Ces engagements représentent certains des plus grands déploiements d'infrastructure AI à fournisseur unique divulgués publiquement, reflétant l'échelle à laquelle les principaux laboratoires d'IA et fournisseurs de cloud se procurent désormais de la puissance de calcul.

Une montée en puissance des revenus est attendue à partir du T4, avec une nouvelle hausse projetée au T1. Ramsay a noté que la vitesse de déploiement dépendra de l'accès au terrain, à l'énergie, aux infrastructures et au capital — des contraintes qui affectent l'ensemble du secteur et qui ont conduit les principaux fournisseurs de cloud à conclure des accords énergétiques dédiés et à sélectionner des sites liés à la capacité du réseau électrique.

AMD a fait l'acquisition de ZT Systems dans le cadre d'une transaction évaluée à environ 4,9 milliards de dollars pour renforcer ses capacités de conception et de fabrication à l'échelle du rack. Ramsay a déclaré que ZT Systems avait contribué à affiner la conception Helios et à réduire le risque d'exécution. La montée en puissance d'Helios débutera avec un nombre limité de partenaires de fabrication avant de s'élargir.

ROCm et réduction de l'écart avec NVIDIA

AMD a abordé de front son désavantage logiciel de longue date face à l'écosystème CUDA de NVIDIA. Ramsay a déclaré que les améliorations de ROCm au cours des 18 derniers mois avaient réduit l'écart concurrentiel au point que le logiciel n'est plus une préoccupation centrale dans les discussions avec les grandes entreprises d'IA. CUDA a été l'un des fossés concurrentiels les plus profonds de NVIDIA, et la perception selon laquelle ROCm aurait comblé une partie suffisante de cet écart pour permettre un déploiement à grande échelle marquerait un changement significatif pour les clients évaluant des stratégies de calcul IA multi-fournisseurs.

ROCm AI sera lancé en même temps qu'Helios, avec des mises à jour continues prévues pour les futures générations d'accélérateurs.

Du côté des CPU, Venice passe à 256 cœurs et 512 threads. AMD prévoit de faire suivre Venice de sa famille de CPU Florence en 2028, et Ravenna est également en développement.

La part de marché d'AMD dans les serveurs x86 est passée de 0,4 % à la fourchette haute des 40 %. Ramsay a déclaré que l'offre, et non la demande, est le goulet d'étranglement actuel, et qu'AMD travaille avec TSMC et d'autres partenaires pour sécuriser une capacité suffisante. La disponibilité en packaging avancé et en nœuds de pointe chez TSMC a constitué des contraintes à l'échelle de l'industrie, affectant plusieurs concepteurs de puces en compétition pour la même allocation finie de tranches.

Résultats du T2 et perspectives des analystes

AMD a rapporté un BPA du T2 de 1,66 $, dépassant le consensus de 1,62 $. Les revenus se sont établis à 11,54 milliards de dollars, surpassant l'estimation de 11,31 milliards de dollars et en hausse de 50,1 % en glissement annuel.

L'action porte une notation de consensus « Moderate Buy » et un cours cible moyen des analystes de 546,87 $, KeyCorp fixant le cours cible le plus élevé à 650 $.