L'action Amazon (AMZN) a gagné 3,49 % pour s'établir à 265,21 dollars lors de la séance de vendredi, une forte pression acheteuse ayant propulsé les titres au-dessus des 260 dollars en direction de la résistance de 267,50 dollars. Ce mouvement a positionné le titre aux alentours de 265 dollars, tandis que 262,50 dollars et 260 dollars restaient les niveaux de support clés de la journée. Parallèlement, l'augmentation des dépenses d'Amazon en IA coïncide avec une accélération de la croissance d'AWS et une hausse des revenus de ses activités d'IA et de puces.

Amazon.com, Inc., AMZN

Amazon accroît ses dépenses d'infrastructure pour l'IA

Amazon a consacré 131 milliards de dollars à ses dépenses d'investissement en 2025, contre 83 milliards de dollars en 2024. L'entreprise prévoyait initialement environ 200 milliards de dollars de dépenses d'investissement en 2026, avant de relever ce montant à près de 220 milliards de dollars. En conséquence, l'entreprise pourrait dépenser jusqu'à 628 milliards de dollars d'ici 2028 afin d'étendre sa capacité de calcul et les infrastructures associées. Cette ampleur inscrit Amazon dans une vague de dépenses plus large des hyperscalers, Microsoft, Alphabet et Meta ayant eux aussi relevé leurs plans de dépenses d'investissement pour construire des centres de données dédiés à l'IA.

Ces dépenses plus élevées ont réduit le flux de trésorerie disponible d'Amazon malgré une forte génération de trésorerie opérationnelle. Amazon a généré 161,4 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnel au cours des 12 mois clos le 30 juin, tandis que son flux de trésorerie disponible est tombé à -7,6 milliards de dollars. Ces dépenses soutiennent toutefois les centres de données, les puces, les équipements réseau et autres infrastructures nécessaires aux services de cloud et d'IA.

Amazon a également associé une grande partie de ses dépenses d'investissement AWS pour 2026 à des engagements clients. L'entreprise s'attend donc à ce qu'une grande partie de ces capacités génère des revenus en 2027 et 2028. Cette approche relie le déploiement des infrastructures à la demande existante en matière de cloud computing et de capacités d'IA.

Le chiffre d'affaires d'AWS accélère porté par la demande en IA

Le chiffre d'affaires d'AWS a augmenté de 37 % sur un an pour atteindre 42,2 milliards de dollars au deuxième trimestre. Cette hausse constitue le taux de croissance le plus rapide d'AWS en 18 trimestres, tandis que le résultat opérationnel d'AWS est passé à 16,6 milliards de dollars, contre 10,2 milliards de dollars. Amazon a indiqué que ses activités d'IA et de puces dépassaient chacune un taux annuel de chiffre d'affaires de 25 milliards de dollars. AWS demeure le premier fournisseur d'infrastructure cloud en termes de chiffre d'affaires, devant Microsoft Azure et Google Cloud, et son taux de croissance est largement suivi comme indicateur de la demande des entreprises en calcul pour l'IA. L'activité de puces comprend les accélérateurs Trainium développés par Amazon, que l'entreprise positionne comme une alternative aux GPU de Nvidia pour l'entraînement et l'exécution de modèles d'IA.

Les résultats d'AWS traduisent une demande plus forte, en parallèle de l'augmentation des dépenses d'infrastructure d'Amazon. De plus, cette unité cloud continue de constituer une source majeure de résultat opérationnel alors qu'Amazon étend ses capacités en IA. Les investissements d'infrastructure de l'entreprise soutiennent donc des services qui génèrent déjà des ventes et des résultats opérationnels substantiels.

L'activité de commerce de détail d'Amazon utilise également l'IA pour influencer la découverte de produits et les comportements d'achat. Lors d'une enquête menée dans le commerce de détail en ligne, 57 % des utilisateurs d'Alexa AI ont déclaré avoir acheté un produit qu'ils ne connaissaient pas auparavant. Par conséquent, les outils d'IA d'Amazon peuvent influer sur la découverte de produits tandis que l'entreprise étend ses infrastructures d'IA plus larges.

Les derniers chiffres relient la performance boursière d'Amazon à une croissance plus forte du cloud et à l'expansion de ses opérations liées à l'IA. Toutefois, le flux de trésorerie disponible négatif demeure une conséquence directe des lourdes dépenses d'investissement de l'entreprise. L'écart entre les dépenses actuelles et les revenus issus d'engagements clients attendus en 2027 et 2028 pose la question centrale de ce déploiement : combien de temps le flux de trésorerie disponible restera-t-il négatif à mesure que le programme se poursuit. Le cours de 265,21 dollars par action d'Amazon traduit un net mouvement au-dessus des 260 dollars, tandis que 267,50 dollars demeure le niveau de résistance le plus proche mentionné.