L’action Amazon entre dans la zone de danger après une plainte de la FTC et des inquiétudes sur les dépenses liées à l’IA

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Les actions Amazon (AMZN) traversent un creux de fin d’été, et le repli s’accentue.

Le titre a perdu environ 11 % par rapport à son plus haut historique d’août. À la suite de la baisse de 2 % mardi, l’action a clôturé sous sa moyenne mobile clé à 100 jours, selon les données Yahoo Finance AlphaSpace.

Amazon a aussi sous-performé le S&P 500 (^GSPC) cette année. Le titre progresse de 10 % depuis le début de l’année, contre une hausse de 12 % pour l’indice de référence.

Deux développements pourraient expliquer cette correction.

D’abord, mardi, la Federal Trade Commission (FTC) et 22 États ont déposé une plainte alléguant que les pratiques publicitaires d’Amazon auraient fait payer environ 1,2 million d’annonceurs au total 20 milliards de dollars de trop depuis 2019.

La FTC affirme que ces surfacturations résultent de mécanismes de prix de réserve non divulgués, qui ont fini par augmenter les coûts pour les annonceurs et, in fine, pour les consommateurs.

Amazon a répondu que les annonceurs obtiennent davantage de valeur de sa plateforme.

Les investisseurs semblent craindre que la publicité, l’une des activités les plus rentables d’Amazon, devienne moins lucrative à l’avenir. Cet enjeu est important, car l’activité publicitaire est devenue un moteur de लाभ increasingly important aux côtés du commerce de détail et d’AWS, de sorte que toute pression réglementaire peut avoir des effets au-delà d’une seule ligne de revenus.

L’analyste de Citi Ronald Josey a défendu le titre dans une note publiée après l’annonce.

"While we recognize the concern of an FTC suit, we would take advantage of any dislocation in shares given our view that advertisers continue to allocate greater spend to Amazon based on results, that AI demand trends at AWS are accelerating, continued retail tailwinds (as Agentic Commerce rises), and expanding profitability," a déclaré Josey.

Les inquiétudes plus larges concernant les dépenses des grandes entreprises technologiques dans les infrastructures d’IA pèsent également sur Amazon.

Il y a quelques semaines, Amazon a annoncé relever sensiblement son budget d’investissements pour l’ensemble de l’année 2026 à environ 220 milliards de dollars.

Ce montant alimente un débat plus large sur la capacité des plus grands acteurs du cloud et des plateformes à continuer de financer les déploiements d’IA tout en préservant les flux de trésorerie disponibles, alors que les investisseurs cherchent des signes montrant que ces dépenses se traduiront par une demande soutenue chez AWS et dans l’ensemble des services d’Amazon.

L’analyste Mark Mahaney, d’Evercore ISI, a estimé que cette tendance des dépenses pourrait se poursuivre à un rythme soutenu.

"We now estimate Amazon's 2027 capex to be $320 billion, and its 2028 capex to be $370 billion. Accordingly, we now estimate negative free cash flow in 2027 and 2028 of approximately -$50 billion in each year," a averti Mahaney.

Brian Sozzi est rédacteur en chef exécutif de Yahoo Finance, animateur du podcast 'Power Players With Brian Sozzi' et membre de l’équipe de direction éditoriale de Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur X @BrianSozzi, Instagram et LinkedIn. Des informations à partager ? Écrivez à brian.sozzi@yahoofinance.com.