Les actions d'Amazon.com, Inc. (AMZN) ont fortement progressé après que l'entreprise a rapporté des ventes nettes du deuxième trimestre de 200,6 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport aux 167,7 milliards de dollars de la même période un an plus tôt. Les fluctuations des taux de change n'ont contribué qu'à hauteur de 0,1 milliard de dollars au total, laissant la croissance sous-jacente essentiellement inchangée au même rythme. L'action Amazon a gagné 3,90 % pour s'établir à 235,50 dollars pendant la séance régulière avant de progresser de 6,37 % supplémentaires lors des échanges après clôture pour atteindre 250,49 dollars. Ces résultats ont renforcé la position d'Amazon en tant que premier fournisseur d'infrastructure cloud au monde en termes de parts de marché mondiales, AWS accélérant même alors que les concurrents Microsoft et Google rapportaient également une forte demande cloud axée sur l'IA cette saison de résultats.

Répartition des revenus par segment

Les ventes en Amérique du Nord ont augmenté de 16 % pour atteindre 116,2 milliards de dollars au cours du trimestre. Les revenus internationaux ont progressé de 15 % pour s'élever à 42,2 milliards de dollars. Les revenus d'AWS ont égalé ceux du segment international à 42,2 milliards de dollars, mais ont crû à un rythme nettement plus rapide de 37 % en glissement annuel, marquant sa croissance la plus rapide en 18 trimestres grâce au renforcement de la demande des entreprises. Ce rythme a également élargi l'avance d'AWS en tant qu'acteur dominant du cloud computing, un marché où les trois principaux fournisseurs — Amazon, Microsoft Azure et Google Cloud — contrôlent collectivement la majorité des dépenses mondiales en infrastructure. Les revenus publicitaires ont également progressé de 26 %, élargissant l'expansion d'Amazon au-delà de ses activités principales de commerce de détail et de cloud, et consolidant sa position de troisième plateforme de publicité numérique derrière Google et Meta.

Le résultat d'exploitation a atteint 27,5 milliards de dollars, contre 19,2 milliards de dollars au trimestre de l'année précédente. Le résultat d'exploitation en Amérique du Nord s'est établi à 9,1 milliards de dollars, tandis que le résultat d'exploitation international a atteint 1,7 milliard de dollars. Le résultat d'exploitation d'AWS a grimpé à 16,6 milliards de dollars, contre 10,2 milliards de dollars un an plus tôt, soulignant le rôle de ce segment en tant que principal moteur de rentabilité d'Amazon bien qu'il ne représente qu'environ 21 % du chiffre d'affaires total.

Le gain sur l'investissement dans Anthropic stimule le résultat net

Amazon a publié un résultat net de 62,6 milliards de dollars, contre 18,2 milliards de dollars un an plus tôt. Le bénéfice dilué par action a atteint 5,75 dollars, contre 1,68 dollar auparavant. Un gain avant impôts de 53,4 milliards de dollars provenant d'investissements, principalement imputable à Anthropic, a été le principal moteur derrière ce résultat trimestriel élevé. Ce gain reflète une réévaluation à la juste valeur de la participation d'Amazon dans la startup d'IA, dans laquelle l'entreprise a investi un montant cumulé de 8 milliards de dollars, et illustre comment les participations au capital de sociétés privées d'IA influencent de plus en plus les bénéfices publiés par les grandes entreprises technologiques.

Le flux de trésorerie d'exploitation a augmenté de 33 % pour atteindre 161,4 milliards de dollars sur une base glissante de douze mois. Le flux de trésorerie disponible, en revanche, est passé à une sortie de 7,6 milliards de dollars, contre une entrée de 18,2 milliards de dollars lors de la période comparable de l'année précédente. Les achats de propriétés et d'équipements ont augmenté de 66,1 milliards de dollars en glissement annuel, Amazon affectant des capitaux importants aux centres de données, à la capacité cloud, aux puces personnalisées et aux services d'intelligence artificielle. Ces investissements ont soutenu une croissance plus rapide d'AWS mais ont pesé sur le flux de trésorerie disponible à court terme, reflétant une hausse plus large des dépenses d'investissement chez les fournisseurs de cloud hyperscale qui engagent des dizaines de milliards de dollars dans l'infrastructure d'IA.

Expansion d'AWS et croissance de l'activité des puces

AWS a enregistré sa croissance la plus forte en 18 trimestres, portée par le renforcement de la demande des entreprises. L'activité d'intelligence artificielle de la division a dépassé un taux de revenus annuels de 25 milliards de dollars. L'activité de puces d'Amazon a également franchi le seuil de taux de revenus annuels de 25 milliards de dollars, affichant une croissance à trois chiffres, l'entreprise s'engageant plus profondément dans le silicium personnalisé pour offrir à ses clients des alternatives aux GPU de Nvidia et réduire ses propres coûts de dépendance.

L'entreprise a élargi l'adoption de ses puces Trainium grâce aux engagements d'Anthropic, d'OpenAI, de startups et de grandes entreprises. Amazon a également lancé Graviton5, qui offre des performances de calcul améliorées par rapport à la génération précédente. Les engagements de revenus pour Graviton ont presque triplé par rapport au trimestre précédent.

Au-delà du cloud et du silicium, Amazon a élargi ses opérations dans la livraison rapide, la logistique commerciale, la pharmacie, la publicité et le streaming. Amazon Now s'est étendue à 80 villes américaines supplémentaires et dessert désormais plus de 250 villes à l'échelle mondiale dans neuf pays. Amazon Business a atteint 60 milliards de dollars de ventes brutes annualisées tout en élargissant sa sélection de produits pour les clients commerciaux.