Les actions Amazon (AMZN) se sont échangées à 278,90 $, en baisse de 1,80 %, après avoir rebondi depuis un support situé près de 276,50 $ mardi. Ce rebond a fait suite à la clôture record de lundi à 284,02 $, qui a porté la capitalisation boursière d'Amazon au-dessus de 3 000 milliards de dollars. L'accélération de la croissance d'AWS et l'expansion du résultat d'exploitation sous-tendent désormais la trajectoire de l'entreprise vers une valorisation potentielle de 4 000 milliards de dollars.

Proche du sommet historique

L'action Amazon a grimpé de plus de 4 % lundi pour atteindre son cours de clôture le plus élevé de tous les temps, franchissant pour la première fois le seuil des 3 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Le léger recul de mardi a ramené l'action sous les 280 $, bien que le support proche ait tenu bon.

Atteindre une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars nécessiterait une hausse d'environ 31 % par rapport à la clôture de lundi. Sur la base du nombre actuel d'actions Amazon, cela placerait le cours de l'action autour de 371 $ par action. Une croissance soutenue des bénéfices reste le moteur essentiel de toute expansion supplémentaire de la valorisation de l'entreprise.

Amazon figure désormais parmi les sociétés cotées les plus valorisées au monde. Nvidia a déjà dépassé les 5 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, tandis qu'Alphabet se situe autour de 4 600 milliards de dollars. La prochaine étape d'Amazon soulignerait le rallye plus large des grandes valeurs technologiques, un groupe dont le poids combiné dans les principaux indices a de plus en plus déterminé la performance globale du marché au cours des deux dernières années.

La croissance des bénéfices d'AWS renforce le profil de rentabilité d'Amazon

Amazon a publié un chiffre d'affaires net de 200,6 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une augmentation de 20 % en glissement annuel. Le résultat d'exploitation a progressé de 43 % pour atteindre 27,5 milliards de dollars, contre 19,2 milliards de dollars sur la même période un an plus tôt. Ces résultats reflètent une solidité généralisée dans les services cloud, le commerce de détail et la publicité, cette dernière contribuant de manière de plus en plus significative à la rentabilité globale.

AWS a dégagé un chiffre d'affaires trimestriel de 42,2 milliards de dollars avec une croissance annuelle de 37 % — son rythme d'expansion le plus rapide depuis 18 trimestres. AWS conserve la plus grande part du marché mondial de l'infrastructure cloud, devant Microsoft Azure et Google Cloud, et cette réaccélération intervient alors que les entreprises augmentent leurs dépenses en charges de travail d'IA générative et en modernisation des données. La division cloud a généré un résultat d'exploitation de 16,6 milliards de dollars, représentant une augmentation d'environ 63 % en glissement annuel et renforçant son rôle central dans la rentabilité globale d'Amazon.

AWS a produit environ 0,39 $ de résultat d'exploitation par dollar de chiffre d'affaires. En revanche, les autres activités d'Amazon ont généré environ 0,07 $ par dollar de chiffre d'affaires. Cet écart de marge prononcé explique pourquoi la performance d'AWS exerce une influence déterminante sur la trajectoire de valorisation d'Amazon.

Les dépenses d'investissement soutiennent la future capacité cloud

Amazon a relevé ses dépenses d'investissement prévues à environ 220 milliards de dollars, contre une projection antérieure de 200 milliards de dollars. Cet investissement accru cible les centres de données, l'infrastructure informatique et des capacités supplémentaires pour répondre à la demande croissante de services cloud. La direction s'attend à ce que la demande dépasse la capacité disponible jusqu'en 2026 et au-delà.

Cette intensification des dépenses reflète une tendance sectorielle plus large, Microsoft, Alphabet et Meta augmentant également fortement leurs budgets d'infrastructure pour développer leurs capacités en IA et dans le cloud. Les dépenses massives d'infrastructure ont pesé sur la génération de trésorerie d'Amazon malgré un résultat d'exploitation robuste. Le flux de trésorerie disponible sur douze mois glissants s'est transformé en un flux négatif de 7,6 milliards de dollars alors que l'entreprise accélérait son déploiement. Néanmoins, Amazon continue d'orienter son capital vers l'expansion des capacités et les initiatives de croissance à long terme.

Pour le troisième trimestre, Amazon prévoit une croissance du chiffre d'affaires en glissement annuel comprise entre 9 % et 12 %. L'entreprise prévoit également un résultat d'exploitation de 22,5 milliards à 26,5 milliards de dollars, contre 17,4 milliards de dollars au trimestre correspondant de l'année précédente. La poursuite de l'expansion des bénéfices pourrait renforcer la progression d'Amazon vers sa prochaine étape de valorisation, les prochains résultats trimestriels devant être examinés de près pour déceler des signes indiquant si la croissance et les gains de marge d'AWS restent sur les rails.

Source : Blockonomi