Amazon (AMZN) a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 à environ 220 milliards de dollars, soit une augmentation par rapport à ses indications précédentes de 200 milliards de dollars. L'entreprise a attribué cette révision à la hausse à l'augmentation des coûts de la mémoire et des composants, ainsi qu'à des investissements soutenus dans l'intelligence artificielle et l'infrastructure cloud. La forte hausse de la demande liée à l'IA a exercé une pression généralisée sur la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs, réduisant la disponibilité de la mémoire à large bande passante, des composants réseau avancés et des processeurs spécialisés. Par conséquent, l'action AMZN reste sous étroite surveillance du marché, les investisseurs pesant la croissance accélérée des revenus d'AWS de l'entreprise par rapport à ses besoins en capital en expansion.

Les prévisions de dépenses révisées ont été annoncées en même temps que les résultats financiers du deuxième trimestre d'Amazon. Le géant de la technologie a rapporté une augmentation des ventes nettes de 20 % d'une année sur l'autre pour atteindre 200,6 milliards de dollars. Le résultat d'exploitation a connu un bond substantiel de 43 %, passant à 27,5 milliards de dollars. Pour le troisième trimestre, la direction d'Amazon s'attend à des ventes nettes comprises entre 197 milliards et 202 milliards de dollars, tandis que le résultat d'exploitation devrait se situer entre 22,5 milliards et 26,5 milliards de dollars.

Un catalyseur principal de l'investissement continu d'Amazon est la performance exceptionnelle d'Amazon Web Services (AWS). Au deuxième trimestre, les revenus d'AWS ont bondi de 36,7 % d'une année sur l'autre pour atteindre 42,2 milliards de dollars. Cela représente le taux de croissance le plus rapide de la division cloud depuis 18 trimestres. AWS a atteint un taux de croissance annuel des revenus de 169 milliards de dollars, alimenté par la demande de capacités de calcul d'IA et de services cloud. La rentabilité de l'unité s'est également renforcée, la marge d'exploitation d'AWS passant à 39 %, soit une augmentation d'environ 650 points de base par rapport à la même période l'an dernier. De plus, AWS a rapporté un carnet de commandes de 496 milliards de dollars, soit plus du double de son carnet de commandes d'il y a un an. Amazon a confirmé que les clients ont déjà réservé une grande partie de sa capacité cloud prévue pour 2027, une demande s'étendant jusqu'en 2028.

Pour soutenir ces charges de travail d'IA intensives, Amazon adapte rapidement le développement de ses puces propriétaires. Les puces personnalisées Trainium et Graviton de l'entreprise ont dépassé un taux de revenus annuel de 20 milliards de dollars. Amazon déploie activement sa nouvelle plateforme Trainium3 pour servir les grands clients d'AWS. Cette poussée dans la conception de puces internes permet à Amazon de réduire sa dépendance à l'égard des fournisseurs de GPU tiers qui ont fait face à leurs propres contraintes de production, tout en offrant aux clients une alternative compétitive sur le plan des coûts pour les charges de travail de formation d'IA. Malgré ces expansions, l'entreprise a reconnu que la demande des clients continue de dépasser la capacité disponible. Ce déséquilibre persistant entre l'offre et la demande a poussé Amazon à accélérer l'ajout de centres de données, de serveurs, de mémoire, d'équipements réseau et de ressources électriques.

L'engagement financier d'Amazon reflète une tendance plus large de dépenses d'investissement sans précédent parmi les fournisseurs de cloud hyperscale. Le plan de 220 milliards de dollars d'Amazon dépasse les dépenses d'investissement anticipées de Microsoft pour 2026, qui s'élèvent à environ 190 milliards de dollars. Microsoft s'efforce d'adapter son infrastructure Azure pour répondre à une demande croissante, bien que la disponibilité de l'énergie ait limité une certaine croissance. Alphabet a également relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 à une fourchette de 195 milliards à 205 milliards de dollars, suite à une hausse de 82 % d'une année sur l'autre des revenus de Google Cloud. La disponibilité de l'énergie et la capacité du réseau sont apparues comme des contraintes partagées dans toute l'industrie, la construction de nouveaux centres de données entrant de plus en plus en concurrence pour des approvisionnements électriques limités. Collectivement, les investissements de ces géants de la technologie soulignent que l'expansion de l'infrastructure d'IA reste un objectif central pour l'industrie de l'informatique en nuage.