L'action Intel (INTC) a progressé de 1,38 % à 98,54 $ tandis qu'Altera, le fabricant de puces programmables séparé d'Intel, a franchi une étape majeure vers un retour sur les marchés publics. Altera a déposé confidentiellement un projet de déclaration d'enregistrement au formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission américaine en vue d'une introduction en bourse proposée.

Le dossier confidentiel ne précise pas le nombre d'actions à vendre, le prix de l'offre ni le calendrier de l'introduction. Ce type de dépôt confidentiel permet à une entreprise d'entamer le processus d'examen de la SEC tout en tenant les conditions de l'offre à l'écart du public jusqu'à un dépôt public ultérieur. L'offre proposée reste également soumise à un examen réglementaire avant qu'Altera ne puisse aller de l'avant.

Une étape vers la séparation

Le dépôt d'Altera constitue une étape significative dans l'effort visant à séparer davantage l'activité de puces de la structure corporative d'Intel. Les principales conditions de l'offre restent non divulguées, et l'entreprise doit obtenir le feu vert réglementaire avant de pouvoir procéder à l'introduction. Ces détails seraient rendus publics lorsque la déclaration d'enregistrement sera déposée publiquement.

L'IPO prévue fait suite à la décision d'Intel de séparer Altera et de vendre une participation de contrôle à la société de capital-investissement Silver Lake. Intel a finalisé cette transaction il y a un an, valorisant Altera à 8,75 milliards de dollars tout en conservant une participation minoritaire de 49 %. MGX, un fonds souverain du Moyen-Orient, a ensuite rejoint Silver Lake en tant que co-investisseur.

Dans la structure actuelle, Silver Lake détient la position de contrôle tandis qu'Intel maintient sa participation par le biais de sa part minoritaire. Le projet de déclaration d'enregistrement ne divulgue pas la part de l'entreprise qu'Altera entend offrir au public.

Ce que fabrique Altera

Altera développe des réseaux de portes programmables sur le terrain, ou FPGA, des composants semi-conducteurs que les utilisateurs peuvent reprogrammer après production. Cette reprogrammabilité permet d'adapter le matériel à des charges de travail changeantes après déploiement, et ces puces sont utilisées dans les infrastructures d'intelligence artificielle, l'automatisation industrielle, la robotique et les systèmes de défense. Une introduction en bourse menée à bien ferait d'Altera un acteur FPGA majeur indépendant sur les marchés publics.

Une composante d'une restructuration plus large d'

L'offre donnerait à Altera une structure de marché public distincte à la suite de sa récente transition de propriété. Elle s'inscrit également dans la restructuration plus large d'Intel, qui s'efforce de renforcer sa liquidité. Intel a poursuivi des cessions d'actifs et des changements opérationnels tout en dirigeant ses ressources vers son activité de fonderie, et l'introduction proposée offre à l'entreprise un autre moyen de conserver de la valeur de sa participation restante.

Intel détenant 49 % d'Altera, la société continuerait de détenir un intérêt dans l'entreprise après toute introduction en bourse. La structure de propriété finale dépendra du nombre d'actions offertes et des conditions de la transaction. L'IPO pourrait également établir une valorisation de marché publique pour Altera une fois ses actions cotées, offrant ainsi également une référence de marché pour la participation conservée par Intel.

Des années de changements de propriété

Le retour d'Altera sur les marchés publics fait suite à des années d'évolution de sa propriété sous Intel. Intel avait acquis l'entreprise en 2015 pour environ 16,7 milliards de dollars, élargissant à l'époque son activité de semi-conducteurs programmables. Cependant, à mesure que les besoins en capital augmentaient dans les activités principales d'Intel, la société a par la suite séparé les opérations d'Altera.

Pour l'heure, Altera n'a soumis que la déclaration d'enregistrement confidentielle et n'a pas annoncé les conditions finales de l'offre. L'entreprise doit accomplir les démarches réglementaires avant de confirmer la structure, le calendrier et la fourchette de prix de l'IPO. Pendant ce temps, l'action Intel est restée au-dessus de 98 $ durant la séance, le niveau de 100 $ constituant la prochaine résistance visible.

Source : Blockonomi