La plupart des détenteurs d'altcoins restent en perte latente sur leurs positions, l'altcoin médian affichant moins de 25 % de son offre en profit, selon des données on-chain mises en avant par Glassnode et partagées par Cointelegraph sur X le 23 septembre 2026. Ce faible niveau de rentabilité suggère que le marché des altcoins est peut-être encore loin d'un sommet de cycle typique, même si cela ne garantit pas un rallye.

La mesure compare le prix de marché actuel d'un token au prix auquel son offre s'est dernière fois déplacée on-chain. L'offre détenue avec un prix de revient plus bas est considérée comme en profit, tandis que l'offre acquise à un prix plus élevé est considérée en perte latente. Un niveau inférieur à 25 % signifie que, pour l'altcoin médian, plus des trois quarts de l'offre mesurée ne sont actuellement pas en profit. Pour l'altcoin médian, la majorité des détenteurs détiennent donc des positions qui réaliseraient des pertes si elles étaient vendues aux prix de marché actuels.

Comme le chiffre phare est une médiane, il reflète la valeur médiane parmi les altcoins mesurés : la moitié des coins suivis affichent une part d'offre en profit plus élevée et l'autre moitié une part plus faible. L'utilisation de la médiane fait de cette statistique un indicateur de l'altcoin typique, plutôt qu'une moyenne susceptible d'être faussée par un petit groupe de tokens exceptionnellement forts ou faibles.

L'offre en profit est une mesure on-chain largement utilisée que des firmes d'analyse comme Glassnode suivent pour évaluer la position des acteurs du marché par rapport aux prix en vigueur. Le chiffre actuel indique un marché où les gains sont loin d'être généralisés, même si certains tokens ont bien performé individuellement.

Pourquoi la faible rentabilité des altcoins est importante

La mesure de l'offre d'altcoins en profit peut aider les traders à évaluer dans quelle mesure une reprise du marché a touché les détenteurs existants. Près de certains sommets de marché, la hausse des prix laisse une grande part des détenteurs avec des gains non réalisés. Le niveau actuel présente un tableau différent : la rentabilité reste limitée pour l'altcoin médian.

C'est ce contraste qui explique pourquoi les données peuvent suggérer qu'un sommet du marché des altcoins est encore lointain. Si un rallye plus large se développe, une plus grande partie de l'offre pourrait passer en profit à mesure que les prix augmentent.

Cependant, une faible rentabilité ne prouve pas que les prix doivent augmenter. Ce niveau peut également persister dans des conditions de marché faibles, et certains altcoins peuvent faire face à des risques que les indicateurs de marché plus larges ne captent pas.

NOW: Alt holders remain mostly underwater, with the median coin having under 25% of its supply in profit, suggesting a market top is still far off, per @glassnode . pic.twitter.com/JQ1oQxG7qC

— Cointelegraph (@Cointelegraph) September 23, 2026

Les données excluent-elles un sommet du marché des altcoins ?

Le dernier niveau de l'offre d'altcoins en profit offre une raison de s'interroger sur le fait que le marché ait atteint un sommet généralisé, riche en profits. Il n'établit pas quand un sommet pourrait survenir, ni si chaque altcoin participera à une future reprise.

Les traders peuvent surveiller l'évolution de la mesure de rentabilité parallèlement au volume de transactions, à la liquidité et à la demande sur l'ensemble du marché des altcoins. Une hausse soutenue de la part de l'offre en profit montrerait que les gains touchent davantage de détenteurs.

Pour l'instant, les données révèlent une nette divergence : certains altcoins se redressent peut-être, mais l'altcoin médian affiche toujours moins de 25 % de son offre en profit.