Les fonds négociés en Bourse liés à l’ETH, au XRP et à Solana ont enregistré près de 59 millions de dollars d’entrées nettes cumulées le 9 septembre, tandis que les fonds Bitcoin américains ont affiché 120 millions de dollars de sorties nettes. Cette divergence sur une journée montre comment le capital marginal a été réparti entre les produits d’ETF crypto, mais elle ne permet pas d’établir une rotation généralisée ni un changement durable de la demande des investisseurs.

Flux des ETF crypto le 9 septembre : près de 59 M$ d’entrées contre 120 M$ de sorties

Les chiffres du Bitcoin constituent la partie la mieux corroborée de la comparaison. Le tableau de Farside Investors daté du 9 septembre fait état de 120,2 millions de dollars de sorties nettes des ETF Bitcoin américains, avec la précision affichée par la source. Ce chiffre fait suite à 46,6 millions de dollars de sorties nettes lors de la séance précédente, marquant une deuxième journée de cotation négative consécutive.

Les retraits se sont concentrés sur plusieurs produits. ARKB a enregistré les sorties les plus importantes, à 78,0 millions de dollars, devant GBTC à 27,2 millions de dollars et IBIT à 19,5 millions de dollars. MSBT a partiellement compensé ces rachats avec 4,5 millions de dollars d’entrées, selon le même tableau de Farside.

La ventilation au niveau des fonds indique que les ventes de la journée se sont concentrées sur un nombre limité de produits, plutôt que d’être réparties uniformément sur l’ensemble du marché des ETF Bitcoin. Les chiffres de flux nets des ETF suivent les créations et les rachats déclarés pour les fonds ; ils ne correspondent pas au volume total des échanges de parts d’ETF. Les données de Farside sont disponibles à l’adresse

Ce résultat fait également suite à de précédentes séances mixtes pour les flux des ETF crypto. Une couverture antérieure faisait état d’une deuxième journée consécutive positive pour les ETF XRP, tandis que les fonds Bitcoin continuaient d’enregistrer des sorties : https://aicryptocore.com/xrp-etfs-second-green-day-bitcoin-outflows. Lors d’une autre séance, les fonds Bitcoin avaient enregistré 100 millions de dollars d’entrées tandis que les produits liés aux altcoins reculaient : https://aicryptocore.com/bitcoin-etf-adds-100-million-solana-xrp-ethereum-etfs-red. La direction des flux quotidiens a alterné d’une séance à l’autre.

Les ETF d’ETH, XRP et Solana attirent près de 59 M$ cumulés

Du côté des altcoins, CryptoSlate, citant des données de SoSoValue, a rapporté que les ETF d’ETH avaient reçu 34,75 millions de dollars d’entrées le 9 septembre, tandis que les ETF XRP avaient attiré 12,29 millions de dollars et les ETF Solana 11,73 millions de dollars. Les trois catégories totalisaient ainsi environ 59 millions de dollars.

Ces chiffres concernant les altcoins restent non confirmés, car les lignes datées sous-jacentes du fournisseur n’ont pas été exposées de manière indépendante. Le montant cumulé doit donc être considéré comme rapporté, et non comme vérifié de façon indépendante. Le chiffre de « près de 59 M$ » représente la somme des trois catégories d’ETF ; il ne signifie pas qu’un seul actif a reçu ce montant.

Même cumulés, les trois ETF d’altcoins ont déplacé moins de la moitié du volume en dollars sorti du seul fonds ARKB. Cette comparaison reflète également la profondeur moindre de l’offre de produits ETF hors Bitcoin. Une couverture antérieure a examiné la position de Solana par rapport au XRP sur le marché des ETF : https://aicryptocore.com/solana-sol-overtakes-xrp-20-million-upside-etf-market.

Ce que montre — et ne montre pas — la divergence sur une journée

Des flux opposés au cours d’une seule séance constituent un indicateur limité. Les chiffres montrent des créations nettes dans une catégorie de produits et des rachats nets dans une autre au cours de la même fenêtre de règlement. Ils ne démontrent pas que les parts d’ETF Bitcoin rachetées ont servi à acheter des ETF d’altcoins, et ne révèlent ni les intentions des investisseurs ni la direction des prix des actifs.

Les liens entre les transactions au niveau des investisseurs ne sont pas disponibles dans les tableaux de flux des fonds, qui enregistrent les créations et les rachats nets au niveau des produits. Par conséquent, interpréter la divergence observée le même jour comme un transfert direct de capitaux du Bitcoin vers les altcoins irait au-delà de ce qu’établissent les données. Le compte rendu de CryptoSlate a également souligné que ces chiffres ne prouvaient pas une telle interprétation.

Le contexte de marché global a été fourni séparément par l’indice Fear \u0026 Greed d’Alternative.me, qui affichait 69, soit « Greed » (« cupidité »), le 10 septembre. Cet indice est un indicateur général du marché et ne mesure pas le positionnement des investisseurs sur les ETF. Au moment de la collecte, le Bitcoin s’échangeait autour de 76 855 $ et l’Ether autour de 2 445 $. Aucun de ces chiffres ne correspondait à un cours de clôture du 9 septembre.

La largeur du marché dans son ensemble ne permet pas non plus d’établir une rotation. BlockchainCenter définit la saison des altcoins comme une période durant laquelle 75 % des 50 principales cryptomonnaies éligibles surperforment le Bitcoin sur une fenêtre de 90 jours, à l’exclusion des stablecoins et des jetons adossés à des actifs. Son Altcoin Season Index affichait une valeur de 33 au moment de la collecte, un niveau situé dans une zone dominée par le Bitcoin. La valeur de l’indice pour le 9 septembre n’a pas pu être confirmée de manière indépendante. L’indice est disponible à l’adresse

L’établissement d’une tendance durable nécessiterait des éléments supplémentaires, notamment des totaux vérifiés sur 30 jours, des lignes de données primaires datées pour les produits liés aux altcoins et des séances répétées évoluant dans la même direction. Ces éléments n’étaient pas disponibles pour cette comparaison. Les chiffres du 9 septembre décrivent donc une seule journée de flux divergents entre ETF, dans un marché où les mécanismes propres aux fonds peuvent changer d’une séance à l’autre. Une couverture connexe a examiné la manière dont les flux des fonds Bitcoin suivent les anticipations concernant les taux de la Réserve fédérale : https://aicryptocore.com/bitcoin-fund-flows-fed-rate-path-coinshares.

Pour davantage d’informations connexes, voir « BTC Back Above $80K as Bitcoin Jumps 4% Today » : https://aicryptocore.com/btc-back-above-80k-why-bitcoin-is-up-today.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques présentent des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.