Alphabet vient de traverser un mois particulièrement mouvementé, et les soubresauts du marché racontent leur propre histoire. Bien que l'entreprise ait dépassé les attentes en matière de résultats avec des bénéfices de 9,11 dollars par action — soit environ le triple des prévisions des analystes —, l'action a baissé dans les jours suivant la publication, plombée par des inquiétudes croissantes concernant les dépenses en IA. Cette ambiance a basculé de manière décisive lundi, lorsque les actions ont bondi de plus de 5 % après que Morgan Stanley a rassuré les investisseurs. La banque a souligné les 53,3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible d'Alphabet, toujours solides, sur les douze derniers mois, alors même que les dépenses d'investissement cloud pourraient dépasser 1 200 milliards de dollars en 2027.

Cette tension n'est pas propre à Alphabet. Dans tout le secteur des hyperscalers, Microsoft, Amazon et Meta se sont tous engagés dans des programmes de construction de centres de données de plusieurs centaines de milliards de dollars, et les investisseurs sont devenus de plus en plus sélectifs quant aux entreprises capables de démontrer un retour crédible sur ce capital. Dans le cas d'Alphabet, le débat porte sur la question de savoir si la croissance de Google Cloud dépasse le rythme des dépenses nécessaires pour la soutenir — ce qui fait des chiffres trimestriels de l'activité cloud et des orientations de dépenses d'investissement de la direction les points de données les plus suivis à chaque publication de résultats.

L'activité sous-jacente reste fondamentalement solide. Le chiffre d'affaires de Google Cloud a bondi de 82 % sur un an pour atteindre 24,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, et l'entreprise défend activement sa position concurrentielle en lançant une tarification IA plus abordable pour rivaliser directement avec ses concurrents. Tout n'a toutefois pas été fluide. Alphabet a accepté cette semaine de verser 260 millions de livres pour régler une action collective au Royaume-Uni, et un remaniement au sein de sa division IA — comprenant le départ de figures clés — a ajouté une couche d'incertitude organisationnelle que les investisseurs sont encore en train d'assimiler. La pression réglementaire demeure également un thème de fond, l'entreprise continuant de composer avec un examen antitrust aux États-Unis et en Europe en parallèle de ses défis opérationnels.

Le résultat est une entreprise affichant une croissance réellement impressionnante, mais dont l'énorme pari sur l'IA met sans cesse à l'épreuve la patience des investisseurs à chaque actualité.

Analyse technique d'Alphabet (GOOGL)

Comme le montre le graphique GOOGL, l'action se comprime dans un triangle symétrique depuis avril. Une ligne de tendance descendante tracée depuis les sommets à 400 converge avec une ligne de tendance ascendante partant du creux à 269, les deux lignes se rejoignant précisément au niveau du prix actuel autour de 340–346 — exactement là où se situent également le retracement de Fibonacci de 0,5 et l'EMA de 200 périodes.

Scénario haussier

Si les acheteurs défendent cette confluence ligne de tendance-EMA et franchissent de manière décisive la ligne de tendance descendante, la voie s'ouvrirait vers le retracement de 0,382 proche de 356,79. Un mouvement plus fort pourrait potentiellement viser le niveau 0 à 382,88, l'origine de tout le repli.

Scénario baissier

À l'inverse, une cassure sous la ligne de tendance ascendante et le retracement de 0,618 proche de 340,66 exposerait le niveau 0,786 autour de 329,19, tandis qu'un repli plus profond risquerait de retester le creux de 314,57 qui a servi d'assise à cette structure de cinq mois.

Avec un prix lové exactement à l'apex de ce triangle et positionné pile sur l'EMA de 200 périodes, le prochain mouvement d'Alphabet s'annonce décisif. L'histoire des dépenses en IA se traduira-t-elle enfin par une véritable cassure à la hausse, ou l'action se replacera-t-elle dans son range antérieur ?

Source : FXOpen Blog