Les actions de Alibaba Group Holding Limited (BABA) ont progressé de 2,76 % lors de la séance de mardi, clôturant à 128,15 $, alors que les investisseurs se préparaient aux résultats financiers du premier trimestre fiscal 2027 de la société, attendus jeudi matin 20 août. Cette désignation fiscale reflète l'exercice clos au 31 mars d'Alibaba, ce qui fait de la période de trois mois terminée le 30 juin 2026 le premier trimestre de son nouvel exercice. Après la publication, la direction de la société tiendra une conférence téléphonique sur les résultats à partir de 7 h 30, heure de l'Est. En tant que l'un des plus grands opérateurs de commerce électronique en Chine et principal fournisseur de services cloud du pays, Alibaba est largement suivie comme baromètre de la demande des consommateurs chinois et de l'adoption de l'IA par les entreprises.

Les estimations des analystes indiquent un chiffre d'affaires total de RMB 268,5 milliards (38,63 milliards de dollars) pour le trimestre, soit une hausse de 8 % par rapport à la même période l'an dernier. La rentabilité devrait toutefois être sous pression, car les investissements importants dans les infrastructures d'intelligence artificielle et les subventions promotionnelles destinées aux consommateurs devraient peser sur les indicateurs de bénéfice. Le bénéfice par ADS ajusté devrait reculer d'environ 27 % sur un an pour atteindre RMB 10,8, tandis que le résultat net non-GAAP est attendu en baisse de près de 28 % à RMB 25,47 milliards.

La division Cloud conserve son élan

La performance d'Alibaba Cloud figurera parmi les indicateurs clés que les investisseurs examineront jeudi. Au cours du trimestre précédent, clos en mars, le chiffre d'affaires cloud externe a progressé de 40 %, tandis que le revenu lié aux produits d'IA a maintenu une croissance à trois chiffres pour le 11e trimestre consécutif. L'EBITA ajusté du segment cloud a augmenté de 57 % à RMB 3,80 milliards sur cette période.

La société s'est engagée à investir au minimum RMB 380 milliards (53 milliards de dollars) sur trois ans pour développer ses capacités en IA et en infrastructures cloud, une dépense que la direction a indiquée supérieure à ses investissements d'infrastructure de toute la décennie précédente et qui reflète l'accélération plus large des investissements dans l'IA parmi les plus grandes entreprises technologiques chinoises. L'appel de jeudi donnera aux investisseurs l'occasion d'entendre comment ce déploiement évolue parallèlement aux gains de marge du segment cloud. Les modèles d'IA open source Qwen de l'entreprise ont également acquis une traction mondiale significative. Selon les données de Hugging Face, les dérivés de modèles basés sur Qwen ont atteint 151,448 téléchargements, dépassant l'écosystème Llama de Meta par un facteur de 2,6, et les modèles Qwen d'Alibaba auraient franchi 3 milliards de téléchargements cumulés en six mois.

Les activités de livraison instantanée continuent de peser sur les marges

Le tableau financier présente par ailleurs des difficultés. Alibaba a intégré des fonctionnalités de quick-commerce à sa plateforme Taobao pour concurrencer Meituan et JD.com, ouvrant un nouveau front dans la bataille des subventions qui a remodelé le secteur chinois de la distribution à la demande depuis son intensification en 2025, lorsque JD.com s'est lancé dans la livraison de repas et que ses concurrents ont répliqué avec des coupons et des remises. Les dépenses promotionnelles et les investissements dans l'acquisition de clients ont fortement comprimé les marges, et la guerre des prix à l'échelle du secteur a entraîné une pression réglementaire pour que les plateformes limitent la concurrence dite de "l'involution" que les autorités ont critiquée. Au cours du trimestre de mars, le résultat opérationnel est passé à une perte de RMB 848 millions, et le flux de trésorerie disponible est devenu négatif à RMB 17,30 milliards, en grande partie en raison de dépenses d'investissement totalisant RMB 26,89 milliards. Les observateurs du marché chercheront jeudi des indications montrant que ces pertes se sont atténuées.

Alipay dévoile une plateforme IA pour les entreprises

Le sentiment des investisseurs a été soutenu mardi lorsque Ant Group, dont Alibaba détient un tiers du capital, a indiqué qu'Alipay avait lancé une plateforme IA complète et tout-en-un destinée aux utilisateurs professionnels. Le PDG d'Ant Group, Cyril Han, a précisé que la plateforme permettra des services pilotés par l'IA ainsi que des capacités de commerce agentique. BABA a grimpé jusqu'à 5 % sur les marchés de Hong Kong après cette annonce.

Cette initiative d'Alipay fait suite au lancement en juin d'Ah Bao, une interface d'agent IA permettant aux utilisateurs de gérer le paiement de factures, de commander des boissons et de localiser des bornes de recharge pour véhicules électriques.

Positionnement institutionnel et mouvements stratégiques

Contribuant à l'atmosphère favorable, Serenity Capital Management a révélé avoir constitué au deuxième trimestre une position nouvellement établie de 6,72 milliards de dollars dans BABA, en acquérant 70,000 American Depositary Shares. Cette participation représente désormais 2 % du portefeuille total du fonds et se classe comme son 11e plus important investissement.

Alibaba a également conclu un accord pour céder sa division Lingxi Games à Trustar Capital pour plus de 2 milliards de dollars, une opération qui réoriente le capital vers les initiatives d'IA et de cloud de l'entreprise.

Notations des analystes et niveaux de cotation

La fourchette de négociation du titre sur 52 semaines s'étend de 91,99 $ à 192,67 $. Sa moyenne mobile à 50 jours s'établit à 113,16 $, tandis que la moyenne mobile à 200 jours se situe à 128,97 $.

BABA conserve une recommandation consensuelle Strong Buy émanant de sept analystes couvrant le titre au cours des trois derniers mois. L'objectif de cours moyen parmi ces analystes s'établit à 182,33 $, ce qui suggère un potentiel de hausse d'environ 42 % par rapport au dernier cours de clôture.

Source : Blockonomi