La fermeture prolongée du détroit d'Ormuz a déclenché de graves pénuries de carburant dans le monde entier, frappant particulièrement durement les compagnies aériennes qui peinent à se procurer suffisamment de carburant aviation pour maintenir leurs programmes de vols réguliers. Pour une industrie qui fonctionne historiquement avec des marges nettes d'environ 3 à 5 pour cent, même de modestes augmentations des coûts de carburant peuvent éroder la rentabilité, rendant la perturbation actuelle particulièrement conséquente.

La fermeture découle de la guerre américano-israélienne contre l'Iran. Le détroit d'Ormuz est un corridor commercial critique reliant le golfe Persique au golfe d'Oman et à la mer d'Oman, facilitant normalement le transit d'environ 20 pour cent du pétrole mondial. Bien que le détroit ait été un point focal récurrent des tensions géopolitiques depuis des décennies, la situation actuelle représente une perturbation exceptionnellement durable du trafic commercial. Des mois de perturbation ont considérablement restreint le commerce de l'énergie, laissant de nombreux pays face à des pénuries de carburant aiguës. Le carburant aviation, un produit raffiné spécialisé, ne peut pas être rapidement substitué à grande échelle, ce qui complique les efforts de réorientation des chaînes d'approvisionnement.

Les compagnies aériennes européennes face à la crise d'approvisionnement

En juillet, plusieurs compagnies aériennes européennes ont averti qu'elles risquaient de tomber à court de carburant aviation. L'Europe s'est tournée vers les États-Unis et l'Asie pour des importations alternatives ces derniers mois, mais les pénuries persistent. Le Royaume-Uni, la France et l'Allemagne sont particulièrement vulnérables en raison de leur forte dépendance aux approvisionnements en carburant du Moyen-Orient. Avant le conflit, l'Europe tirait environ la moitié de ses importations de carburant aviation du Moyen-Orient.

Au cours des dernières décennies, plusieurs pays européens ont réduit leur capacité de raffinage nationale au profit d'une transition verte, les rendant plus exposés aux perturbations des chaînes d'approvisionnement. Ce changement structurel signifie que même lorsque le pétrole brut peut être obtenu auprès de fournisseurs alternatifs, sa conversion en carburant aviation dépend d'une base de raffinage nationale plus restreinte. L'Iran a autorisé un passage limité de fournitures de carburant à travers le détroit d'Ormuz, mais le calendrier d'un retour à un commerce normal reste incertain dans le contexte du conflit en cours.

Le 18 juin, le cabinet de conseil Energy Aspects a prévu un déficit d'approvisionnement en carburant aviation en Europe de près de 600 000 barils par jour (b/j) pour le troisième trimestre de l'année. En comparaison, les États-Unis devraient afficher un excédent d'environ 116 000 b/j et la zone Asie-Pacifique autour de 425 000 b/j. Les stocks de l'Europe s'élevaient à environ 38 millions de barils au début du mois de juin, soit l'équivalent d'environ 30 jours de demande en carburant. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a publié une évaluation similaire.

Le commissaire européen à l'Énergie, Dan Jorgensen, a déclaré que la région pourrait faire face à des pénuries de carburant aviation vers la fin de la saison estivale, ajoutant que Bruxelles prévoit de coordonner les libérations de réserves nationales selon les besoins. Le calendrier est particulièrement difficile car les mois d'été dans l'hémisphère Nord représentent la demande de voyages la plus forte. Plusieurs pays européens se sont également tournés vers des fournisseurs alternatifs, les États-Unis, le Nigeria, le Canada, l'Inde et la Corée du Sud fournissant tous du carburant aviation à l'Europe. En Italie, les raffineurs ont augmenté la production de carburant aviation d'environ 10 pour cent durant les quatre premiers mois de l'année, contribuant à répondre à la demande nationale.

La volatilité des prix frappe les résultats des compagnies aériennes

Les prix du carburant aviation ont été extrêmement volatils depuis la fermeture d'Ormuz. Les prix ont atteint un sommet de 215,32 dollars le baril à la fin du mois de mars avant de reculer à un peu plus de 130 dollars le baril. Le carburant aviation représentant environ 20 à 25 pour cent des coûts d'exploitation d'une compagnie aérienne, maintenir la stabilité des prix des billets s'est révélé difficile, et certains transporteurs ont déjà été contraints de réduire leurs vols.

La compagnie aérienne irlandaise à bas coûts Ryanair a rapporté que 20 pour cent de son carburant non couvert a été durement touché par les pics de prix, faisant augmenter les coûts d'exploitation de 11 pour cent. Le carburant aviation de la compagnie pour 2027 est actuellement couvert à 80 pour cent à 67 dollars le baril, avec 15 pour cent de couverture pour 2028 à 85 dollars le baril. Le PDG de Ryanair, Michael O'Leary, a déclaré que la stratégie de couverture conservatrice de l'entreprise a aidé celle-ci à rester résiliente face à la hausse des prix du carburant aviation.

Les compagnies aériennes américaines cherchent des solutions créatives

Aux États-Unis, Southwest Airlines a pris des mesures peu conventionnelles pour sécuriser ses approvisionnements. La compagnie a expédié du carburant aviation du Texas vers la Californie au printemps, un navire ayant voyagé de Houston à Los Angeles via le canal de Panama et transportant 12,6 millions de gallons de carburant. Le directeur financier de Southwest, Tom Doxey, a expliqué : « Cela a apporté environ une semaine d'approvisionnement sur la côte Ouest à un moment où l'approvisionnement était le plus restreint ... quand il était le plus menacé. »

La Californie reste fortement dépendante des importations de carburant par rapport aux autres régions du pays, ce qui la rend plus sévèrement touchée par les pénuries mondiales. Southwest a annoncé en juillet que ses dépenses de carburant étaient presque 900 millions de dollars plus élevées au deuxième trimestre par rapport à la même période de l'année précédente.

Plusieurs compagnies aériennes américaines se sont éloignées de la couverture des prix du carburant aviation ces dernières années, s'appuyant sur l'abondance de l'approvisionnement national alors que la capacité de raffinage américaine s'étendait. Cette approche contraste avec celle de transporteurs européens tels que Ryanair qui maintiennent des programmes de couverture pluriannuels. En conséquence, de nombreuses compagnies américaines sont désormais pleinement exposées à une volatilité extrême des prix. À la mi-juillet, United Airlines a annoncé qu'elle prévoyait près de 6 milliards de dollars de dépenses de carburant supplémentaires pour l'ensemble de l'année 2026 par rapport aux projections du début de l'année.

Les compagnies aériennes se maintiennent actuellement à flot en s'approvisionnant en carburant aviation auprès de fournisseurs alternatiers alors que les approvisionnements mondiaux restent contraints, bien que cette approche ait fait monter les prix. Les pays disposant d'une capacité de raffinage limitée devraient être touchés de manière disproportionnée à mesure que la perturbation se poursuit.

Par Felicity Bradstock pour Oilprice.com