Les craintes renouvelées quant à la durabilité des dépenses d'investissement liées à l'intelligence artificielle ont déclenché une vague de ventes brutale sur les valeurs technologiques et les semi-conducteurs asiatiques, frappant le Nikkei japonais et forçant l'activation d'un circuit breaker vendeur sur le KOSPI sud-coréen. Cette vente souligne la sensibilité croissante des valeurs asiatiques liées aux semi-conducteurs et exposées à l'IA face aux changements d'attentes concernant le déploiement massif d'infrastructures sous-tendant l'essor mondial de l'IA, les investisseurs examinant de plus près si l'ampleur des capitaux déployés se traduira par une croissance des revenus proportionnelle.

La moyenne Nikkei japonaise a chuté d'environ 2 % jeudi, alourdie par les grandes valeurs technologiques, alors même que la plupart des autres actions de l'indice progressaient. L'indice très axé sur la technologie a brièvement chuté de juste plus de 2 % avant de clôturer en baisse d'environ 1,8 %. Sur les 225 composants de l'indice, plus de deux fois plus d'actions ont progressé que baissé, ce qui souligne que les pertes étaient concentrées plutôt que généralisées.

Les baisses ont suivi un recul nocturne du fabricant de puces américain AMD et de la société de technologies spatiales SpaceX, qui a ranimé les inquiétudes des investisseurs quant à l'ampleur des capitaux investis dans les infrastructures d'IA. Les valeurs fortement pondérées liées à l'IA ont subi de plein fouet les ventes, l'investisseur axé sur l'IA SoftBank Group chutant d'environ 6,5 %, le fabricant d'équipements de puces Tokyo Electron baissant d'environ 6 %, et le fabricant d'équipements d'essai de puces Advantest reculant d'environ 4 %. SoftBank Group devait publier ses résultats après la clôture du marché, ce qui en faisait un point d'attention immédiat pour les investisseurs en quête de nouveaux signaux sur la performance des investissements liés à l'IA.

En revanche, l'indice Topix japonais plus large n'a baissé que d'environ 0,4 %, soulignant la concentration de la vente sur les valeurs liées aux semi-conducteurs et à l'IA. Wataru Akiyama, stratège actions chez Nomura Securities, a déclaré que la pondération disproportionnée des valeurs liées aux semi-conducteurs dans l'indice rendait la vente plus sévère qu'elle ne l'était réellement par rapport au changement sous-jacent dans le sentiment du marché. Il a ajouté que le marché au sens large avait trouvé un soutien dans la baisse des prix du pétrole liée aux espoirs d'un accord de paix au Moyen-Orient, qui a amorti l'impact global sur le marché en dehors du secteur technologique.

La pression était encore plus prononcée en Corée du Sud, où l'indice KOSPI a plongé suffisamment fortement pour déclencher un circuit breaker vendeur. Ce mécanisme suspend l'efficacité des ordres de vente programmés pendant cinq minutes lorsque les contrats à terme KOSPI 200 chutent de 5 % ou plus en une seule minute par rapport à la clôture de la veille. Selon la Korea Exchange, le circuit breaker a été activé peu après 10h00, heure locale.

Le KOSPI a ouvert en baisse d'environ 1,8 % par rapport à la clôture précédente et a creusé ses pertes tout au long de la séance matinale, chutant d'environ 4,6 % et passant sous le niveau étroitement surveillé des 6 300 points. Les valeurs de référence sud-coréennes des semi-conducteurs ont mené la baisse, Samsung Electronics chutant d'environ 6 % et SK Hynix baissant d'environ 9 %, reflétant l'intensité de la vente sur les valeurs axées sur les puces les plus exposées au récit des dépenses en IA. Les deux sociétés sont des fournisseurs centraux de puces mémoire à large bande utilisées dans les accélérateurs d'IA, liant étroitement leurs valorisations aux prévisions de demande pour le déploiement de centres de données d'IA. L'ampleur du recul de la Corée signale un stress particulièrement aigu sur les valeurs de semi-conducteurs coréennes et pourrait maintenir une volatilité élevée dans le secteur des puces de la région à court terme.

Précédemment, Fitch a déclaré que la volatilité des actions coréennes présente un risque de crédit limité à court terme.

Ensemble, les mouvements à Tokyo et à Séoul illustrent la rapidité avec laquelle le sentiment concernant les dépenses d'investissement liées à l'IA peut évoluer d'un marché régional à l'autre, un seul mouvement nocturne des actions américaines de puces et de technologies spatiales se traduisant par des pertes importantes en une journée pour certaines des plus grandes entreprises technologiques et de semi-conducteurs d'Asie. Alors que les grandes entreprises technologiques américaines continuent d'engager des dizaines de milliards de dollars dans les infrastructures d'IA, les prochains résultats et les prévisions de capex des leaders du secteur devraient demeurer des catalyseurs clés de l'orientation du secteur.