Les actions des infrastructures d'IA ont progressé dans toutes les catégories mercredi après que CoreWeave, Super Micro Computer et Nebius Group ont chacun publié des résultats trimestriels surpassant les prévisions des analystes. Ces larges hausses ont également fait grimper les fabricants de serveurs, les fournisseurs de mémoire et les entreprises de composants optiques lors d'une seule séance de trading. Ces résultats interviennent dans un cycle d'investissements pluriannuel au cours duquel les plus grands opérateurs cloud ont collectivement engagé des centaines de milliards de dollars pour développer la capacité de calcul dédiée à l'IA.

Nebius mène les hausses

Nebius Group (NBIS) figurait parmi les meilleures performances de la journée, bondissant d'environ 23 % à 238,47 $ après que le fournisseur de néocloud a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel bien supérieur aux attentes de Wall Street. Nebius fait partie d'une catégorie d'entreprises plus récentes — souvent appelées néoclouds — qui louent de la capacité de calcul basée sur les GPU aux développeurs d'IA, se positionnant comme des alternatives spécialisées à l'infrastructure offerte par Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud. CoreWeave (CRWV), le spécialiste du cloud dédié à l'IA, a grimpé d'environ 19 % à 107,87 $.

Super Micro Computer (SMCI), fabricant de matériel de serveurs IA, a progressé de 13 % à 35,80 $. Selon Yahoo Finance, les prévisions de la société à elles seules ont été responsables de plus de 6 % de la hausse de l'action.

Les sociétés d'hébergement IA Applied Digital (APLD) et IREN (IREN) ont également progressé.

Le carnet de commandes de 100 milliards de dollars de CoreWeave

CoreWeave a révélé un carnet de commandes dépassant 100 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 50 % par rapport au trimestre précédent. L'entreprise a également fait état de 25 milliards de dollars supplémentaires en commandes clients reçues après la clôture du trimestre. CoreWeave a été l'un des plus grands clients commerciaux de GPU pour centres de données de Nvidia, ce qui signifie que son carnet de commandes sert également d'indicateur avancé de la demande transitant vers le fournisseur de GPU lui-même.

S'exprimant dans une vidéo Yahoo Finance, Adrian Helfert, directeur des investissements chez Westwood et gérant du fonds Enhanced Income Opportunity ETF de la société, a expliqué comment CoreWeave finance son expansion. Helfert a indiqué que la société avait fixé le prix de sa dernière émission obligataire « à neuf et 5/8 », ajoutant que le coût du capital reste l'une des questions centrales auxquelles le secteur est confronté.

Les contraintes énergétiques plafonnent l'offre

Helfert a observé que la demande pour les produits de Super Micro dépassait de loin ce que l'entreprise pouvait fabriquer. Supermicro a informé les investisseurs qu'elle aurait enregistré davantage de commandes sans les limites liées « à l'alimentation, au refroidissement, à l'énergie », a-t-il déclaré. Ces mêmes pénuries ont permis à l'entreprise d'augmenter ses prix, portant les marges bien au-dessus de ses propres projections internes.

La consommation d'électricité des centres de données est devenue un goulot d'étranglement largement cité pour le déploiement de l'IA, la capacité du réseau, la disponibilité des transformateurs et l'infrastructure de refroidissement limitant la rapidité avec laquelle de nouvelles capacités de calcul peuvent être mises en service. Helfert a qualifié l'environnement actuel de situation où l'offre — plutôt que la demande ou l'appétit des clients — constitue la contrainte déterminante. Ses remarques reflètent une tendance plus large des investisseurs à soutenir les entreprises qui fournissent la puissance de calcul, l'infrastructure de serveurs et les solutions de refroidissement plutôt que les développeurs d'applications d'IA eux-mêmes.

La hausse s'étend à la mémoire, à l'optique et aux marchés étrangers

Le mouvement de marché s'est étendu bien au-delà de CoreWeave et Super Micro. Lumentum (LITE), fabricant de composants optiques et photoniques pour centres de données, a progressé après avoir annoncé un chiffre d'affaires au quatrième trimestre fiscal qui a plus que doublé pour atteindre 1,01 milliard de dollars. Ses concurrents Coherent (COHR) et Ciena (CIEN) ont également progressé.

Dans le secteur de la mémoire et du stockage, le Roundhill Memory ETF (DRAM) a gagné 4 %, Micron (MU) et Sandisk (SNDK) progressant chacun de 4 %. Les producteurs de mémoire ont bénéficié de la pénurie persistante de mémoire à large bande passante, utilisée pour alimenter les données vers les accélérateurs d'IA. Le sud-coréen SK Hynix (SKHY) a également enregistré des gains.

L'indice sud-coréen Kospi est en passe de réaliser son meilleur mois en août, une évolution que Deutsche Bank a attribuée aux résultats qui valident une demande d'IA soutenue.

Les investisseurs se tournent désormais vers Nvidia (NVDA), qui doit publier ses résultats le 26 août. Étant donné que Nvidia fournit les GPU intégrés dans les serveurs construits par des entreprises comme Super Micro et déployés par des néoclouds comme CoreWeave, ses résultats sont largement considérés comme un baromètre de la demande pour l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement des infrastructures d'IA.