Les centres de données, les infrastructures énergétiques et les technologies militaires attirent la majeure partie du capital d'investissement technologique, selon une nouvelle prospective du cabinet d'avocats A&O Shearman.

Le rapport a révélé que la demande est en forte hausse pour les infrastructures physiques nécessaires à la construction et au fonctionnement des systèmes d'intelligence artificielle, alors même que les entreprises de logiciels sont soumises à un examen approfondi quant à la possibilité que l'IA rende leurs produits obsolètes.

« Il existe une demande énorme pour la puissance de calcul, les centres de données, les semi-conducteurs et l'infrastructure énergétique nécessaires au déploiement de l'IA, ainsi qu'un intérêt croissant pour les technologies de défense, les systèmes autonomes et le quantique », a déclaré William Samengo-Turner, associé chez A&O Shearman.

Les grandes entreprises technologiques continuent d'injecter des sommes colossales dans l'infrastructure IA. Amazon, Microsoft, Google et Meta devraient dépenser collectivement plus de 700 milliards de dollars dans l'infrastructure IA cette année. Parallèlement, le Royaume-Uni s'efforce activement d'attirer de nouveaux centres de données et d'étendre sa capacité de calcul nationale, se positionnant aux côtés d'autres nations européennes cherchant à réduire leur dépendance aux fournisseurs de cloud américains.

L'entreprise d'infrastructure IA basée à Londres, Nscale, a levé près de 3,7 milliards de dollars cette année pour développer son réseau de centres de données IA. Par ailleurs, la City de Londres a récemment apporté son soutien à InvestConnect, une plateforme conçue pour mettre en relation plus de 3 000 milliards de dollars de capitaux mondiaux avec des projets d'infrastructure au Royaume-Uni.

Ce développement rapide exercé une pression considérable sur le réseau électrique britannique. Cette semaine, le régulateur de l'énergie Ofgem a proposé de nouveaux frais et des règles plus strictes pour les grands centres de données demandant un raccordement au réseau, à la suite d'une hausse spectaculaire des demandes de capacité, passées de 41 GW à 125 GW en moins d'un an.

Matt Evans, directeur des opérations et directeur des programmes de marché chez techUK, a déclaré à City AM que le retrait des projets spéculatifs de la file d'attente était nécessaire, mais a averti que les frais proposés ne devaient pas dissuader les investissements légitimes.

« Nous avons besoin d'un processus de raccordement qui assainit la file d'attente des spéculations, renforce notre capacité de calcul souveraine et contribue à la réindustrialisation plutôt que de rayonner le Royaume-Uni des listes de préférences des investisseurs », a déclaré Evans.

Les technologies de défense attirent de nouveaux capitaux

L'investissement dans les technologies de défense accélère également, à mesure que les gouvernements du monde entier augmentent leurs budgets militaires et privilégient l'IA et les systèmes autonomes. Cette tendance s'est intensifiée alors que les membres européens de l'OTAN s'efforcent d'atteindre l'objectif de dépense de 2 % du PIB fixé par l'Alliance, plusieurs pays s'engageant à le dépasser.

Des recherches publiées cette semaine ont montré que des contracteurs de défense, dont BAE Systems, Lockheed Martin et Airbus, ont participé à des levées de fonds en capital-risque d'un montant record de 4,1 milliards de dollars cette année. Les fusions et acquisitions dans le secteur de la défense ont progressé de 56 % au premier semestre 2026.

Ces chiffres font suite à une série d'engagements majeurs dans le secteur. Lockheed Martin s'est engagé à verser au moins 100 millions de dollars à des startups de technologies de défense au Royaume-Uni et en Europe. Airbus a apporté son soutien à un nouveau fonds de défense de 500 millions d'euros, et BAE Systems a investi 50 millions d'euros dans deux fonds européens de capital-risque spécialisés dans la défense.

Le gouvernement britannique augmente également ses dépenses en technologies militaires, avec des milliards affectés aux drones, à l'IA et aux systèmes autonomes dans le cadre de son plan d'investissement de défense. BAE Systems a relevé ses prévisions de bénéfices et de flux de trésorerie jeudi, suite à une série de remises de contrats, confirmant la demande soutenue dans l'ensemble du secteur.

Les entreprises de logiciels face à un marché plus exigeant

Samengo-Turner a noté que l'IA incite également les acheteurs à réévaluer la valorisation des entreprises de logiciels.

« Le prétendu « SaaSpocalypse » est probablement réel, mais ce n'est pas la fin du logiciel », a-t-il déclaré.

Plutôt que de payer une prime pour des entreprises basées uniquement sur des revenus d'abonnement récurrents, les acheteurs recherchent de plus en plus des sociétés possédant des données exclusives, des produits profondément intégrés dans les opérations quotidiennes des clients et des coûts de changement élevés que l'IA est peu susceptible d'éroder. Cette évolution reflète une fracture émergente dans le paysage logiciel, entre les entreprises dont les capacités clés se différencient par des ensembles de données uniques ou une intégration profonde aux flux de travail des clients, et celles dont les fonctionnalités pourraient être de plus en plus reproduites par les outils d'IA.

Les entreprises dont les produits peuvent être facilement reproduits par l'IA devraient faire face à une pression croissante, tandis que les sociétés de logiciels qui exploitent l'IA pour renforcer leurs offres plutôt que pour rivaliser avec elle devraient attérer l'intérêt le plus fort des investisseurs.